I titoli azionari siderurgici latinoamericani hanno mostrato una performance divisa nell'ultima sessione. Il SLX ETF globale sull'acciaio è salito a 104,41 dollari, registrando un modesto guadagno dello 0,30% rispetto al giorno precedente, mentre i singoli titoli hanno seguito traiettorie nettamente divergenti, con gli investitori che hanno soppesato i fondamentali specifici di ciascuna società rispetto a uno sfidante contesto macroeconomico dominato dalle esportazioni cinesi a basso costo e da un'incerta domanda interna. Ternium è stata la protagonista della seduta, chiudendo a 49,33 dollari con un guadagno del 3,33% rispetto alla seduta precedente, mentre gli investitori hanno continuato a prezzare la narrativa del near-shoring che sta ridisegnando la manifattura nordamericana.
Gli impianti del produttore di acciaio messicano, che fornisce acciaio piatto di qualità superiore ai costruttori di automobili e produttori di elettrodomestici operanti lungo il confine tra Stati Uniti e Messico, sono sempre più considerati come beneficiari diretti dei trend di rilocalizzazione produttiva incentivati dalle norme commerciali regionali dell'accordo USMCA. Anche Gerdau, il colosso brasiliano dell'acciaio, ha avanzato, chiudendo i propri titoli quotati negli Stati Uniti a 4,95 dollari dopo un rialzo del 2,48% rispetto alla seduta precedente. Gli operatori hanno attribuito il movimento al rinnovato ottimismo sulla domanda di acciaio lungo in Brasile, trainata dal consumo di tondino e acciaio strutturale nei progetti residenziali e infrastrutturali.
Gli analisti osservano che la vocazione domestica di Gerdau e la sua esposizione relativamente contenuta ai mercati di esportazione globali offrono una certa protezione dalle oscillazioni internazionali dei prezzi, sebbene la società rimanga vulnerabile a qualsiasi rallentamento nel settore delle costruzioni brasiliano o a eventuali stalli nelle politiche economiche. Al contrario, CSN ha chiuso la sessione come il titolo più in difficoltà, cedendo l'1,79% rispetto alla seduta precedente e attestandosi a 1,10 dollari. Gli operatori di mercato hanno indicato il profilo integrato acciaio-mining della società, la sua maggiore sensibilità alle fluttuazioni dei prezzi dell'acciaio piatto e ai costi di finanziamento, nonché le preoccupazioni che una lenta stabilizzazione dei prezzi globali dell'acciaio possa limitare la ripresa degli utili nel breve termine.
La combinazione di attività siderurgiche, estrazione di minerale di ferro e logistica fa sì che i risultati di CSN possano oscillare in modo più marcato quando i mercati delle materie prime e del trasporto merci si muovono, conferendole le caratteristiche di una scommessa levereggiata sulle commodity piuttosto che di un puro operatore domestico. Secondo Rio Times, lo sfondo più ampio per i produttori di acciaio latinoamericani rimane definito da un braccio di ferro tra le massicce esportazioni cinesi e i timidi segnali di ripresa della domanda interna. Le acciaierie cinesi esportano da anni acciaio in surplus a prezzi che i produttori latinoamericani descrivono come al di sotto dei livelli sostenibili, spingendo le autorità brasiliane e messicane ad adottare dazi antidumping e tariffe di salvaguardia su prodotti specifici provenienti da esportatori asiatici.
Tuttavia, queste misure di difesa commerciale non hanno neutralizzato completamente la pressione sui prezzi applicata agli impianti locali. La dinamica del near-shoring alla base della sovraperformance di Ternium è legata a un più ampio cambiamento strutturale in cui i produttori globali stanno spostando la produzione dall'Asia al Messico per ridurre i tempi di spedizione e il rischio geopolitico. Questa tendenza favorisce in modo sproporzionato i fornitori di acciaio piatto in grado di soddisfare gli standard qualitativi richiesti dai produttori di automobili e di elettrodomestici, offrendo a Ternium una storia di crescita differenziata rispetto ai concorrenti più esposti ai volatili mercati di esportazione.
Per il Brasile, l'acciaio continua a fungere da indicatore anticipatore della più ampia ripresa industriale del Paese, che ha visto ripetutamente avvii e battute d'arresto. Gli investitori stranieri monitorano tipicamente i piani di spesa infrastrutturale, i programmi di edilizia residenziale sociale e i costi del credito per gli sviluppatori immobiliari con la stessa attenzione con cui seguono le guidance aziendali, poiché queste variabili di policy determinano in ultima analisi la domanda di tondino e acciaio strutturale a livello di stabilimento. Guardando avanti, gli operatori di mercato hanno indicato che la variabile chiave per gli investitori stranieri è la misura in cui la domanda interna nel settore delle costruzioni e dell'automotive in Brasile e in Messico riesca a compensare il freno delle importazioni cinesi a basso costo e i mutevoli regimi tariffari, al fine di sostenere i margini di Gerdau, CSN e Ternium.
Qualsiasi accelerazione nei volumi di esportazione cinesi o un indebolimento delle difese tariffarie a Brasília o Città del Messico potrebbe rapidamente alterare il calcolo dei margini per l'acciaio domestico. Tutti i dati sui prezzi citati in questo articolo sono tratti dai prezzi di chiusura EODHD al 28 luglio 2026, come riportato da Rio Times.
Fonte: riotimesonline.com