Il settore minerario-metallurgico messicano ha registrato un valore record della produzione pari a 379,29 miliardi di pesos messicani (circa 22 miliardi di dollari) nel 2025, con un incremento annuo del 21,2%, anche se la produzione fisica si è contratta di circa il 3,2% nel PIL minerario reale. I dati, tratti dal Rapporto Annuale CAMIMEX 2026 presentato dalla Cámara Minera de México, rivelano un netto disallineamento tra prezzi e volumi, con implicazioni significative per la salute strutturale a lungo termine del settore e per il ruolo strategico dello zinco nelle catene di approvvigionamento nordamericane. Lo zinco è stato incluso tra sei minerali formalmente classificati come critici per l'industria nordamericana in uno studio congiunto condotto con il Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE).
La ricerca ha identificato 192 filiere produttive industriali dipendenti da input minerali messicani nazionali, con le principali applicazioni dello zinco che spaziano dalla galvanizzazione alla produzione di batterie e alla manifattura chimica. La classificazione posiziona il Messico come fornitore integrato all'interno del più ampio ecosistema industriale nordamericano, piuttosto che come semplice esportatore di materie prime. Secondo CAMIMEX, la performance record dei ricavi è stata trainata quasi esclusivamente dall'elevato livello dei prezzi internazionali delle materie prime, piuttosto che da una significativa espansione della capacità estrattiva.
I metalli industriali, categoria che comprende zinco, rame e molibdeno, hanno registrato una crescita del valore del 12,1% nel corso del 2025. I metalli preziosi hanno dominato i dati principali: i valori dell'argento sono cresciuti del 34,9% sulla scia di un aumento medio del prezzo del 41,6%, mentre i valori dell'oro sono saliti del 31,8%, con il metallo che ha raggiunto 53 massimi storici nell'anno e un guadagno medio di prezzo del 44,0%. Nonostante i ricavi record, gli investimenti di capitale nel settore sono diminuiti.
Gli investimenti totali del settore sono scesi a 4,896 miliardi di dollari nel 2025, una contrazione del 3,3% rispetto ai 5,063 miliardi di dollari del 2024. I dati CAMIMEX prevedono una ripresa a 6,402 miliardi di dollari nel 2026. Il fatto che gli investimenti di capitale si siano contratti durante un anno di ricavi record indica la presenza di ostacoli strutturali che vanno al di là dei vincoli finanziari.
L'incertezza normativa e i ritardi nelle autorizzazioni sono identificati come i principali impedimenti al comportamento degli operatori. I contributi fiscali del settore minerario sono aumentati a 78,14 miliardi di pesos messicani nel 2025, un incremento del 72,3% rispetto al 2024. Tuttavia, CAMIMEX e gli analisti del settore avvertono che questa cifra riflette la leva dei prezzi piuttosto che un'espansione settoriale.
Le stesse strutture di royalty e fiscali applicate a una base di valore nominale più elevata hanno generato meccanicamente entrate più alte, senza una corrispondente crescita dei volumi in grado di sostenere tali ricavi qualora i prezzi delle materie prime si normalizzassero. Il rapporto CAMIMEX identifica tre vincoli strutturali che frenano la produzione fisica. Il naturale esaurimento delle miniere sta avanzando negli stati minerari principali con il declino dei tenori del minerale in profondità.
I ritardi nelle autorizzazioni ambientali impediscono agli operatori che hanno completato gli studi di fattibilità di portare i progetti in produzione. L'aspetto più rilevante riguarda una riforma normativa adottata nel 2023, che ha di fatto sospeso il rilascio di nuove concessioni minerarie, un blocco che persiste ormai da circa tre anni. Poiché lo sviluppo di una miniera richiede tipicamente dai cinque ai quindici anni dalla scoperta iniziale alla prima produzione, le conseguenze complete di questo blocco delle concessioni non appariranno nelle statistiche di produzione per diversi anni.
Circa 11 miliardi di dollari in investimenti progettuali sono attualmente bloccati in attesa di autorizzazioni normative e decisioni sui permessi ambientali, su un totale stimato di 14 miliardi di dollari di capitale privato pronto per essere impiegato. L'intero potenziale della pipeline di investimenti, secondo i dati CAMIMEX, ammonta a circa 40 miliardi di dollari. Pedro Rivero, Presidente di CAMIMEX, ha dichiarato che la conversione del potenziale minerario riconosciuto del Messico in una crescita economica sostenuta richiede la promozione attiva dell'esplorazione, lo sviluppo di nuovi progetti e la certezza degli investimenti.
Karen Flores, Direttore Generale di CAMIMEX, ha richiesto maggiori incentivi all'esplorazione e percorsi più chiari per gli operatori privati durante le fasi di ricerca, sviluppo e investimento del ciclo di sviluppo minerario. Il Messico è avanzato dal 49° al 36° posto nell'Investment Attractiveness Index del Fraser Institute nel 2025, un miglioramento di 13 posizioni che CAMIMEX riconosce pur identificando ulteriori margini di avanzamento, in particolare negli incentivi all'esplorazione. L'occupazione diretta nel settore si è contratta del 4,0%, raggiungendo 400.057 lavoratori alla fine di dicembre 2025, anche se i salari medi sono rimasti superiori del 28,5% alla media nazionale, coprendo 5,1 panieri alimentari e non alimentari di base e rappresentando un aumento salariale annuo del 7,5%.
L'occupazione indiretta è stimata in circa 2,4 milioni di posti di lavoro, a sostegno di circa 3 milioni di famiglie dipendenti nelle regioni produttrici. La partecipazione femminile alla forza lavoro ha raggiunto il 18,5% della forza lavoro diretta, rappresentando circa 73.000 donne in ruoli tecnici, operativi e dirigenziali. I cinque principali stati minerari di Sonora, Zacatecas, Chihuahua, Durango e Guerrero hanno registrato una crescita economica complessiva dell'1,5% nel 2025, più del doppio del tasso di crescita nazionale del Messico pari allo 0,6%, illustrando la dipendenza economica sproporzionata delle regioni produttrici di risorse dalle condizioni dei prezzi delle materie prime.
I rappresentanti di CAMIMEX hanno confermato la partecipazione alle consultazioni relative alla prossima revisione dell'USMCA, con un focus specifico sull'ottenimento di garanzie di approvvigionamento di materie prime per i settori che dipendono dai sei minerali critici designati, incluso lo zinco. L'inquadramento strategico dello zinco e di altri metalli industriali nelle discussioni sulla sicurezza delle catene di approvvigionamento nordamericane aggiunge una dimensione geopolitica a quella che altrimenti sarebbe una storia convenzionale sulle materie prime. Fonte: Rapporto Annuale CAMIMEX 2026, come riportato da Discovery Alert (discoveryalert.com.au), 6 agosto 2026.
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