Cinco meses de graves perturbaciones en el Estrecho de Ormuz no han logrado llevar los precios del crudo a los niveles extremos que muchos analistas habían pronosticado al inicio del conflicto en Oriente Medio a principios de este año. A pesar de que más del 10% del suministro mundial de crudo fue repentinamente retirado del mercado, los precios del petróleo no han superado de forma permanente el umbral de los 100 dólares por barril, según un informe publicado por Oilprice.com el 30 de julio de 2026. Tres mecanismos clave, tanto del lado de la demanda como de la oferta, han impedido un repunte histórico de los precios.
Los gobiernos, actuando en coordinación con la IEA, liberaron un total de 400 millones de barriles de sus reservas estratégicas de petróleo para compensar parcialmente los aproximadamente 1.000 millones de barriles de crudo que no lograron salir del Golfo durante los primeros tres meses del conflicto. Las economías asiáticas implementaron simultáneamente medidas de ahorro de combustible y redujeron el procesamiento en sus refinerías. El tercer factor, y posiblemente el más decisivo, ha sido la drástica reducción de las importaciones de crudo por parte de China.
Según el artículo, redactado por la periodista especializada en energía Tsvetana Paraskova, China había acumulado un estimado de 1.400 millones de barriles de crudo en reservas comerciales y estratégicas antes del inicio de la guerra con Irán, la mayor posición de inventario de petróleo del mundo. Datos de la U.S. Energy Information Administration (EIA) confirmaron que a finales de 2025, China poseía 1.397 millones de barriles, superando las reservas estratégicas combinadas de Estados Unidos, Japón, la Europa de la OCDE, Arabia Saudita, Corea del Sur, Irán, los Emiratos Árabes Unidos e India.
Armado con este vasto colchón, Beijing optó por retirarse del mercado spot a medida que la crisis del Estrecho de Ormuz se intensificaba y los precios subían. China redujo sus importaciones de crudo hasta en un 40% en junio en comparación con los niveles anteriores a la guerra, según Oilprice.com. Las llegadas de crudo por vía marítima cayeron a poco más de 6 millones de barriles por día (bpd), el nivel mensual más bajo desde al menos 2016, marcando el cuarto mes consecutivo de descenso en las importaciones, de acuerdo con datos de Vortexa.
Las importaciones provenientes de Oriente Medio específicamente se desplomaron hasta apenas 2 millones de bpd en junio, frente a los aproximadamente 3 millones de bpd registrados en mayo, según Emma Li, analista principal del mercado petrolero chino en Vortexa. El efecto agregado de la contención de importaciones de China fue significativo. La reducción de las compras por parte de Beijing implicó que aproximadamente 4 millones de bpd de crudo que de otro modo habrían necesitado las refinerías chinas no tuvieron que llegar al mercado durante un período de tres meses, compensando efectivamente una parte considerable del déficit de suministro proveniente de Oriente Medio.
La reducción de la demanda china durante la crisis se vio agravada por cambios estructurales en su matriz energética doméstica. El país experimentó una acelerada adopción de vehículos eléctricos, un cambio masivo hacia la generación de energía a base de carbón y una creciente contribución de fuentes de energía renovable, todos los cuales comprimieron la demanda de petróleo en el margen. Las importaciones de crudo en julio han comenzado a recuperarse, con un aumento estimado de 1,5 millones de bpd respecto al mínimo de la década registrado en junio.
El memorando de entendimiento temporal entre Estados Unidos e Irán, que se sostuvo durante aproximadamente tres semanas entre mediados de junio y principios de julio, reabrió brevemente el Estrecho de Ormuz y permitió que millones de barriles salieran del Golfo. China también aceleró las compras de crudo ruso durante este período. Los productores de Oriente Medio respondieron reduciendo los precios para los cargamentos con destino a Asia correspondientes a julio y agosto, lo que proporcionó un incentivo adicional para que las refinerías chinas reconstruyeran sus inventarios.
Sin embargo, las perspectivas a corto plazo siguen siendo inciertas. La reanudación de las hostilidades y la escalada de amenazas al tráfico de buques cisterna tanto en el Estrecho de Ormuz como en el Estrecho de Bab el-Mandeb en el Mar Rojo podrían limitar la capacidad de China para sostener el repunte de las importaciones. Además, con los precios del crudo recuperados hasta aproximadamente 90 dólares por barril, las refinerías chinas podrían reducir sus compras para los cargamentos que lleguen después de septiembre, dado el ajuste en los márgenes de refinación.
Los participantes del mercado seguirán de cerca los patrones de compra de crudo de China en las próximas semanas. Como señala Paraskova, Beijing se ha convertido efectivamente en el comprador oscilante de demanda en el mercado mundial del petróleo desde el inicio de la crisis en Oriente Medio en febrero, y sus decisiones de compra serán un factor determinante central en la trayectoria del precio del petróleo durante el resto de 2026. Fuente: Oilprice.com, artículo de Tsvetana Paraskova, 30 de julio de 2026.
Las referencias de datos incluyen la U.S. Energy Information Administration (EIA) y Vortexa.
Fuente: oilprice.com