Les prix du cuivre ont reculé pour la deuxième session consécutive mardi, sous l'effet d'un dollar américain ferme et d'anticipations croissantes d'une hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, suscitant des inquiétudes quant à un possible fléchissement de la demande en métaux industriels. Le cuivre à trois mois, contrat de référence sur le LME, a cédé 0,5 % à 13 663,50 dollars la tonne métrique à 09h10 GMT, après avoir perdu jusqu'à 0,8 % en début de séance. Le contrat a trouvé un support technique proche de sa moyenne mobile à 50 jours, située aux alentours de 13 570 dollars.
Le dollar s'est maintenu à proximité de son plus haut niveau en quatre semaines mardi, rendant les métaux libellés en monnaie américaine plus onéreux pour les détenteurs d'autres devises et contribuant à la pression baissière sur les prix du cuivre. L'attention des marchés restait fermement concentrée sur la réunion de politique monétaire de la Fed prévue mercredi. Selon l'outil CME FedWatch, 62 % des participants au marché s'attendaient à ce que la banque centrale maintienne ses taux inchangés, tandis que 38 % anticipaient une hausse d'au moins 25 points de base — un changement marqué par rapport aux 16 % enregistrés une semaine plus tôt.
Une hausse des taux d'intérêt est généralement perçue comme une menace pour l'activité économique et, par extension, pour la demande en métaux industriels. Malgré la faiblesse des prix, les analystes de Sucden Financial ont exprimé une vision fondamentale constructive. Le courtier a indiqué dans un rapport qu'il s'attendait à ce que les métaux de base restent globalement bien orientés, les dynamiques d'offre propres à chaque métal demeurant favorables, et a précisé que la décision de la Fed ainsi que les données économiques américaines clés attendues plus tard dans la semaine seraient déterminantes pour savoir si le récent mouvement haussier pouvait se maintenir.
Les stocks de cuivre sur le LME ont continué de refléter un environnement d'offre tendue. Les stocks en entrepôt ont chuté à 268 775 tonnes, leur niveau le plus bas depuis mars. L'écart de report inversé entre le contrat au comptant et le contrat à trois mois s'établissait à 30 dollars la tonne, après avoir atteint 44,50 dollars — son plus haut niveau depuis janvier — signalant une tension à court terme sur le marché physique.
Sur l'ensemble du complexe des métaux de base, l'aluminium a perdu 0,5 % à 3 151,50 dollars la tonne malgré une hausse des stocks dans les entrepôts enregistrés auprès du LME. Le zinc a cédé 0,9 % à 3 577,50 dollars, le nickel a reculé de 0,9 % à 17 055 dollars, l'étain a perdu 1,3 % à 43 580 dollars, et le plomb est resté inchangé à 1 890 dollars. Par ailleurs, les analystes du courtier chinois Galaxy Futures ont noté qu'une détente des tensions entre les États-Unis et l'Iran avait tiré les prix du pétrole brut vers le bas, tandis que les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Fed avaient simultanément progressé.
Le courtier a mis en garde contre un sentiment susceptible de rester assez prudent, les marchés entrant dans une semaine chargée en publications de résultats d'entreprises. Le cuivre avait précédemment profité des anticipations de croissance structurelle de la demande liée au déploiement des infrastructures d'intelligence artificielle, aux véhicules électriques et aux tendances plus larges d'électrification. Toutefois, la nervosité des marchés actions — tirés à la baisse par les fabricants de puces asiatiques en raison de préoccupations relatives aux besoins de financement de l'IA — a ajouté aux facteurs défavorables pesant sur les matières premières sensibles au risque mardi.
Article de Solomon Cefai, avec des contributions et une révision de Varun H.K., Mrigank Dhaniwala et Jan Harvey, d'après Reuters via energynews.oedigital.com.
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