Le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh a comparu devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants mardi, délivrant un message ferme contre l'inflation tout en s'abstenant délibérément de donner la moindre indication sur la prochaine décision de politique monétaire de la banque centrale, soulignant ainsi l'incertitude croissante qui entoure la politique monétaire américaine. Lors de son premier témoignage devant le Congrès depuis sa prise de fonctions le 22 mai, en remplacement de l'ancien président de la Fed Jerome Powell, Warsh a déclaré que la Fed fera de l'inflation élevée « une chose du passé ». Il a insisté sur le fait que les responsables politiques « ne tolèrent aucune inflation durablement élevée » et a réaffirmé un « engagement résolu à rétablir la stabilité des prix ».
Malgré cette rhétorique hawkish, Warsh s'est bien gardé d'indiquer si la prochaine étape du comité serait une hausse, une baisse ou un maintien des taux d'intérêt. Ce témoignage est intervenu le jour même où le gouvernement a annoncé que l'inflation avait reculé de 0,4 % entre mai et juin, sous l'effet principalement de la baisse des prix de l'essence. En glissement annuel, l'inflation globale est tombée à 3,5 % en juin contre 4,2 % en mai.
L'inflation sous-jacente, qui exclut les catégories volatiles de l'alimentation et de l'énergie, a progressé de 2,6 % en glissement annuel en juin, contre 2,9 % en mai, une décélération des pressions sur les prix plus marquée qu'anticipé par les économistes. En données mensuelles, l'inflation sous-jacente est restée stable en juin. Bien que ces chiffres apportent un certain soulagement, la mesure sous-jacente demeure au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la Fed.
Ce chiffre d'inflation plus favorable réduit la pression immédiate sur la Fed pour resserrer davantage sa politique. Toutefois, la nouvelle escalade du conflit militaire au Moyen-Orient a déjà fait remonter les prix du pétrole, menaçant d'annuler les progrès récents. Selon AP News, les prix de l'essence avaient chuté d'environ 20 % par rapport à leur pic, mais ont de nouveau augmenté au cours de la semaine écoulée et restent environ 35 % plus élevés qu'ils ne l'étaient lorsque les États-Unis ont attaqué l'Iran le 28 février.
La reprise de la guerre contre l'Iran pourrait se répercuter sur les prix à la consommation dans les mois à venir. Warsh préside un comité de fixation des taux profondément divisé. Selon AP News, environ la moitié des 19 responsables du Federal Open Market Committee ont anticipé une hausse des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année, tandis que l'autre moitié a signalé son soutien à un maintien des taux, voire à une baisse.
Le président est confronté au défi redoutable de forger un consensus au sein du comité tout en naviguant dans un environnement économique en mutation rapide. Conformément à son approche consistant à offrir moins de forward guidance que son prédécesseur, Warsh a refusé d'indiquer si des hausses de taux seraient nécessaires. D'autres responsables de la Fed ont pris le relais pour combler ce vide de communication.
Le gouverneur de la Fed Christopher Waller a déclaré lundi qu'une nouvelle donnée d'inflation « chaude » contraindrait la Fed à envisager une hausse des taux « à court terme ». En revanche, John Williams, président de la Federal Reserve Bank of New York, a déclaré la semaine dernière que si l'inflation sous-jacente maintient un rythme mensuel de 0,2 % pour le reste de l'année, la Fed pourrait éviter toute hausse des taux, laissant entendre une longue période de stabilité des taux pendant l'évaluation des données entrantes. Un autre facteur d'incertitude sur l'inflation signalé par Warsh est l'envolée des investissements dans les infrastructures d'intelligence artificielle par les grandes entreprises technologiques, notamment Alphabet, maison mère de Google, Microsoft, Amazon et Meta Platforms.
Warsh a qualifié l'investissement dans l'IA de « caractéristique la plus frappante de l'économie en ce moment » et a indiqué que la Fed « surveille les implications » pour l'inflation comme pour l'emploi. L'explosion de la demande de puces mémoire et de processeurs a fait s'envoler les prix des semi-conducteurs, contribuant à la hausse des prix des ordinateurs portables, des tablettes et des consoles de jeux vidéo. Source : AP News, article de Christopher Rugaber.
Source: apnews.com