Les prix du cuivre à la Bourse des métaux de Londres ont bondi au-dessus de la barre de 14 000 dollars la tonne, s'approchant des sommets records atteints début 2026, portés principalement par le resserrement des conditions sur le segment rapproché du marché physique plutôt que par un large changement de sentiment. Selon une analyse d'ING, la structure de la courbe à terme s'est progressivement tendue à mesure que les contraintes d'approvisionnement augmentent. L'écart tom-next du cuivre du LME s'est établi à une prime de 75 dollars la tonne, marquant le niveau le plus large depuis janvier 2026, reflétant une accélération de la pénurie d'approvisionnement avant les éventuels droits de douane américains sur le cuivre affiné.
L'écart cash/3m du cuivre s'est simultanément échangé à une prime de 545 dollars la tonne, signalant clairement une rareté aiguë de la disponibilité du matériel au comptant. Le resserrement des conditions du marché rapproché a été provoqué par des flux physiques spécifiques et des dynamiques de stocks. Les expéditions destinées aux États-Unis avant la mise en œuvre prévue des droits de douane, combinées à une activité d'achat robuste en Chine, ont épuisé les inventaires détenus dans le réseau d'entrepôts du LME.
Bien que les stocks du LME aient enregistré une légère augmentation récemment, les inventaires totaux restent proches de leurs plus bas de plusieurs mois selon les analystes d'ING Ewa Manthey et Warren Patterson. Les indicateurs du marché physique continuent de signaler une disponibilité limitée de métal, renforçant la solidité évidente dans les écarts de la courbe à terme et les primes au comptant. L'environnement d'approvisionnement contraint semble susceptible de fournir un soutien continu aux prix du cuivre à court terme, particulièrement si la demande d'utilisation finale liée à l'électrification, à l'expansion des centres de données et aux investissements en infrastructures de réseau demeure résiliente.
Les thèmes structurels soutenant la demande de ces secteurs industriels, combinés aux conditions de prompt supply déjà limitées, positionnent le cuivre pour rester bien soutenu dans l'environnement de marché actuel selon les analystes d'ING.
Source: tradingpedia.com