Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a reçu mardi un signal encourageant après que des données gouvernementales ont révélé une forte baisse des prix à la consommation en juin, atténuant la pression à court terme sur la banque centrale pour relever les taux d'intérêt. L'indice des prix à la consommation (CPI) a reculé de 0,4 % en juin, enregistrant ainsi sa plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020, lorsque l'économie traversait les heures les plus sombres de la pandémie. Ce repli a été principalement porté par la baisse des coûts de l'énergie, qui a compensé la hausse persistante des prix dans les secteurs du logement et de l'alimentation.
L'inflation dans les services hors énergie s'est également stabilisée sur la période, une évolution que les économistes ont saluée comme un signe encourageant. Sur une base annuelle, le CPI a progressé de 3,5 % jusqu'en juin, une amélioration notable par rapport au taux annuel de 4,2 % enregistré en mai, selon les dernières données gouvernementales. Malgré cette amélioration, le chiffre demeure bien au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la Fed, maintenant les décideurs en état d'alerte.
« C'est une bonne nouvelle pour la Fed, mais il serait prématuré de crier victoire », a déclaré Omair Sharif, président d'Inflation Insights, dans une note adressée à ses clients. Warsh doit comparaître mardi devant les membres du Congrès à la Chambre des représentants, où il devrait être interrogé sur la stratégie de la Fed pour ramener l'inflation sous contrôle. Fidèle à son style depuis son entrée en fonction à la présidence de la Fed, Warsh ne devrait pas fournir d'orientations précises sur les perspectives économiques ou la trajectoire future des taux d'intérêt.
Toutefois, sa déclaration liminaire préparée réaffirme l'engagement de l'institution en faveur de la stabilité des prix. « Si les fluctuations mensuelles des prix sont inévitables — en particulier dans un monde instable — l'inflation sous-jacente sur des horizons temporels plus longs est déterminée en grande partie par la politique monétaire », a écrit Warsh dans ses remarques préparées, publiées par la Réserve fédérale. « Les membres de notre Comité ne tolèrent aucune inflation durablement élevée.
Et nous partageons un engagement résolu en faveur du rétablissement de la stabilité des prix. » Selon le compte rendu de la réunion de la Fed en juin, les responsables ont envisagé la possibilité de relever les taux plus tard dans l'année si l'inflation ne poursuivait pas sa tendance à la baisse. Le membre du conseil de la Fed, Christopher Waller, a indiqué lundi qu'il pourrait soutenir une hausse des taux dès ce mois-ci si les données sur l'inflation s'avéraient supérieures aux attentes. Le rapport plus favorable que prévu de mardi est toutefois largement perçu comme réduisant l'urgence d'une action immédiate, maintenant la Fed en pause pour l'instant.
Une importante inconnue vient assombrir ce chiffre d'inflation positif : la reprise des hostilités militaires entre les États-Unis et l'Iran. La reprise du conflit a déjà provoqué une flambée des prix du pétrole, soulevant des craintes que la désinflation favorable tirée par l'énergie enregistrée en juin puisse s'avérer éphémère. Les analystes préviennent qu'une pression haussière soutenue sur les prix du brut pourrait rapidement annuler les progrès observés dans le dernier rapport sur le CPI, compliquant la trajectoire de la Fed dans les mois à venir.
Source: politico.com