Citigroup ha revisado al alza su previsión del precio del crudo Brent para el tercer trimestre a 80 dólares por barril, frente a una estimación anterior de 75 dólares, citando el prolongado conflicto entre Estados Unidos e Irán y el persistente fracaso de los esfuerzos diplomáticos para restablecer los flujos normales de petróleo a través del Estrecho de Ormuz. La revisión, publicada por OilPrice.com el 7 de agosto de 2026, representa otro notable alejamiento de la postura agresivamente bajista adoptada por el banco a principios del verano. A pesar de la mejora a corto plazo, Citi mantuvo su previsión del Brent para el cuarto trimestre en 70 dólares por barril y sostuvo su expectativa de que el crudo de referencia promediará 65 dólares en 2027.
El banco sigue creyendo que el conflicto entre Estados Unidos e Irán se resolverá en última instancia, pero reconoce que la guerra de cinco meses se ha prolongado considerablemente más de lo previsto inicialmente, manteniendo elevadas las primas de riesgo geopolítico en los precios del crudo. En el momento de la publicación, los futuros del Brent cotizaban a 83,11 dólares por barril, con una subida de 0,62 dólares en la sesión, mientras que el West Texas Intermediate ganaba 0,51 dólares hasta situarse en 77,80 dólares por barril. El Brent había caído brevemente por debajo de los 80 dólares a principios de semana ante las renovadas esperanzas de un acuerdo sobre Ormuz, antes de recuperarse cuando resurgieron las dudas sobre el ritmo y la credibilidad de las negociaciones entre Washington y Teherán.
La última revisión se suma a una serie de recalibraciones por parte de Citi. A principios de julio, el banco había recomendado vender en los repuntes estivales y pronosticado que el Brent caería a un rango de entre 60 y 65 dólares a finales de año, basándose en el supuesto de que el tráfico por Ormuz se normalizaría y de que Washington y Teherán convergían hacia un acuerdo diplomático más amplio. Ninguno de estos supuestos se ha materializado.
El tráfico marítimo a través de Ormuz sigue estando muy restringido, la producción petrolera de Oriente Medio continúa cotizando muy por debajo de los niveles anteriores a la guerra, y los ataques contra buques comerciales han persistido incluso mientras los negociadores discuten posibles acuerdos para la estratégica vía marítima. El escenario bajista de Citi del pasado diciembre contemplaba un promedio del Brent de apenas 62 dólares para todo 2026, con un caso a la baja de 50 dólares y un escenario alcista de 75 dólares en caso de que las perturbaciones geopolíticas se materializaran efectivamente. Las perturbaciones sí se materializaron.
El Brent pasó gran parte del segundo trimestre muy por encima de esos niveles proyectados, después de que el conflicto retirara millones de barriles diarios del mercado mundial. Goldman Sachs mantiene una visión menos pesimista sobre la trayectoria a corto plazo. El banco señaló a principios de esta semana que el Brent debería mantenerse en un rango de entre 80 y 90 dólares hasta que los mercados reciban la confirmación de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán o se produzca una escalada significativa de las hostilidades.
Goldman Sachs también apuntó la posibilidad de que el Brent alcance hasta 120 dólares por barril en caso de que el Estrecho de Ormuz permanezca cerrado durante un período prolongado. El objetivo de Citi de 70 dólares para el cuarto trimestre descansa ahora en el mismo supuesto fundamental que sustentó su previsión de julio: un aumento significativo del volumen de barriles que transitan por Ormuz. Con la vía marítima aún gravemente restringida, el camino hacia ese resultado sigue siendo incierto.
Fuente: OilPrice.com, Julianne Geiger, 7 de agosto de 2026.
Fuente: oilprice.com