La décision de Codelco de suspendre le développement de la section Andes Norte de sa mine phare El Teniente pourrait durer jusqu'à deux ans, selon un représentant syndical, aggravant ainsi les difficultés de production de la plus grande mine de cuivre souterraine du monde et accentuant la pression sur un marché mondial du cuivre déjà sous tension. Cette pause dans l'expansion fait suite à de nouvelles études géologiques révélant des risques sismiques plus importants que prévu. Le géant cuprifère chilien à capitaux publics a indiqué que cette décision avait été prise pour protéger les travailleurs, après six mois d'analyses ayant mis en évidence un phénomène sismique émergent lié à la profondeur croissante du projet Andes Norte.
« Les données disponibles sont cohérentes avec l'existence possible d'un risque émergent associé à la plus grande profondeur du projet Andes Norte », a déclaré Codelco dans un communiqué officiel. « Ces analyses ont identifié l'existence d'un phénomène sismique émergent présentant des caractéristiques différentes des risques historiquement connus et gérés dans cette exploitation. » Le projet Andes Norte est adjacent aux zones minières d'Andesita et de Teniente 7, où un coup de terrain survenu en juillet 2025 avait coûté la vie à six travailleurs et interrompu la production dans plusieurs secteurs d'El Teniente. Cet effondrement, équivalent à un séisme de magnitude 4,2, fait toujours l'objet d'enquêtes pénales, réglementaires et techniques.
Cet énième revers intervient après une période déjà particulièrement difficile pour Codelco. La production de cuivre d'El Teniente a reculé d'environ 27 % en glissement annuel sur les cinq premiers mois de 2026, tandis que le nouveau président du conseil d'administration de la société a reconnu que l'objectif d'un retour à 1,7 million de tonnes de production annuelle de cuivre d'ici 2030 n'est plus atteignable. La production de l'entreprise avait déjà atteint son niveau le plus bas depuis 25 ans.
Le Chili, par ailleurs, vient d'enregistrer sa production de cuivre la plus faible au deuxième trimestre depuis près de deux décennies. Cette perturbation alimente les inquiétudes croissantes concernant l'offre mondiale de cuivre. Les mineurs du monde entier s'enfoncent de plus en plus en profondeur à mesure que les gisements vieillissants s'épuisent, accroissant ainsi l'exposition aux risques géotechniques similaires à ceux qui émergent à El Teniente, une mine centenaire dotée de plus de 4 500 km de galeries sous les Andes.
Les marchés physiques du cuivre se resserrent parallèlement. Le dernier Copper Monitor de CRU a mis en garde contre un risque croissant de tension à court terme sur le LME, citant la faiblesse des stocks sous warrant, la diminution des stocks chinois visibles et l'afflux massif d'importations américaines en prévision d'une possible décision sur les droits de douane. Le rapport a également noté qu'un acteur du marché contrôle désormais entre 50 % et 79,99 % des warrants cuivre actifs sur le LME, tandis que les positions sur les contrats à terme rapprochés sont concentrées entre les mains d'un petit nombre d'investisseurs acheteurs.
Dans ce contexte, le cuivre COMEX à échéance septembre a atteint un record intrajournalier de 6,7045 dollars la livre (14 781 dollars la tonne), dépassant le précédent sommet établi en mai. Le contrat s'échangeait ensuite à 6,683 dollars la livre, en hausse de 0,6 % sur la journée, de 7,3 % sur le dernier mois et de plus de 50 % par rapport à un an auparavant. Selon The Northern Miner, les marchés du cuivre sont de plus en plus guidés par les risques pesant sur l'offre plutôt que par les fondamentaux de la demande, la perturbation prolongée chez Codelco ajoutant une nouvelle incertitude alors que les stocks demeurent historiquement bas et que les négociants continuent de déplacer du métal vers les États-Unis en prévision de possibles droits de douane à l'importation.
Source: northernminer.com