Adam Posen, economista del Peterson Institute for International Economics (PIIE), sostiene que los mercados financieros podrían estar subestimando la velocidad a la que el Banco de Japón probablemente endurecerá su política monetaria, según una entrevista emitida en el programa Squawk Box Asia de CNBC el 13 de julio de 2026. Posen abordó varias dimensiones clave de las perspectivas macroeconómicas de Japón, advirtiendo que el consenso de los inversores podría estar interpretando erróneamente la trayectoria de la normalización de la política del BoJ. El economista destacó una tensión notable en la combinación de políticas de Japón: aunque el gasto fiscal sigue siendo laxo, una política monetaria más restrictiva podría estar igualmente justificada, una combinación que los mercados podrían no estar descontando por completo.
En cuanto a la divisa, Posen analizó las perspectivas del yen japonés y planteó la posibilidad de una renovada presión por parte de Estados Unidos sobre la política cambiaria de Japón, un tema que ha surgido periódicamente en las conversaciones comerciales y económicas bilaterales. La dirección del yen sigue estrechamente vinculada al ritmo y al alcance de las subidas de tipos del BoJ, lo que convierte las señales de política del banco central en una variable crítica para los mercados de divisas. Las perspectivas fiscales de Japón también ocuparon un lugar destacado en el análisis de Posen.
Con el gasto público manteniéndose en niveles elevados, la interacción entre la política fiscal y la monetaria plantea un complejo desafío para los responsables políticos en Tokio, y uno que Posen sugirió que el mercado podría no estar teniendo suficientemente en cuenta en su posicionamiento actual. Las declaraciones se producen mientras el Banco de Japón continúa su salida gradual de décadas de política monetaria ultralaxa, un giro que tiene implicaciones significativas no solo para los mercados domésticos japoneses, sino también para los flujos de capital globales, dado el estatus de Japón como una de las mayores naciones acreedoras del mundo.
Fuente: cnbc.com