Secondo l'analisi del columnist di Reuters Clyde Russell, la Cina avrebbe aggiunto approssimativamente 200.000 barili al giorno (bpd) di petrolio greggio alle sue vaste scorte a luglio, poiché le importazioni si sono riprese dai livelli minimi del decennio registrati a giugno, mentre le operazioni di raffineria sono rimaste compresse nel mezzo della crisi mediorientale. Come maggiore importatore mondiale di greggio, la Cina ha gestito le sue riserve petrolifere strategiche diversamente da altre grandi nazioni consumatrici di petrolio durante i disagi in corso dello Stretto di Hormuz. Il paese ha iniziato a ridurre le scorte solo a maggio, marcando il terzo mese del conflitto mediorientale, dopo aver accumulato una stima di 1,4 miliardi di barili di greggio nelle riserve commerciali e strategiche all'inizio della guerra con l'Iran.
Secondo i calcoli di Russell basati sui dati ufficiali cinesi disponibili, il modello di riduzione delle scorte osservato a maggio e giugno ha invertito la rotta a luglio. L'analista ha stimato che la Cina aveva 210.000 bpd di greggio disponibile per lo stoccaggio a luglio, basato sulla disponibilità totale di greggio di 12,72 milioni di bpd, composto da 8,41 milioni di bpd di importazioni e 4,3 milioni di bpd di produzione nazionale, rispetto alla capacità di raffinazione di 12,51 milioni di bpd. A differenza degli Stati Uniti, la Cina non comunica pubblicamente i dati delle scorte.
Gli analisti di mercato si affidano quindi ai calcoli dell'approvvigionamento lordo di greggio, combinando la produzione nazionale con le importazioni, rispetto ai tassi di lavorazione delle raffinerie per determinare il volume di greggio che entra nelle riserve rispetto a quello raffinato in carburanti finiti. Le ultime valutazioni indicano che la sostanziale riserva di greggio della Cina si è mantenuta sostanzialmente stabile a circa 1,2 miliardi di barili, quasi cinque mesi dopo la chiusura dello Stretto di Hormuz che ha avviato il più grave disavanzo delle forniture petrolifere globali. Il blocco ha significativamente inciso sui mercati energetici internazionali e sui flussi commerciali.
Durante il conflitto mediorientale, la Cina ha ridotto le importazioni complessive di greggio poiché i raffinatori nazionali hanno tagliato i tassi operativi e le autorità hanno implementato restrizioni sulle esportazioni di carburante per salvaguardare la sicurezza dell'approvvigionamento interno. Tuttavia, Pechino ha recentemente iniziato ad allentare alcune di queste restrizioni alle esportazioni di carburante, una mossa che ha catalizzato la ripresa delle importazioni di greggio osservata a luglio dopo il minimo storico decennale di giugno. L'aumento delle importazioni di greggio durante luglio ha probabilmente facilitato la ripresa dell'accumulo di scorte, rappresentando una sorpresa di mercato che potenzialmente segnala una debolezza continua nella domanda interna e nei tassi di utilizzo delle raffinerie all'interno della Cina.
Questo posizionamento strategico potrebbe fornire alla Cina una maggiore flessibilità nella gestione dei disagi nell'approvvigionamento e nel mantenimento della sicurezza energetica nel mezzo delle tensioni regionali in corso che interessano i flussi di greggio globali attraversi i chokepoint marittimi critici. Fonte: OilPrice.com, analisi del columnist di Reuters Clyde Russell (17 agosto 2026)
Source: oilprice.com