Le contrat de nickel SHFE 2609 le plus échangé a plongé en début de séance le 17 août, clôturant la session du matin à 127 300 yuan/mt, en baisse de 1,12%, selon les minutes de la réunion matinale de Shanghai Metals Market (SMM). Cette baisse s'est produite alors que le sentiment du marché s'affaiblissait suite à la publication de données modérées de l'indice des prix à la production américain de juillet, qui a refroidi les attentes d'une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre. La pression baissière sur les prix du nickel s'est intensifiée suite à la proposition de l'Association indonésienne des mineurs de nickel (APNI) de maintenir le RKAB de minerai de nickel 2026 à 270 millions de tonnes tout en ajoutant un tampon stratégique de 30 millions de tonnes, atteignant potentiellement 300 millions de tonnes.
L'APNI a justifié la proposition en notant qu'environ 80 installations de fusion de nickel fonctionnant à pleine capacité nécessiteraient environ 315 millions de tonnes de minerai de nickel annuellement. Le marché a interprété l'augmentation potentielle des quotas comme un signal baissier pour le soutien des prix à court terme. Les analystes ont projeté une fourchette de prix du contrat de nickel SHFE à 125 000-130 000 yuan/mt à court terme, les prix étant décrits comme étant dans le marasme.
Sur le marché au comptant, le prix moyen SMM du nickel affiné numéro un était de 127 800 yuan/mt le 14 août, en baisse de 950 yuan/mt par rapport au jour de bourse précédent. Les primes au comptant pour le nickel affiné numéro un de Jinchuan ont moyenné 1 400 yuan/mt, en hausse de 150 yuan/mt par rapport à la séance antérieure. Le marché plus large du nickel faisait face à des vents contraires provenant de multiples facteurs baissiers.
Les prix du sulfate de nickel de qualité batterie ont baissé, l'activité globale du marché étant décrite comme médiocre à la mi-mois. Les entreprises en aval ont maintenu un comportement d'achat prudent, s'appuyant sur les contrats à long terme et les stocks existants plutôt que sur les achats au comptant. La dynamique côté offre a montré que les créances MHP et les prix des matériaux auxiliaires se situaient à des niveaux élevés, certaines fonderies maintenant fermement les prix tandis que d'autres ayant des niveaux de stocks élevés cherchaient à se déstocker.
Le marché devrait rester dominé par le déstockage jusqu'à la fin du mois. Les marchés du fer-nickel (NPI) de haute qualité ont montré une faiblesse importante. Le prix moyen SMM du NPI de haute qualité 10-12% a baissé d'une semaine sur l'autre de 2,8 yuan par unité de nickel à 1 133 yuan par unité de nickel départ usine taxes comprises.
Le prix moyen de l'indice NPI Indonésie FOB a augmenté de 0,13 $ par unité de nickel à 146,52 $ par unité de nickel. Les transactions sur le marché au comptant sont restées limitées, les fournisseurs maintenant des cotations relativement élevées malgré les expéditions réelles limitées. Les aciéries principales avaient terminé le stockage de la haute saison, réduisant considérablement le rythme des achats.
Le marché faisait face à un écart de prix clair entre les niveaux acceptables et les cotations des fournisseurs, avec une acceptation faible des cargaisons à prix élevé. Le NPI de haute qualité faisait face à une pression à court terme alors que les contrats à terme s'affaiblissaient et que la confiance du marché se relâchait. Les prix du minerai de nickel philippin sont restés globalement stables, avec des cotations au CAF Chine principales à 46 $/t pour Ni 1,3%, 56,5 $/t pour Ni 1,4%, et 64,5 $/t pour Ni 1,5%, toutes inchangées d'une semaine sur l'autre.
Les perturbations dues aux typhons ont affecté certaines zones de production avec des retards localisés des calendriers des navires et du rythme de chargement, mais les impacts globaux ont été décrits comme relativement limités, l'approvisionnement en minerai de nickel philippin restant généralement suffisant. Les taux de fret sur les principales routes sont restés inchangés. Le marché du minerai de nickel indonésien a maintenu une offre abondante.
Le dernier cycle de tarification HMA pour la première moitié d'août se situait à 16 646 $/t. Les prix CAF pour la limonite étaient approximativement de 29 $/t pour Ni 1,2% et 31 $/t pour Ni 1,3%, avec la saprolite à approximativement 52,6 $/t pour Ni 1,4% et approximativement 60 $/t pour Ni 1,5%. Les prix de transaction principaux pour le minerai de nickel de bas grade étaient d'environ 31 $/t.
La plupart des stocks de fonderies sont restés suffisants pour environ deux mois d'opérations, réduisant les besoins d'achat au comptant immédiat. Le marché de l'acier inoxydable a reculé sur la faiblesse générale due au sentiment macroéconomique et aux facteurs baissiers incluant les changements répétés dans les approuvements de minerai de nickel de l'Indonésie et les conflits géopolitiques. Les calendriers de production des aciéries ont augmenté en août, augmentant la pression de l'offre et de la demande, bien que le typhon Baihaitun ait temporairement perturbé la logistique.
Les marges bénéficiaires de fusion des aciéries se sont réduites considérablement, les marges bénéficiaires du laminé à froid 304 n'étant que de 0,24% à 0,68%. Le prix CAF Chine pour le NPI de haute qualité indonésien est tombé à 1 136 yuan par unité de nickel. Le soutien de la politique monétaire a émergé alors que la Banque centrale de Chine annonçait son intention de mener 1 000 milliards de RMB en opérations de pension achat définitives via une méthode d'adjudication à quantité fixe, à taux fixe, avec allocation à prix multiples, avec une durée de six mois et une date d'échéance du 15 février 2027.
Source : Minutes de la réunion matinale de Shanghai Metals Market (SMM), 17 août 2026.
Source: news.metal.com