La stagione degli utili in corso si preannuncia come una delle più solide mai registrate, con il settore energetico in testa a tutti gli undici segmenti di mercato dell'S&P 500 con ampio margine. Secondo i dati FactSet, l'86% di circa un terzo delle società dell'S&P 500 che hanno già comunicato i risultati del secondo trimestre ha superato le previsioni di utile di Wall Street, mentre l'80% ha battuto le aspettative sui ricavi. Il settore energetico registra la crescita degli utili più elevata tra tutti i comparti di mercato, pari al 128,2% su base annua, ben al di sopra della media dell'S&P 500 del 37,9%, trainato in larga misura dagli elevati prezzi del petrolio derivanti dal conflitto in corso in Medio Oriente.
Il Brent ha registrato una media di 92,55 dollari al barile nel secondo trimestre, con un incremento del 45% rispetto alla media del primo trimestre 2026 di 63,68 dollari al barile. A livello di sotto-settore, quattro dei cinque comparti energetici riportano una crescita degli utili a doppia cifra: raffinazione e commercializzazione di petrolio e gas al 249%, petrolio e gas integrati al 166%, esplorazione e produzione di petrolio e gas al 104%, e stoccaggio e trasporto di petrolio e gas all'11%. L'unico sotto-settore in calo è quello delle attrezzature e dei servizi per il petrolio e il gas, in flessione del 16% su base annua.
Chevron Corp. (NYSE: CVX) ha riportato i profitti trimestrali più elevati degli ultimi sei anni, superando agevolmente le aspettative di Wall Street. La società ha registrato utili per il secondo trimestre 2026 pari a 6,06 dollari per azione, battendo la stima di consenso FactSet di 5,55 dollari. I ricavi sono balzati a 70,06 miliardi di dollari, con un incremento del 56,2% su base annua che ha superato le previsioni di Wall Street di 62,72 miliardi di dollari.
Gli utili upstream si sono attestati a 8,2 miliardi di dollari, triplicando su base annua, mentre gli utili downstream sono balzati a 4,9 miliardi di dollari rispetto ai 737 milioni del corrispondente periodo dell'anno precedente. La produzione totale ha raggiunto 4,07 milioni di barili equivalenti di petrolio al giorno, con la produzione statunitense che ha toccato il massimo storico di 2,08 milioni di barili equivalenti di petrolio al giorno. La produzione è aumentata del 20% su base annua, trainata dagli asset ereditati da Hess, dal Bacino Permiano e dal Golfo d'America.
Chevron ha inoltre conseguito 1,5 miliardi di dollari in sinergie dall'acquisizione di Hess, con sei mesi di anticipo rispetto al piano previsto. Sul fronte della remunerazione del capitale, Chevron ha riacquistato azioni per 3 miliardi di dollari, distribuito dividendi per 3,5 miliardi di dollari e ridotto il debito di 4 miliardi di dollari nel corso del trimestre. Il Direttore Finanziario Eimear Bonner ha confermato che gli obiettivi di riacquisto di azioni per l'intero anno rimarranno compresi tra 10 e 20 miliardi di dollari.
ExxonMobil (NYSE: XOM) ha consegnato risultati contrastanti, con utili per azione non-GAAP nel secondo trimestre pari a 3,52 dollari, mancando il consenso di 0,11 dollari, principalmente a causa degli intensi lavori di manutenzione nelle raffinerie che hanno limitato la cattura dei margini sui carburanti in un contesto di volatilità dei prezzi. I ricavi si sono attestati a 116,02 miliardi di dollari, in crescita rispetto agli 81,51 miliardi del trimestre dell'anno precedente. L'utile netto del secondo trimestre ha raggiunto 14,5 miliardi di dollari, salendo ai massimi degli ultimi quattro anni sulla scia degli elevati prezzi del petrolio e della rigidità dell'offerta globale, mentre il free cash flow di 17,2 miliardi di dollari ha superato le aspettative.
ExxonMobil ha registrato la sua produzione upstream più elevata in oltre 20 anni, escludendo le interruzioni in Medio Oriente, sostenuta dalla produzione record nel Bacino Permiano dove l'output ha superato 1,8 milioni di barili equivalenti di petrolio al giorno, in linea con un tasso di crescita annuo composto pianificato del 9% fino al 2030. La società ha restituito 9,4 miliardi di dollari agli azionisti nel secondo trimestre, composti da 4,3 miliardi di dividendi e 5,1 miliardi di riacquisti di azioni. ExxonMobil ha inoltre annunciato di aver realizzato 16,3 miliardi di dollari in risparmi strutturali cumulativi sui costi rispetto ai livelli del 2019, conseguiti attraverso riduzioni del personale, strumenti digitali e aggiornamenti degli impianti.
Il supermajor ha evidenziato diversi traguardi significativi per le operazioni in Guyana. La quinta unità galleggiante di produzione, stoccaggio e scarico (FPSO) della società, associata al progetto Uaru, è salpata con l'avvio della produzione previsto per il quarto trimestre 2026, il che aggiungerà una capacità produttiva di 250.000 barili al giorno. ExxonMobil ha precisato che i suoi primi quattro FPSO producono costantemente circa 100.000 barili al giorno al di sopra della base di investimento, con un'affidabilità dall'inizio dell'anno del 98%.
Secondo il direttore finanziario della società, ExxonMobil ha recuperato integralmente il suo investimento iniziale di 55 miliardi di dollari in Guyana dal 2014, con due anni di anticipo rispetto alle previsioni. A partire dal terzo trimestre 2026, il contratto guyaniano passerà a una ripartizione del profit-oil del 50/50, aumentando le entrate dirette sia per il consorzio sia per il governo della Guyana. I progressi sul progetto Longtail in Guyana, che rappresenterà il primo sviluppo offshore del paese specificamente dedicato al gas naturale non associato, rimangono in linea con il programma.
Il progetto mira a una produzione fino a 1,2 miliardi di piedi cubi di gas al giorno insieme a 250.000 barili di condensato, con una finestra di prima produzione fissata al 2030. L'attenzione del mercato si sposterà ora sulla prossima tornata di risultati dei supermajor, con BP in programma il 4 agosto e ConocoPhillips il 6 agosto. Gli investitori guarderanno oltre i dati headline sugli utili per valutare le previsioni del management sull'attuale rally del prezzo del petrolio nel corso della seconda metà dell'anno.
I piani di spesa in conto capitale, i programmi di remunerazione degli azionisti, le indicazioni sulla produzione, le performance del trading e le eventuali revisioni alle strategie di investimento a lungo termine saranno esaminati con grande attenzione sulla scia dei risultati di Chevron ed ExxonMobil. Fonti: Oilprice.com, FactSet, investor relations ExxonMobil, The Globe and Mail. Articolo di Alex Kimani per Oilprice.com.
Fonte: oilprice.com