Die globalen Rohöl- und Erdgasmärkte sind in eine Ära strukturell erhöhter Volatilität eingetreten, angetrieben von einer raschen Abfolge schwerwiegender Schocks, die keine Anzeichen einer Abschwächung zeigen. Dies geht aus einem Kommentar hervor, den Yogi Schulz auf EnergyNow.ca veröffentlicht hat. Die Analyse verfolgt die Wurzeln der modernen Ölpreisinstabilität bis in den Oktober 1973 zurück, als arabische Mitglieder der OPEC das erste Rohölembargo gegen die Vereinigten Staaten und andere Länder verhängten, die Israel während des Jom-Kippur-Krieges unterstützt hatten.
Das Embargo dauerte bis März 1974 und löste eine massive globale Energiekrise aus. Seit jenem Moment sind die Rohölpreise volatil geblieben. Drei wegweisende Schocks der jüngsten Jahre haben dieses historische Muster jedoch auf eine neue Schwelle gehoben.
Die COVID-19-Pandemie, die von März 2020 bis Ende 2021 andauerte, verursachte zunächst einen rapiden Einbruch der Nachfrage, gefolgt von einem ebenso raschen Wiederanstieg, was an beiden Enden schwere Preisturbulenzen erzeugte. Die russische Invasion in der Ukraine im Februar 2022 verstärkte die Instabilität durch eine Reihe von Kaskadeneffekten: die Sabotage und Zerstörung der Nord-Stream-Erdgaspipelines, die einen Preisanstieg auf den europäischen Erdgasmärkten auslöste; die Verhängung weitreichender Sanktionen gegen den Verkauf und Vertrieb russischer fossiler Brennstoffe; die schrittweise Beschädigung russischer Infrastruktur für fossile Brennstoffe durch ukrainische Drohnen, die bis 2026 das Rohölangebot spürbar verringert hatte; sowie die Abfangung und Festsetzung von Schiffen der sogenannten russischen Schattenflotte durch mehrere Marinen, was die Transportkapazitäten weiter einschränkte. Die folgenreichste Störung begann jedoch Anfang 2026 mit dem Ausbruch des Irankrieges, der laut Schulz die größte Disruption der Rohöl- und Erdgasproduktion und -verteilung in der Geschichte ausgelöst hat.
Militärische Angriffe und Gegenschläge haben diese Disruption dominiert und einen erheblichen Anstieg der Rohölpreise erzeugt. Die langen Vorlaufzeiten für die Reparatur beschädigter Verarbeitungsanlagen dürften die Energiemärkte noch jahrelang belasten. Gemäß Daten der U.S.
Energy Information Administration (EIA, 5. Januar 2026) befand sich der Erdölmarkt in den vergangenen Jahren in einem Zustand des Überangebots gegenüber dem Verbrauch, ein Trend, der die Preise gedämpft und die Ambitionen der OPEC zur stärkeren Kontrolle über dieselben vereitelt hatte. Diese geografische Diversifizierung der Versorgungsquellen dürfte künftig als gewisser Puffer gegen Schocks dienen, indem sie die Marktauswirkungen einzelner Störungen begrenzt.
Dennoch deuten die zugrundeliegenden Treiber der jüngsten Schocks, vor allem geopolitische und handelsbezogene Fragmentierung, darauf hin, dass die Welt in eine Phase häufigerer und schwerwiegenderer Marktturbulenzen eintritt. Mehrere geopolitische Konfliktherde bleiben ungelöst. Russland zeigt trotz der enormen Ressourcen, die es in der Ukraine vergeudet hat, keine Anzeichen, seine weitergehenden territorialen Ambitionen aufzugeben.
Dem Kommentar zufolge hat das Putin-Regime versucht, mindestens 27 Länder durch eine Kombination aus Cyberangriffen, hybriden Bedrohungen, Wahleinmischung, Desinformation und militärischer Schattenkriegsführung zu destabilisieren. China hat seinen Anspruch auf Taiwan und das Südchinesische Meer bekräftigt und seine militärischen Fähigkeiten erheblich ausgebaut. Der Iran bleibt trotz des laufenden Konflikts seiner regionalen Dominanz und seinen nuklearen Ambitionen verpflichtet und demonstrierte 2026 die Bereitschaft, die Erdölinfrastruktur benachbarter Staaten anzugreifen, womit er einen seit langem bestehenden stillschweigenden Konsens unter den Ländern des Persischen Golfs brach, eben dies zu unterlassen.
Die weltweit steigenden Militärausgaben, wie von Al Jazeera im April 2026 dokumentiert, werden als indirektes Maß für die zunehmende Wahrscheinlichkeit bewaffneter Konflikte angeführt. Auf der Handelsebene haben die weitreichenden Zollmaßnahmen von US-Präsident Donald Trump gegenüber den meisten Handelspartnern die Bedenken hinsichtlich der langfristigen Verlässlichkeit der Vereinigten Staaten als Energielieferant verstärkt und die Bemühungen vieler Nationen um eine größere Energieunabhängigkeit beschleunigt. Obwohl diese Zölle den Handel mit fossilen Brennstoffen nicht direkt betrafen, wirkten sie sich auf die petrochemische Industrie aus.
China hat derweil aktiv die Entwicklung alternativer Handels-, Zahlungs-, Versicherungs- und Schifffahrtsnetzwerke gefördert, die die Dominanz des US-Dollars verringern und die Rolle des Renminbi (RMB) bei globalen Energietransaktionen stärken. Peking hat zudem offen westliche Sanktionen missachtet, indem es weiterhin große Mengen Rohöl und Erdgas aus Iran, Russland und Venezuela importierte. Eine weitere Fragmentierung der globalen Energiemärkte wird durch eine wachsende Zahl von Förderländern vorangetrieben, darunter Guyana, das sich kürzlich als bedeutender Lieferant etabliert hat, sowie Argentinien, das Ambitionen zur Ausweitung seiner Produktion geäußert hat.
Der Austritt der VAE aus der OPEC infolge eines Streits über Förderquoten signalisiert zudem interne Risse innerhalb des breiteren OPEC+-Rahmens. Die Energiewende selbst schafft eine neue Ebene der Verwundbarkeit. Erneuerbare Energien decken mittlerweile nahezu die Hälfte der globalen Stromerzeugungskapazität, nach einem Rekordboom bei Solarinstallationen.
Während dieser Fortschritt bedeutsam ist, schafft die starke Abhängigkeit von der chinesischen Produktion kohlenstoffarmer Technologien wie Solarmodule und Batteriespeichersysteme eine neue Form strategischer Abhängigkeit. Dies erzeugt bereits Handels- und Industriespannungen zwischen Peking und westlichen Regierungen. Darüber hinaus wird erwartet, dass der Wettbewerb um Marktanteile unter den großen Produzenten, namentlich den Golfstaaten, Russland und den Vereinigten Staaten, mit nachlassender Nachfrage nach fossilen Brennstoffen zunehmen wird, was das Risiko erhöht, dass Energie zu einem noch wirksameren geopolitischen Instrument wird.
Der Kommentar kommt zu dem Schluss, dass Volatilität, und nicht Stabilität, die globalen Energiemärkte künftig prägen dürfte. Länder, die sich gegen künftige Schocks wappnen wollen, werden Energiesysteme aufbauen müssen, die diversifiziert, flexibel und höchstwahrscheinlich auf inländische Quellen gestützt sind. Selbst eine erfolgreiche Energiewende wird den Klimawandel nicht rückgängig machen, und steigende Temperaturen mit immer häufigeren Extremwetterereignissen, darunter Dürren, Überschwemmungen, Hurrikane und Hitzewellen, werden die Energieproduktion, den Transport und die Stromnetzinfrastruktur weiter belasten.
Quelle: EnergyNow.ca, Kommentar von Yogi Schulz. Ergänzende Daten von der U.S. Energy Information Administration (EIA), Al Jazeera, Voronoi und dem Pennsylvania Capital-Star.
Quelle: energynow.ca