Il produttore siderurgico brasiliano Gerdau S.A. ha pubblicato solidi risultati finanziari per il primo trimestre 2026, con un utile netto consolidato di 1 miliardo di BRL, in crescita del 50% rispetto al trimestre precedente e del 34% rispetto allo stesso periodo del 2025. L'EBITDA consolidato della società ha raggiunto 3 miliardi di BRL con un margine del 18%, trainato principalmente dalle operazioni nordamericane, che hanno contribuito per il 75% all'EBITDA totale del gruppo, secondo quanto dichiarato dall'amministratore delegato Gustavo Werneck e dal direttore finanziario Rafael Japur durante la conference call sui risultati del primo trimestre 2026, tenutasi il 28 aprile 2026. Werneck ha descritto la performance nordamericana come il miglior EBITDA rettificato per un primo trimestre registrato in quella divisione dal 2022, citando la domanda sostenuta di acciaio in settori quali data center, infrastrutture ed energia solare.
L'amministratore delegato ha inoltre sottolineato la continua solidità del portafoglio ordini, rimasto al di sopra delle medie storiche, indicando le misure di protezione commerciale della Section 232 e l'imminente revisione formale dell'accordo USMCA tra Stati Uniti, Messico e Canada come fattori di supporto per le prospettive competitive della regione. In Brasile, il contesto operativo ha continuato a risentire dell'elevata penetrazione delle importazioni. Le importazioni di acciaio sono aumentate del 4,2% nel primo trimestre 2026 rispetto allo stesso periodo del 2025, raggiungendo un tasso di penetrazione di mercato del 22,7%, secondo le comunicazioni aziendali.
Nonostante questa pressione, la divisione brasiliana di Gerdau ha conseguito un margine EBITDA superiore a quello del trimestre precedente, risultato che il management ha attribuito alla disciplina sui costi e a misure di efficienza interna. Il consumo apparente di prodotti lunghi in acciaio è calato del 6% su base annua in Brasile, in parte a causa della debole domanda di veicoli pesanti nei mesi di gennaio e febbraio — un segmento strettamente correlato al consumo di acciaio SBQ (special bar quality) — sebbene marzo abbia evidenziato una ripresa nella produzione di veicoli pesanti secondo i dati ANFAVEA. Japur ha citato le indagini antidumping in corso come elemento fondamentale da monitorare.
Il vergella proveniente dalla Cina è risultata soggetta a un margine di dumping di circa 550 BRL per tonnellata, mentre il prodotto russo presenta un margine di circa 100 BRL per tonnellata, come verificato dal Ministero dell'Industria e del Commercio brasiliano. Il management ha espresso fiducia nel fatto che le conclusioni sui procedimenti antidumping relativi al vergella, attese nella seconda metà del 2026, potrebbero avere un effetto positivo più ampio sul mercato dell'acciaio lungo. Sul fronte patrimoniale, Gerdau ha chiuso il mese di marzo 2026 con un rapporto di leva finanziaria debito netto/EBITDA pari a 0,74 volte, che il management ha definito una posizione finanziaria solida.
La società ha generato un free cash flow di 1,6 miliardi di BRL nel primo trimestre 2026, ovvero 1,3 miliardi di BRL in più rispetto allo stesso periodo del 2025, riflettendo sia il miglioramento dell'EBITDA sia una riduzione degli investimenti in conto capitale rispetto agli anni precedenti. In merito all'allocazione del capitale, Gerdau S.A. distribuirà dividendi pari a 0,18 BRL per azione per il trimestre, mentre Metalurgica Gerdau distribuirà 0,08 BRL per azione. La società ha inoltre approvato un nuovo programma di riacquisto di azioni proprie riguardante fino a 10 milioni di azioni privilegiate di Metalurgica Gerdau, equivalenti a circa 100 milioni di BRL ai prezzi di mercato correnti.
Tre importanti progetti strategici sono in fase di completamento entro la fine del 2026. L'espansione mineraria di Miguel Burnier nel Minas Gerais, il centro di lavorazione del rottame a Pindamonhangaba e la prima fase di espansione metallurgica in Texas dovrebbero complessivamente aggiungere quasi 1,5 miliardi di BRL all'EBITDA annuo una volta completato il processo di avviamento, ha dichiarato il management. Tuttavia, Japur ha riconosciuto che il progetto Miguel Burnier ha subito ritardi legati a vincoli di produttività nelle costruzioni civili e nel montaggio elettromeccanico, rendendo improbabile il raggiungimento nel corso di quest'anno dei 400 milioni di BRL di contributo all'EBITDA inizialmente previsti per il 2026.
Il progetto minerario ha una capacità pianificata di 5,5 milioni di tonnellate e dovrebbe generare circa 1,1 miliardi di BRL all'anno una volta entrato a pieno regime. Werneck ha anticipato una trasformazione di lungo periodo del footprint industriale brasiliano di Gerdau, tracciando un parallelismo con la ristrutturazione condotta in Nord America, dove gli stabilimenti meno competitivi sono stati chiusi a favore di un polo produttivo concentrato ad alta efficienza. L'amministratore delegato ha dichiarato che la società non intende aumentare il debito né incrementare significativamente il CapEx per finanziare questa trasformazione, con le risorse attese in parte dalla razionalizzazione di asset commerciali e immobiliari non strategici.
Il direttore finanziario ha indicato che la società punta a un CapEx di manutenzione di circa 3 miliardi di BRL all'anno in media nell'arco di un orizzonte quinquennale. Gerdau ha inoltre annunciato il lancio commerciale di Gerdau NewEco, descritto come una soluzione di acciaio a basso contenuto di carbonio rivolta ai clienti dei settori automotive e delle costruzioni che intendono accelerare gli obiettivi di decarbonizzazione e allinearsi alla transizione verso un'economia a basse emissioni di carbonio.
Fonte: finance.yahoo.com