La Agencia Internacional de la Energía publico su Informe del Mercado del Gas para el segundo trimestre de 2026, revelando que el conflicto de Oriente Medio ha alterado fundamentalmente la dinamica del mercado global de gas natural e interrumpido la expansion anticipada del suministro de gas natural licuado. Segun el resumen ejecutivo de la IEA, el cierre de facto del Estrecho de Hormuz a principios de marzo de 2026 creo una incertidumbre sin precedentes en los mercados internacionales de gas. La disrupcion resulto en la perdida de casi el 20% del suministro global de GNL, causando una volatilidad de precios severa e impulsando los precios del gas natural tanto en Asia como en Europa a sus niveles mas altos desde la crisis energetica de 2022-23.
La produccion global de GNL experimento un giro dramatico, pasando del crecimiento de dos digitos a la contraccion. En marzo de 2026, la produccion global de GNL cayo un 8% interanual, con los envios desde Qatar y los Emiratos Arabes Unidos disminuyendo en 9,5 mil millones de metros cubicos en comparacion con el ano anterior. Sin embargo, el impacto en las entregas de GNL fue menos severo, disminuyendo solo un 2% en marzo pero cayendo un 10% interanual en los primeros 20 dias de abril, ya que los retrasos en el transporte significaron que el impacto completo del mercado tardara tiempo en materializarse.
Antes de la crisis de Oriente Medio, los mercados de gas natural habian estado experimentando un reequilibrio significativo. Durante la temporada de calefaccion 2025-26 de octubre a febrero, el comercio global de GNL crecio un 12% interanual, o 29 mil millones de metros cubicos, apoyado por nuevos proyectos de licuefaccion notablemente en America del Norte y una produccion mas fuerte de los exportadores heredados. La planta Plaquemines LNG en Luisiana por si sola represento casi la mitad del suministro incremental de GNL durante este periodo.
En consecuencia, los precios del gas natural en Asia y Europa se ablandaron durante este periodo, con los precios TTF europeos cayendo un 24% en los primeros dos meses de 2026 en comparacion con el ano anterior, mientras que los precios Platts JKM asiaticos disminuyeron un 27%. Las condiciones de clima mas frio y los precios mas bajos del gas natural apoyaron una demanda de gas mas fuerte en los mercados asiaticos, con el consumo aumentando un 2% interanual durante el periodo octubre-febrero. En contraste, el consumo de gas natural cayo casi un 1% en Europa, ya que la generacion de electricidad aumentada a partir de energias renovables redujo la quema de gas en el sector electrico.
A pesar de la menor demanda, las importaciones de GNL de Europa alcanzaron un maximo historico durante el invierno 2025-26, estableciendo el GNL como una fuente estructural de suministro de carga base en medio de menores importaciones de gas canalizado y la disminucion de la produccion nacional. Tras el cierre del Estrecho de Hormuz, los precios al contado se dispararon dramaticamente. En marzo de 2026, los precios TTF europeos a un mes promediaron USD 18 por millon de unidades termicas britanicas, mientras que Platts JKM se nego cerca de USD 21 por MBtu.
La volatilidad de precios se disparo a niveles sin precedentes, con la volatilidad TTF a un mes alcanzando el 160% en marzo, su nivel mensual mas alto desde septiembre de 2023, mientras que la volatilidad JKM se disparo cerca del 300%, su nivel mas alto desde marzo de 2022. El diferencial entre los precios JKM y TTF se revirtio de una prima europea de USD 0,9 por MBtu en enero-febrero a una prima asiatica promediando USD 2,8 por MBtu en marzo, alentando la diversificacion de carga de GNL hacia mercados asiaticos. El informe de la IEA establece que las perdidas de suministro de GNL de Qatar y los Emiratos Arabes Unidos se espera que totalicen alrededor de 20 mil millones de metros cubicos para el periodo marzo-abril, con el reinicio y aumento gradual de las plantas de licuefaccion potencialmente requiriendo varias semanas.
El dano a la infraestructura de licuefaccion de GNL de Qatar ha reducido significativamente las perspectivas de crecimiento del suministro global de GNL a mediano plazo. La agencia estima que el dano a las instalaciones de GNL de Qatar podria reducir la produccion del pais en casi 70 mil millones de metros cubicos para 2030, asumiendo un periodo de reparacion de cuatro anos. Adicionalmente, retrasar el proyecto de expansion del North Field East podria reducir el suministro de GNL en cerca de 20 mil millones de metros cubicos durante el periodo 2026-2030.
El efecto combinado de las disrupciones de suministro a corto plazo y las implicaciones a mediano plazo ha resultado en perdidas acumuladas de suministro de GNL de alrededor de 120 mil millones de metros cubicos para 2026-2030, representando aproximadamente el 15% del suministro global de GNL esperado durante ese periodo. La IEA enfatiza que la crisis de Oriente Medio ha retrasado la ola de GNL anticipada - un periodo de crecimiento significativo del suministro - por al menos dos anos. Este aplazamiento alterara sustancialmente las perspectivas a mediano plazo para los mercados de gas natural.
El informe senala que la demanda de gas natural cayo en los mercados clave de importacion de GNL en marzo, impulsado por factores relacionados con el clima, precios mas altos y medidas de politica del lado de la demanda. Los datos preliminares sugieren que el consumo de gas natural de Europa cayo alrededor del 4% interanual en marzo, impulsado principalmente por un menor uso de gas en el sector electrico en medio de aumentos fuertes en la generacion eolica e hidroelectrica. En respuesta a las disrupciones de suministro, los proveedores han tomado medidas para impulsar las entregas de GNL.
El Departamento de Energia de Estados Unidos autorizo a la planta Plaquemines LNG a mediados de marzo para aumentar las exportaciones un 13%, o 4,6 mil millones de metros cubicos anuales, tanto a paises con tratado de libre comercio como sin tratado de libre comercio. La planta Elba Island LNG recibio autorizacion a principios de abril para aumentar las exportaciones un 22%, o 0,8 mil millones de metros cubicos, a paises sin tratado de libre comercio. Australia y Singapur emitieron una Declaracion Conjunta sobre Resiliencia Economica y Suministros Esenciales a principios de abril para apoyar el flujo de bienes esenciales incluyendo GNL.
La IEA concluye que la crisis actual destaca la necesidad critica de una arquitectura fortalecida de seguridad del suministro de gas global. La agencia enfatiza la importancia de inversiones continuas y adecuadas en todas las cadenas de valor de gas y GNL y otras fuentes de energia para fortalecer la seguridad del suministro y apoyar el crecimiento equilibrado. La volatilidad de precios elevada subraya las ventajas de contratos a largo plazo diversificados con formulas de precios sofisticadas para compradores y vendedores.
La IEA apoya la cooperacion internacional entre productores y consumidores de gas a traves de su Gas Working Party y la Conferencia Productor-Consumidor de GNL organizada conjuntamente con el Ministerio de Economia, Comercio e Industria de Japon.
Fuente: iea.org