I mercati globali del greggio e del gas naturale sono entrati in un'era di volatilità strutturalmente elevata, trainata da una rapida successione di grandi shock che non mostrano segni di attenuazione, secondo un commento pubblicato da Yogi Schulz su EnergyNow.ca. L'analisi rintraccia le radici della moderna instabilità dei prezzi del petrolio nell'ottobre 1973, quando i membri arabi dell'OPEC imposero il primo embargo sul greggio contro gli Stati Uniti e altre nazioni per aver sostenuto Israele durante la guerra dello Yom Kippur. L'embargo durò fino al marzo 1974 e innescò una massiccia crisi energetica globale.
Da quel momento, i prezzi del greggio sono rimasti volatili. Tre shock epocali degli ultimi anni hanno tuttavia spinto questo schema storico verso una nuova soglia. La pandemia di COVID-19, che si è protratta dal marzo 2020 alla fine del 2021, ha dapprima causato un rapido crollo della domanda, seguito da una ripresa altrettanto rapida, generando una grave turbolenza dei prezzi su entrambi i fronti.
L'invasione russa dell'Ucraina nel febbraio 2022 ha poi aggravato l'instabilità attraverso una serie di effetti a cascata: il sabotaggio e la distruzione dei gasdotti Nord Stream, che ha innescato un'impennata nei mercati europei del gas naturale; l'imposizione di ampie sanzioni mirate alla vendita e alla distribuzione dei combustibili fossili russi; i danni progressivi inflitti alle infrastrutture russe di combustibili fossili dai droni ucraini, che entro il 2026 avevano ridotto in misura significativa l'offerta di greggio; e l'intercettazione e il fermo da parte di diverse marine militari di imbarcazioni appartenenti alla cosiddetta flotta ombra russa, che ha ulteriormente limitato la capacità di trasporto marittimo. La perturbazione più significativa è tuttavia iniziata all'inizio del 2026 con lo scoppio della guerra contro l'Iran, che secondo Schulz ha generato la più grande interruzione della produzione e distribuzione di greggio e gas naturale della storia. Attacchi militari e contrattacchi hanno dominato questa perturbazione, producendo una significativa impennata dei prezzi del greggio.
I lunghi tempi necessari per riparare gli impianti di lavorazione danneggiati peseranno sui mercati energetici per gli anni a venire. Secondo i dati citati dalla U.S. Energy Information Administration (EIA, 5 gennaio 2026), il mercato petrolifero si trovava in una condizione di eccesso di offerta rispetto ai consumi negli anni recenti, una tendenza che aveva mantenuto i prezzi bassi e frustrato le ambizioni dell'OPEC di esercitare un maggiore controllo su di essi.
Questa diversificazione geografica delle fonti di approvvigionamento dovrebbe fornire un certo ammortizzatore contro gli shock futuri, limitando l'impatto sul mercato di qualsiasi singola interruzione. Nondimeno, i fattori trainanti degli shock recenti, principalmente la geopolitica e la frammentazione commerciale, suggeriscono che il mondo stia entrando in un periodo di perturbazioni di mercato più frequenti e severe. Diversi focolai geopolitici rimangono irrisolti.
La Russia, nonostante abbia dissipato enormi risorse in Ucraina, non mostra segni di abbandono delle sue più ampie ambizioni territoriali. Il regime Putin avrebbe tentato di destabilizzare almeno 27 paesi attraverso una combinazione di attacchi informatici, minacce ibride, interferenze elettorali, disinformazione e guerra ombra militare, secondo il commento. La Cina ha ribadito le sue rivendicazioni su Taiwan e sul Mar Cinese Meridionale e ha ampliato in modo significativo le proprie capacità militari.
L'Iran, nonostante il conflitto in corso, rimane impegnato nel perseguire il dominio regionale e le ambizioni nucleari, e nel 2026 ha dimostrato la volontà di attaccare le infrastrutture petrolifere degli stati vicini, infrangendo un tacito consenso di lunga data tra le nazioni del Golfo Persico contro tale pratica. L'aumento globale della spesa militare, documentato da Al Jazeera nell'aprile 2026, viene citato come misura indiretta della crescente probabilità di conflitti armati. Sul fronte commerciale, le ampie misure tariffarie del presidente degli Stati Uniti Donald Trump contro la maggior parte dei partner commerciali hanno acuito i timori sulla long-term affidabilità degli Stati Uniti come fornitore di energia e hanno accelerato gli sforzi di molte nazioni per conseguire una maggiore autosufficienza energetica.
Sebbene questi dazi non abbiano direttamente interessato il commercio di combustibili fossili, hanno avuto un impatto sull'industria petrolchimica. La Cina, nel frattempo, ha sostenuto attivamente lo sviluppo di reti alternative di commercio, pagamento, assicurazione e trasporto marittimo che riducono il predominio del dollaro statunitense e rafforzano il ruolo del renminbi (RMB) nelle transazioni energetiche globali. Pechino ha inoltre apertamente ignorato le sanzioni occidentali continuando a importare grandi volumi di greggio e gas naturale da Iran, Russia e Venezuela.
Un'ulteriore frammentazione dei mercati energetici globali è determinata da un numero crescente di paesi produttori, tra cui la Guyana, emersa di recente come fornitore significativo, e l'Argentina, che ha espresso ambizioni di espandere la propria produzione. Il ritiro degli Emirati Arabi Uniti dall'OPEC a seguito di una disputa sulle quote di produzione segnala inoltre fratture interne all'interno del più ampio quadro OPEC+. La transizione energetica introduce essa stessa un nuovo livello di vulnerabilità.
Le energie rinnovabili rappresentano ora quasi la metà della capacità mondiale di generazione di elettricità, dopo un'ondata record di installazioni di impianti solari. Sebbene questo progresso sia significativo, la forte dipendenza dalla produzione cinese di tecnologie a basse emissioni di carbonio, come i pannelli solari e i sistemi di accumulo a batteria, crea una nuova forma di dipendenza strategica. Ciò sta già generando tensioni commerciali e industriali tra Pechino e i governi occidentali.
Inoltre, con il rallentamento della domanda di combustibili fossili, la competizione per le quote di mercato tra i principali produttori, ovvero gli stati del Golfo Persico, la Russia e gli Stati Uniti, è destinata ad intensificarsi, aumentando il rischio che l'energia diventi uno strumento geopolitico ancora più potente. Il commento conclude che la volatilità, piuttosto che la stabilità, è destinata a caratterizzare i mercati energetici globali in futuro. I paesi che cercano di isolarsi dagli shock futuri dovranno costruire sistemi energetici diversificati, flessibili e, con ogni probabilità, ancorati alla produzione domestica.
Anche una transizione energetica riuscita non invertirà il cambiamento climatico, e l'aumento delle temperature con eventi meteorologici estremi sempre più frequenti, tra cui siccità, alluvioni, uragani e ondate di calore, continuerà a perturbarne la produzione, il trasporto e le infrastrutture delle reti elettriche. Fonte: EnergyNow.ca, commento di Yogi Schulz. Dati di supporto da U.S.
Energy Information Administration (EIA), Al Jazeera, Voronoi e Pennsylvania Capital-Star.
Fonte: energynow.ca