Les valeurs sidérurgiques latino-américaines ont subi un repli généralisé jeudi 6 août, sous l'effet combiné de la pression persistante des exportations chinoises et d'une demande faible dans le secteur brésilien de la construction, entraînant de lourdes pertes pour les principales entreprises cotées du secteur. Le VanEck Steel ETF (SLX), panier de référence regroupant les grands producteurs mondiaux d'acier, a clôturé en baisse de 1,09 % à 108,80 dollars américains, les reculs les plus marqués se concentrant sur les poids lourds latino-américains. Le mexicain Ternium a accusé les plus fortes pertes en valeur absolue, reculant de 3,39 % à 51,89 dollars américains, tandis que le brésilien CSN a enregistré la plus mauvaise performance en pourcentage du groupe, son ADR coté à New York plongeant de 3,86 % à 0,9438 dollar américain.
Le spécialiste des aciers longs Gerdau a reculé de 1,95 % à 5,04 dollars américains. L'indice brésilien des matières premières de base a terminé la séance en baisse de 0,14 %. Concernant les facteurs d'offre, le flux soutenu de coils laminés à chaud et de barres d'armature chinois débarquant dans les ports latino-américains à des niveaux de prix que les aciéries locales ne peuvent pas concurrencer de manière rentable demeure le principal catalyseur, selon The Rio Times.
Les opérateurs surveillant le marché mexicain ont noté que même les activités de finition en aval à forte marge de Ternium subissent la pression des importations chinoises de produits de base, l'excédent de brames et de coils chinois contournant les droits de douane rendant toute reprise significative des prix sur le marché mexicain de l'acier plat peu probable à court terme. Du côté de la demande, la banque centrale brésilienne a procédé à une quatrième réduction consécutive de son taux directeur d'un quart de point lors de sa réunion du Copom mercredi, ramenant le Selic à 14,00 %. Bien que cette décision prolonge le cycle d'assouplissement, le taux directeur reste parmi les plus élevés au monde, maintenant les coûts d'emprunt à des niveaux prohibitifs pour les promoteurs immobiliers et les constructeurs de logements.
L'indice industriel brésilien a reculé de 1,10 % jeudi, renforçant les craintes des investisseurs quant à des carnets de commandes d'acier de construction qui resteraient maigres bien au-delà du deuxième semestre 2026. Pesant davantage sur les perspectives, la lecture de l'inflation brésilienne de mi-juillet à 4,52 %, publiée par Reuters le 28 juillet, suggère une rigidité des prix dans le secteur des services qui contraint le rythme des futures baisses de taux. La dernière revue au titre de l'Article IV du FMI prévoit une croissance du PIB brésilien de 2,4 % en 2026, mais avertit que l'inflation pourrait atteindre 5,6 % d'ici la fin de l'année, une prévision qui assombrit les perspectives d'un assouplissement rapide du crédit susceptible de relancer la construction résidentielle ou de génie civil.
Pour Ternium, la voie à suivre est liée non seulement à l'activité d'assemblage automobile au Mexique, mais aussi à l'évolution de la position commerciale de Washington concernant l'acier asiatique. Tout durcissement des règles d'origine de l'USMCA ou l'imposition de nouveaux droits compensateurs américains sur l'acier d'origine asiatique affecterait directement la dynamique de revalorisation de l'entreprise. CSN, en tant que producteur intégré de brames et d'aciers plats, est considérée comme l'émetteur latino-américain le plus directement exposé à toute action antidumping du gouvernement brésilien ciblant les importations chinoises de tôles laminées à froid et galvanisées.
Gerdau, dont les activités sidérurgiques sont réparties à travers les Amériques avec une présence significative sur le marché américain des aciers longs, continue de servir d'indicateur des tendances de dépenses en infrastructures dans la région. Les acteurs du marché ont identifié deux variables clés qui détermineront la trajectoire des valeurs sidérurgiques latino-américaines : la disposition de Pékin à modérer ses volumes d'exportations d'acier et la rapidité avec laquelle les gouvernements de Brasília et Mexico City pourront mettre en place des droits de protection applicables et contraignants. Tant que l'une ou l'autre de ces conditions ne se modifie pas, les analystes avertissent que le secteur se négociera davantage comme des cycliques profondes en difficulté que comme des industriels stables à fort potentiel de valorisation.
Toutes les données de prix et de performance citées dans cet article sont issues des chiffres de clôture EODHD du 6 août 2026, tels que publiés par The Rio Times.
Source: riotimesonline.com