Adam Posen, économiste au Peterson Institute for International Economics (PIIE), soutient que les marchés financiers pourraient encore sous-estimer la vitesse à laquelle la Banque du Japon est susceptible de resserrer sa politique monétaire, selon un entretien diffusé sur Squawk Box Asia de CNBC le 13 juillet 2026. Posen a abordé plusieurs dimensions clés des perspectives macroéconomiques du Japon, avertissant que le consensus des investisseurs pourrait mal interpréter la trajectoire de la normalisation de la politique de la BoJ. L'économiste a mis en lumière une tension notable dans la combinaison de politiques du Japon : bien que les dépenses budgétaires restent accommodantes, un resserrement monétaire pourrait néanmoins être justifié, une combinaison que les marchés ne valorisent peut-être pas pleinement.
Sur le front des devises, Posen a évoqué les perspectives du yen japonais et soulevé la possibilité d'un regain de pression de la part des États-Unis sur la politique de change du Japon, un sujet qui a périodiquement refait surface dans les discussions commerciales et économiques bilatérales. La trajectoire du yen reste étroitement liée au rythme et à l'ampleur des hausses de taux de la BoJ, faisant de la communication de la banque centrale une variable déterminante pour les marchés des changes. Les perspectives budgétaires du Japon ont également occupé une place importante dans l'analyse de Posen.
Avec des dépenses publiques qui demeurent élevées, l'interaction entre politique budgétaire et politique monétaire représente un défi complexe pour les décideurs de Tokyo, que Posen suggère que le marché ne prend pas suffisamment en compte dans son positionnement actuel. Ces commentaires interviennent alors que la Banque du Japon poursuit sa sortie progressive de plusieurs décennies de politique monétaire ultra-accommodante, un tournant aux implications significatives non seulement pour les marchés domestiques japonais, mais aussi pour les flux de capitaux mondiaux, compte tenu du statut du Japon en tant que l'une des plus grandes nations créditrices du monde.
Source: cnbc.com