Altos funcionarios de la Reserva Federal acogieron el martes una lectura de inflación al consumidor para junio inferior a la esperada, pero dejaron claro que necesitarían más evidencias de una desinflación sostenida antes de extraer conclusiones firmes sobre el rumbo de las tasas de interés, según Reuters. El Índice de Precios al Consumidor subió un 3,5% en términos interanuales en junio, una desaceleración notable frente al 4,2% registrado en mayo. El dato resultó mejor de lo que el mercado esperaba, ofreciendo un momento de cauto optimismo para los responsables de política monetaria que han estado navegando una prolongada batalla contra la inflación.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, que testificaba ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de Estados Unidos, reconoció la señal positiva del dato pero se resistió a cualquier interpretación triunfalista. "Si bien revisé los datos que salieron esta mañana sobre el IPC, y fueron positivos en relación con las expectativas, no soy partidario de elegir solo lo conveniente; no voy a presentarme aquí y decir 'misión cumplida'", afirmó Warsh. Agregó que queda "mucho trabajo por hacer" y expresó su preferencia por contar con datos más sólidos para orientar la toma de decisiones del banco central.
Warsh, coherente con su postura más amplia contra la orientación anticipada sobre la trayectoria de las tasas de la Fed, se negó a especificar si el trabajo pendiente que vislumbra implicaría elevar la tasa de política del banco central, actualmente mantenida en el rango del 3,50%-3,75%, o simplemente mantenerla en ese nivel durante un período prolongado. Indicó que las deliberaciones internas se centrarían en "el alcance y el momento" del despliegue de las herramientas de política monetaria en el período venidero. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, hizo eco de un tono igualmente cauteloso, describiendo el informe del IPC de junio como "sorprendentemente benigno" y "alentador", pero sin llegar a señalar una acción inmediata de política monetaria.
Al dirigirse a la Kenosha Area Business Alliance en Kenosha, Wisconsin, Goolsbee dijo que se sentiría "mucho mejor" si se materializaran varios meses más de lecturas de inflación comparables. "Me alienta este IPC de hoy, pero necesitamos mucho más que un mes para pensar que las cosas van bien", declaró ante la audiencia. Ni Warsh ni Goolsbee abordaron directamente las implicaciones de los datos del martes para la próxima decisión sobre tasas de la Fed en la reunión de política monetaria del 28 y 29 de julio.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, quien habló el lunes antes de la publicación del IPC, adoptó una posición más explícita. Waller afirmó que extraería poco consuelo de un único mes de datos de inflación más moderados y, al igual que Goolsbee, señaló que necesitaría varios meses de relajación de las presiones sobre los precios para estar convencido de que la inflación estaba regresando al objetivo del 2% de la Fed. De manera crucial, Waller fue inequívoco sobre las implicaciones de política en un escenario adverso, advirtiendo que otra lectura de inflación elevada requeriría una respuesta de la Fed "a corto plazo".
"Se quiere que los mercados tengan la mayor cantidad de información posible", dijo Waller. "Sorprender a la gente no es una buena idea." Los mercados financieros reaccionaron de forma contundente ante los datos del martes. Las apuestas a una subida de tasas se redujeron drásticamente, y los precios del mercado reflejaron aproximadamente un 15% de probabilidad de un aumento de tasas en la reunión de julio y alrededor de un 65% de posibilidades de una subida en septiembre, según Reuters.
Una imagen más completa de la dinámica de la inflación en junio tomará forma el miércoles, cuando el gobierno tiene previsto publicar el Índice de Precios al Productor, una medida de las presiones sobre los precios al por mayor. Ese dato, combinado con el informe del IPC del martes, permitirá a la Fed, a los analistas financieros y a los inversores elaborar una estimación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal de junio, el indicador de inflación preferido del banco central. La publicación oficial del PCE no se espera hasta después de la conclusión de la reunión de política monetaria de julio.
Reportaje de Ann Saphir, Reuters. Edición de Paul Simao.
Fuente: reuters.com