La actual temporada de resultados se perfila como una de las más sólidas de la historia, con el sector energético liderando los once segmentos del mercado del S&P 500 por un amplio margen. Según datos de FactSet, el 86% de las aproximadamente un tercio de las empresas del S&P 500 que ya han presentado sus resultados del segundo trimestre han superado las proyecciones de beneficios de Wall Street, mientras que el 80% han batido las expectativas de ingresos. El sector energético registra el mayor crecimiento de beneficios de cualquier sector del mercado, con un 128,2% interanual, muy por encima de la media del S&P 500 del 37,9%, impulsado en gran medida por los elevados precios del petróleo derivados del conflicto en curso en Oriente Medio.
El Brent promedió 92,55 dólares por barril en el segundo trimestre, lo que representa un incremento del 45% respecto al promedio del primer trimestre de 2026 de 63,68 dólares por barril. A nivel de subsector, cuatro de los cinco subsectores energéticos registran un crecimiento de beneficios de doble dígito: Refino y Comercialización de Petróleo y Gas con un 249%, Petróleo y Gas Integrado con un 166%, Exploración y Producción de Petróleo y Gas con un 104%, y Almacenamiento y Transporte de Petróleo y Gas con un 11%. El único subsector que registra un descenso es el de Equipos y Servicios para Petróleo y Gas, con una caída del 16% interanual.
Chevron Corp. (NYSE: CVX) reportó sus mayores ganancias trimestrales en seis años, superando con comodidad las expectativas de Wall Street. La compañía publicó beneficios por acción de 6,06 dólares en el segundo trimestre de 2026, superando la estimación de consenso de FactSet de 5,55 dólares. Los ingresos se dispararon hasta los 70.060 millones de dólares, un aumento interanual del 56,2% que superó la proyección de Wall Street de 62.720 millones de dólares.
Los beneficios upstream ascendieron a 8.200 millones de dólares, triplicándose interanualmente, mientras que los beneficios downstream se dispararon hasta los 4.900 millones de dólares desde los 737 millones del período del año anterior. La producción total alcanzó los 4,07 millones de barriles de petróleo equivalente por día, con la producción estadounidense alcanzando un máximo histórico de 2,08 millones de barriles de petróleo equivalente por día. La producción aumentó un 20% interanual, impulsada por los activos heredados de Hess, la cuenca Pérmica y el Golfo de América.
Chevron también logró 1.500 millones de dólares en sinergias derivadas de su adquisición de Hess, con seis meses de adelanto respecto al calendario previsto. En materia de retribución al accionista, Chevron recompró 3.000 millones de dólares en acciones, pagó 3.500 millones de dólares en dividendos y redujo su deuda en 4.000 millones de dólares durante el trimestre. La directora financiera Eimear Bonner confirmó que los objetivos de recompra de acciones para el año completo se mantendrán entre los 10.000 millones y los 20.000 millones de dólares.
ExxonMobil (NYSE: XOM) presentó resultados mixtos, con un beneficio por acción no-GAAP del segundo trimestre de 3,52 dólares, por debajo del consenso en 0,11 dólares, principalmente debido al intenso mantenimiento de refinerías que limitó la captación de márgenes de combustible en un contexto de volatilidad de precios. Los ingresos ascendieron a 116.020 millones de dólares, frente a los 81.510 millones de dólares del trimestre del año anterior. El beneficio neto del segundo trimestre alcanzó los 14.500 millones de dólares, escalando hasta un máximo de cuatro años gracias a los elevados precios del petróleo y al ajustado suministro global, mientras que el flujo de caja libre de 17.200 millones de dólares superó las expectativas.
ExxonMobil reportó su mayor producción upstream en más de 20 años, excluyendo las interrupciones en Oriente Medio, impulsada por una producción récord en la cuenca Pérmica donde la producción superó los 1,8 millones de barriles de petróleo equivalente por día, en línea con una tasa de crecimiento anual compuesta planificada del 9% hasta 2030. La compañía devolvió 9.400 millones de dólares a los accionistas en el segundo trimestre, compuestos por 4.300 millones en dividendos y 5.100 millones en recompras de acciones. ExxonMobil también anunció que ha materializado 16.300 millones de dólares en ahorros acumulados de costes estructurales respecto a los niveles de 2019, logrados mediante reducciones de plantilla, herramientas digitales y mejoras en instalaciones.
La supermajor destacó varios hitos importantes en sus operaciones en Guyana. El quinto buque de Producción, Almacenamiento y Descarga Flotante (FPSO) de la compañía, asociado al proyecto Uaru, ha zarpado con el inicio de producción previsto para el cuarto trimestre de 2026, lo que añadirá una capacidad de producción de 250.000 barriles por día. ExxonMobil señaló que sus cuatro primeros FPSOs producen sistemáticamente aproximadamente 100.000 barriles por día por encima de su base de inversión, con una fiabilidad acumulada en lo que va de año del 98%.
Según el director financiero de la compañía, ExxonMobil ha recuperado íntegramente su inversión inicial de 55.000 millones de dólares en Guyana desde 2014, con dos años de adelanto respecto a las proyecciones. A partir del tercer trimestre de 2026, el contrato de Guyana transitará hacia una distribución de oil profit al 50/50, incrementando los ingresos directos tanto para el consorcio como para el gobierno de Guyana. El avance del proyecto Longtail en Guyana, que marcará el primer desarrollo offshore del país específicamente orientado al gas natural no asociado, se mantiene según lo previsto.
El proyecto tiene como objetivo hasta 1.200 millones de pies cúbicos de gas por día junto con 250.000 barriles de condensado, con una ventana de primera producción en 2030. La atención del mercado se desplazará ahora hacia la siguiente oleada de resultados de las supermajors, con BP programada para presentar sus cuentas el 4 de agosto y ConocoPhillips el 6 de agosto. Los inversores irán más allá de las cifras de beneficios en titulares para evaluar la perspectiva de la dirección sobre el actual rally del precio del petróleo durante el segundo semestre del año.
Los planes de gasto de capital, los programas de retribución al accionista, las guías de producción, el desempeño en trading y cualquier revisión de las estrategias de inversión a largo plazo serán objeto de un escrutinio minucioso tras los resultados de Chevron y ExxonMobil. Fuentes: Oilprice.com, FactSet, relaciones con inversores de ExxonMobil, The Globe and Mail. Artículo de Alex Kimani para Oilprice.com.
Fuente: oilprice.com