Les prix du cuivre se sont raffermis vendredi 31 juillet 2026, plaçant le métal rouge sur la trajectoire d'une solide progression mensuelle, le recul du dollar américain et des pressions persistantes sur l'offre ayant soutenu le sentiment sur l'ensemble du complexe des métaux de base. Le cuivre de référence à trois mois sur le London Metal Exchange était stable à 13 804,50 dollars la tonne métrique à 3h00 GMT, tout en restant en passe d'afficher un gain d'environ 3,25 % pour le mois de juillet. Sur le Shanghai Futures Exchange, le contrat cuivre le plus activement négocié a progressé de 0,71 % à 105 510 yuans la tonne, soit l'équivalent d'environ 15 635,74 dollars, reflétant une hausse mensuelle d'environ 2,75 %.
Le repli nocturne du dollar a constitué un catalyseur déterminant pour ce mouvement, un billet vert moins cher rendant les matières premières libellées en dollars plus accessibles pour les acheteurs effectuant leurs transactions dans d'autres devises. L'effet de change est venu s'ajouter à un contexte de resserrement de l'offre physique qui a apporté un soutien persistant au cuivre tout au long du mois. Les données sur les stocks des entrepôts enregistrés auprès du LME ont mis en évidence la sévérité des contraintes d'approvisionnement.
En date de jeudi, les stocks de cuivre s'établissaient à 255 400 tonnes, en baisse de 21,38 % par rapport au début du mois de juillet. Il convient de noter que plus de 60 % des stocks restants font l'objet de warrants annulés, ce qui signifie qu'ils sont éligibles au retrait des entrepôts LME, laissant présager de nouvelles baisses imminentes. Les analystes ont souligné le flux continu de cuivre vers les États-Unis comme un facteur structurel pesant sur les stocks en dehors de l'Amérique du Nord.
Le métal a été réorienté vers les entrepôts américains dans l'anticipation de potentiels droits de douane à l'importation, exerçant une pression supplémentaire sur les stocks du LME et du SHFE. Du côté de la demande, l'appétit chinois pour le cuivre raffiné a bénéficié d'une pénurie domestique de ferraille. La disponibilité réduite de métal recyclé a contraint les acheteurs qui s'approvisionnaient habituellement en ferraille à se tourner vers le marché du raffiné.
La prime de cuivre de Yangshan, un indicateur largement suivi de la demande d'importations physiques en Chine, s'établissait à 112 dollars la tonne. Bien qu'elle représente un recul par rapport au plus haut mensuel, la prime demeurait élevée, en hausse de 57,75 % sur une base mensuelle, selon les données citées par Energy News. Parmi les autres métaux de base, l'aluminium a reculé de 0,03 % sur le LME tout en progressant de 0,21 % sur le SHFE.
Le métal léger demeurait en passe de clôturer le mois en hausse, bien qu'il n'ait pas encore retrouvé ses niveaux de mai, après qu'une brève détente au Moyen-Orient en juin eut effacé une prime de risque géopolitique intégrée dans les prix. Les stocks d'aluminium sur le LME sont tombés à leurs niveaux les plus bas depuis le début du siècle, selon le rapport. Le nickel a progressé de 0,12 % et l'étain de 0,42 % sur le LME.
Sur le SHFE, le nickel a gagné 0,45 % et l'étain a avancé de 1,72 %, tandis que le plomb a reculé de 1,24 %. La performance mensuelle du cuivre et du complexe des métaux de base dans son ensemble reflète une conjonction de facteurs : la faiblesse du dollar, les perturbations géopolitiques de l'offre et la robustesse de la demande physique chinoise, des éléments que les acteurs du marché devraient continuer à surveiller attentivement à l'approche du mois d'août. (Source : Energy News / Reuters)
Source: energynews.oedigital.com