Le sidérurgiste brésilien Gerdau S.A. a publié de solides résultats financiers pour le premier trimestre 2026, affichant un bénéfice net consolidé de 1 milliard de BRL, soit une hausse séquentielle de 50 % par rapport au trimestre précédent et une progression de 34 % en comparaison avec la même période en 2025. L'EBITDA consolidé du groupe a atteint 3 milliards de BRL, avec une marge de 18 %, porté principalement par les opérations nord-américaines, qui ont représenté 75 % de l'EBITDA total du groupe. Ces chiffres ont été présentés par le PDG Gustavo Werneck et le directeur financier Rafael Japur lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T1 2026, le 28 avril 2026.
Werneck a qualifié les performances nord-américaines de meilleur EBITDA ajusté pour un premier trimestre depuis 2022 dans cette division, en invoquant une demande d'acier soutenue dans des secteurs tels que les centres de données, les infrastructures et l'énergie solaire. Le PDG a également souligné la vigueur persistante du carnet de commandes, qui demeure au-dessus des moyennes historiques, et a mentionné les mesures de protection commerciale instaurées par la Section 232 ainsi que la révision formelle imminente de l'Accord États-Unis-Mexique-Canada (USMCA) comme des facteurs favorables aux perspectives concurrentielles de la région. Au Brésil, l'environnement opérationnel est resté sous pression en raison d'une forte pénétration des importations.
Les importations d'acier ont progressé de 4,2 % au T1 2026 par rapport à la même période en 2025, atteignant un taux de pénétration du marché de 22,7 %, selon les informations communiquées par l'entreprise. Malgré ce vent contraire, la division brésilienne de Gerdau a dégagé une marge d'EBITDA supérieure à celle du trimestre précédent, ce que la direction a attribué à la rigueur dans la maîtrise des coûts et à des mesures d'efficacité interne. La consommation apparente de produits longs en acier a reculé de 6 % en glissement annuel au Brésil, en partie en raison d'une demande atone pour les véhicules lourds en janvier et février — un segment étroitement lié à la consommation d'acier de qualité pour barres spéciales (SBQ) — bien que mars ait enregistré un rebond de la production de véhicules lourds selon les données de l'ANFAVEA.
Japur a cité les enquêtes antidumping en cours comme un facteur clé à surveiller. Le fil machine en provenance de Chine a été jugé porteur d'une marge de dumping d'environ 550 BRL par tonne, tandis que le produit russe affichait une marge d'environ 100 BRL par tonne, selon les vérifications du ministère brésilien de l'Industrie et du Commerce. La direction a exprimé sa confiance dans le fait que les conclusions des procédures antidumping sur le fil machine, attendues au second semestre 2026, pourraient avoir un effet d'entraînement positif plus large sur le marché de l'acier long.
Concernant le bilan, Gerdau a clôturé le mois de mars 2026 avec un ratio d'endettement net sur EBITDA de 0,74x, que la direction a qualifié de position financière solide. La société a généré un flux de trésorerie disponible de 1,6 milliard de BRL au T1 2026, soit 1,3 milliard de BRL de plus que durant la même période en 2025, ce qui reflète à la fois l'amélioration de l'EBITDA et une réduction des dépenses d'investissement par rapport aux années précédentes. S'agissant de l'allocation du capital, Gerdau S.A. versera un dividende de 0,18 BRL par action au titre du trimestre, tandis que Metalurgica Gerdau distribuera 0,08 BRL par action.
Par ailleurs, la société a approuvé un nouveau programme de rachat d'actions portant sur jusqu'à 10 millions d'actions préférentielles de Metalurgica Gerdau, soit l'équivalent d'environ 100 millions de BRL aux cours actuels du marché. Trois grands projets stratégiques sont en cours d'achèvement d'ici fin 2026. L'expansion minière de Miguel Burnier dans le Minas Gerais, le centre de traitement de ferrailles à Pindamonhangaba et la première phase d'expansion métallurgique au Texas devraient ensemble contribuer à hauteur de près de 1,5 milliard de BRL à l'EBITDA annuel une fois les montées en régime achevées, selon la direction.
Toutefois, Japur a reconnu que le projet Miguel Burnier a subi des retards liés à des contraintes de productivité dans le génie civil et le montage électromécanique, rendant peu probable la réalisation dès cette année de la totalité de la contribution de 400 millions de BRL à l'EBITDA initialement anticipée pour 2026. Le projet minier dispose d'une capacité planifiée de 5,5 millions de tonnes et devrait générer environ 1,1 milliard de BRL par an une fois pleinement opérationnel. Werneck a esquissé une transformation à long terme de l'empreinte industrielle brésilienne de Gerdau, établissant des comparaisons avec la restructuration menée en Amérique du Nord, où des aciéries moins compétitives ont été fermées au profit d'un pôle de production concentré et à haute efficacité.
Le PDG a indiqué que la société n'entend pas accroître sa dette ni augmenter significativement ses dépenses d'investissement pour financer cette transformation, les ressources devant provenir en partie de la rationalisation d'actifs commerciaux et immobiliers non stratégiques. Le directeur financier a précisé que la société vise des dépenses d'investissement de maintenance d'environ 3 milliards de BRL par an en moyenne sur un horizon de cinq ans. Gerdau a également annoncé le lancement commercial de Gerdau NewEco, présenté comme une solution d'acier bas carbone destinée aux clients des secteurs automobile et de la construction souhaitant avancer dans leurs objectifs de décarbonisation et s'aligner sur la transition vers une économie bas carbone.
Source: finance.yahoo.com