La saison des résultats en cours s'annonce comme l'une des plus solides jamais enregistrées, le secteur énergétique devançant largement les onze autres segments du S&P 500. Selon les données de FactSet, 86 % des entreprises du S&P 500 — soit environ un tiers d'entre elles — ayant déjà publié leurs résultats du deuxième trimestre ont dépassé les prévisions de bénéfices de Wall Street, tandis que 80 % ont surpassé les attentes en matière de chiffre d'affaires. Le secteur de l'énergie enregistre la plus forte croissance des bénéfices de tous les secteurs du marché, à 128,2 % en glissement annuel, bien au-dessus de la moyenne du S&P 500 de 37,9 %, portée en grande partie par la hausse des prix du pétrole résultant du conflit en cours au Moyen-Orient.
Le Brent a atteint en moyenne 92,55 dollars le baril au deuxième trimestre, soit une hausse de 45 % par rapport à la moyenne du T1 2026 de 63,68 dollars le baril. Au niveau des sous-secteurs, quatre des cinq sous-secteurs de l'énergie affichent une croissance des bénéfices à deux chiffres : le raffinage et la commercialisation du pétrole et du gaz à 249 %, le pétrole et le gaz intégrés à 166 %, l'exploration et la production pétrolières et gazières à 104 %, et le stockage et le transport du pétrole et du gaz à 11 %. Le seul sous-secteur en recul est celui des équipements et services pétroliers et gaziers, en baisse de 16 % en glissement annuel.
Chevron Corp. (NYSE : CVX) a publié ses bénéfices trimestriels les plus élevés depuis six ans, dépassant confortablement les attentes de Wall Street. La compagnie a affiché des bénéfices de 6,06 dollars par action au T2 2026, surpassant l'estimation consensuelle de FactSet de 5,55 dollars. Le chiffre d'affaires a bondi à 70,06 milliards de dollars, une hausse de 56,2 % en glissement annuel qui a dépassé la projection de Wall Street de 62,72 milliards de dollars.
Les bénéfices en amont ont atteint 8,2 milliards de dollars, soit un triplement en glissement annuel, tandis que les bénéfices en aval ont grimpé à 4,9 milliards de dollars contre 737 millions de dollars sur la même période l'année précédente. La production totale a atteint 4,07 millions de barils équivalent pétrole par jour, avec une production américaine atteignant un niveau record de 2,08 millions de barils équivalent pétrole par jour. La production a augmenté de 20 % en glissement annuel, portée par les actifs hérités de Hess, le bassin Permien et le Golfe d'Amérique.
Chevron a également réalisé 1,5 milliard de dollars de synergies issues de l'acquisition de Hess, avec six mois d'avance sur le calendrier prévu. En matière de retour aux actionnaires, Chevron a racheté 3 milliards de dollars d'actions, versé 3,5 milliards de dollars de dividendes et remboursé 4 milliards de dollars de dette au cours du trimestre. La directrice financière Eimear Bonner a confirmé que les objectifs annuels de rachat d'actions resteraient compris entre 10 et 20 milliards de dollars.
ExxonMobil (NYSE : XOM) a publié des résultats mitigés, avec un bénéfice par action non-GAAP de 3,52 dollars au T2, manquant le consensus de 0,11 dollar, principalement en raison d'importants travaux de maintenance dans les raffineries qui ont limité la captation des marges sur les carburants dans un contexte de volatilité des prix. Le chiffre d'affaires s'est établi à 116,02 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 81,51 milliards de dollars enregistrés au même trimestre l'année précédente. Le bénéfice net du deuxième trimestre a atteint 14,5 milliards de dollars, atteignant un plus haut sur quatre ans grâce à la hausse des prix du pétrole et à la contraction de l'offre mondiale, tandis que le flux de trésorerie disponible de 17,2 milliards de dollars a dépassé les attentes.
ExxonMobil a enregistré sa plus forte production en amont depuis plus de 20 ans, hors perturbations au Moyen-Orient, portée par une production record dans le bassin Permien où la production a dépassé 1,8 million de barils équivalent pétrole par jour, conformément à un taux de croissance annuel composé planifié de 9 % jusqu'en 2030. La compagnie a reversé 9,4 milliards de dollars à ses actionnaires au deuxième trimestre, dont 4,3 milliards de dollars de dividendes et 5,1 milliards de dollars de rachats d'actions. ExxonMobil a également annoncé avoir réalisé 16,3 milliards de dollars d'économies structurelles cumulées par rapport aux niveaux de 2019, obtenues grâce à des réductions d'effectifs, des outils numériques et des modernisations d'installations.
La supermajeure a mis en avant plusieurs jalons importants pour ses opérations au Guyana. Le cinquième navire de production, de stockage et de déchargement flottant (FPSO) de la compagnie, associé au projet Uaru, a pris la mer, le démarrage de la production étant prévu pour le quatrième trimestre 2026, ce qui ajoutera 250 000 barils par jour de capacité de production. ExxonMobil a indiqué que ses quatre premiers FPSO produisent régulièrement environ 100 000 barils par jour au-dessus de leur base d'investissement, avec une fiabilité depuis le début de l'année de 98 %.
Selon le directeur financier de la compagnie, ExxonMobil a intégralement récupéré son investissement initial de 55 milliards de dollars au Guyana depuis 2014, avec deux ans d'avance sur les prévisions. À partir du T3 2026, le contrat au Guyana passera à un partage 50/50 du profit-oil, augmentant les revenus directs aussi bien pour le consortium que pour le gouvernement du Guyana. L'avancement du projet Longtail au Guyana, qui constituera le premier développement offshore du pays ciblant spécifiquement le gaz naturel non associé, reste dans les délais prévus.
Le projet vise jusqu'à 1,2 milliard de pieds cubes de gaz par jour ainsi que 250 000 barils de condensats, avec une première production envisagée en 2030. L'attention des marchés va désormais se tourner vers la prochaine vague de résultats des supermajeurs, BP devant publier ses résultats le 4 août et ConocoPhillips le 6 août. Les investisseurs chercheront à aller au-delà des chiffres de bénéfices bruts pour évaluer les perspectives des directions sur la dynamique actuelle des prix du pétrole au cours du second semestre de l'année.
Les plans de dépenses en capital, les programmes de retour aux actionnaires, les prévisions de production, les performances de trading ainsi que toute révision des stratégies d'investissement à long terme seront scrutés de près dans le sillage des résultats de Chevron et d'ExxonMobil. Source : Oilprice.com, FactSet, relations investisseurs d'ExxonMobil, The Globe and Mail. Article d'Alex Kimani pour Oilprice.com.
Source: oilprice.com