Los precios del plomo recibieron apoyo esta semana a medida que el desalmacenamiento de inventarios en fundidoras chinas progresó, con el plomo de la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) esperado consolidarse en niveles elevados. Sin embargo, analistas de mercado advierten que la reapertura de la ventana de importación de lingotes de plomo amenaza con compensar el estrechamiento de la oferta doméstica, limitando potencialmente nuevos aumentos a corto plazo. En la Bolsa de Metales de Londres (LME), los precios del plomo enfrentaron vientos en contra cuando el inventario terminó su tendencia bajista de cuatro semanas a mediados de semana, con un crecimiento de un solo día de casi 10.000 toneladas.
Más preocupante para los alcistas, el diferencial Cash-3M del plomo de LME se amplió aún más a menos 48,87 dólares por tonelada, alcanzando un mínimo de casi cinco meses. Esto indica que la demanda del mercado al contado fuera de China sigue siendo débil. Según Shanghai Metals Market (SMM), las incertidumbres macroeconómicas relacionadas con Oriente Medio y los costos de envío elevados están limitando los flujos comerciales globales, dejando los fundamentos sin un claro apoyo de precios a corto plazo.
Se pronostica que el plomo de LME cotizará entre 1.865 y 1.915 dólares por tonelada la próxima semana, manteniendo un patrón de consolidación. En la SHFE, las actividades de mantenimiento en empresas de marca de entrega combinadas con el levantamiento de cargamento por clientes aguas abajo están impulsando el desalmacenamiento de lingotes de plomo, proporcionando apoyo subyacente a los precios. Se espera que el plomo de SHFE continúe consolidándose en niveles más altos.
Sin embargo, la preocupación crítica del mercado es la reapertura de la ventana de importación de lingotes de plomo. Las cotizaciones de cargamento de importación de plomo al contado han comenzado a aumentar, compensando la reducción de oferta causada por el mantenimiento en fundidoras domésticas. El análisis de SMM sugiere que la apertura adicional de la ventana de importación y el aumento de la oferta de importación podrían presionar los precios del plomo doméstico, creando un riesgo de retracción después de las ganancias de precio recientes.
Se pronostica que el rango de negociación del plomo de SHFE para la próxima semana estará entre 15.800 y 16.200 yuanes por tonelada, con precios de plomo al contado estimados entre 15.650 y 15.950 yuanes por tonelada. Sobre los fundamentos de la demanda, el entusiasmo de producción entre empresas aguas abajo ha mejorado relativamente a medida que se acerca la temporada alta tradicional, respaldando expectativas de consumo de plomo estable a modestamente creciente. No obstante, se espera que la rápida apreciación del precio del plomo disminuya el entusiasmo de compra de aguas abajo.
Además, la afluencia de plomo importado y la reanudación de la producción en empresas de plomo secundario proporcionará a los clientes aguas abajo más alternativas de adquisición, presionando potencialmente las primas de contado de plomo primario. Mientras que el mantenimiento en empresas de marca de entrega respalda la negociación de prima de contado a corto plazo, SMM advierte que el aumento de la oferta de fuentes alternativas puede compensar los efectos del estrechamiento de la oferta, dificultando que las primas de contado se mantengan en los niveles actuales a largo plazo. Los datos macroeconómicos estadounidenses programados para la próxima semana incluyen el índice de precios PCE núcleo año sobre año de julio, la tasa trimestral anualizada de revisión del PIB real del Q2, y cifras preliminares de cambio de base de empleo no agrícola de 2026.
Los datos del mercado de tasas de interés indican que los inversores actualmente asignan aproximadamente el 64% de probabilidad a que la Reserva Federal de Estados Unidos mantenga las tasas sin cambios en septiembre, con alrededor del 36% de probabilidad de un aumento de tasa. Aunque un aumento de la tasa de la Fed en septiembre sigue siendo posible, las expectativas del mercado de alzas de tasas se han enfriado en relación con períodos anteriores, reduciendo algo la ventaja de tasa de interés para el dólar estadounidense. Fuente: Shanghai Metals Market (SMM) a través de news.metal.com
Fuente: news.metal.com