I principali funzionari della Federal Reserve hanno accolto martedì una lettura dell'inflazione al consumo di giugno più bassa del previsto, ma hanno chiarito di aver bisogno di ulteriori evidenze di una disinflazione sostenuta prima di trarre conclusioni definitive sul percorso dei tassi di interesse, secondo quanto riportato da Reuters. L'indice dei prezzi al consumo (CPI) è aumentato del 3,5% su base annua a giugno, una decelerazione significativa rispetto al 4,2% registrato a maggio. Il dato è risultato migliore delle aspettative di mercato, offrendo un momento di cauto ottimismo per i responsabili della politica monetaria, impegnati da tempo in una prolungata battaglia contro l'inflazione.
Il presidente della Fed Kevin Warsh, testimoniando dinanzi alla Commissione per i Servizi Finanziari della Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti, ha riconosciuto il segnale positivo proveniente dai dati, ma ha resistito a qualsiasi interpretazione trionfale. "Pur avendo esaminato i dati usciti stamattina sul CPI, che erano positivi rispetto alle aspettative, non sono favorevole a selezionare i dati convenienti; non intendo presentarmi qui e dichiarare 'missione compiuta'", ha affermato Warsh. Ha aggiunto che c'è "ancora molto da fare" e ha espresso la preferenza per dati più solidi a supporto del processo decisionale della banca centrale.
Warsh, coerentemente con la sua posizione generale contraria alla forward guidance sul percorso dei tassi della Fed, ha rifiutato di precisare se il lavoro restante che immagina comporti un aumento del tasso di riferimento della banca centrale, attualmente mantenuto nel range 3,50%-3,75%, oppure semplicemente il suo mantenimento a quel livello per un periodo prolungato. Ha indicato che le deliberazioni interne si concentreranno su "la portata e la tempistica" dell'utilizzo degli strumenti di politica monetaria nel periodo a venire. Il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee ha fatto eco a un tono ugualmente prudente, descrivendo il rapporto CPI di giugno come "sorprendentemente benigno" ed "incoraggiante", fermandosi tuttavia ben al di là di qualsiasi segnale di un'azione politica imminente.
Parlando alla Kenosha Area Business Alliance di Kenosha, nel Wisconsin, Goolsbee ha dichiarato che si sentirebbe "molto meglio" se si materializzassero altri mesi con letture dell'inflazione comparabili. "Sono incoraggiato da questo CPI di oggi, ma abbiamo bisogno di molto più di un mese per ritenere che le cose stiano andando bene", ha detto al pubblico. Né Warsh né Goolsbee hanno affrontato direttamente le implicazioni dei dati di martedì per la prossima decisione sui tassi della Fed nella riunione di politica monetaria del 28-29 luglio.
Il governatore della Fed Christopher Waller, che ha parlato lunedì prima della pubblicazione del CPI, ha assunto una posizione più esplicita. Waller ha dichiarato che trarrebbe scarso conforto da un singolo mese di dati sull'inflazione in calo e, come Goolsbee, ha affermato di aver bisogno di diversi mesi di allentamento delle pressioni sui prezzi per essere sicuro che l'inflazione stia tornando all'obiettivo del 2% della Fed. In modo cruciale, Waller è stato inequivocabile riguardo alle implicazioni politiche di uno scenario avverso, avvertendo che un'altra lettura dell'inflazione elevata richiederebbe una risposta "a breve termine" da parte della Fed.
"Si vuole che i mercati abbiano quante più informazioni possibili", ha detto Waller. "Sorprendere le persone non è una buona idea." I mercati finanziari hanno reagito in modo deciso ai dati di martedì. Le scommesse su un rialzo dei tassi sono state nettamente ridimensionate, con i prezzi di mercato che riflettono una probabilità di circa il 15% di un aumento dei tassi alla riunione di luglio e una probabilità di circa il 65% di un rialzo a settembre, secondo Reuters.
Un quadro più completo delle dinamiche dell'inflazione di giugno emergerà mercoledì, quando il governo è previsto pubblichi l'indice dei prezzi alla produzione (PPI), una misura delle pressioni sui prezzi all'ingrosso. Tali dati, combinati con il rapporto CPI di martedì, consentiranno alla Fed, agli analisti finanziari e agli investitori di costruire una stima dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) di giugno, il parametro di riferimento preferito dalla banca centrale per l'inflazione. La pubblicazione ufficiale del PCE non è attesa prima della conclusione della riunione di politica monetaria di luglio.
Articolo di Ann Saphir, Reuters. Editing di Paul Simao.
Fonte: reuters.com