Il mercato dell'alluminio della London Metal Exchange ha registrato un calo il 24 agosto 2026, con l'offerta cash scesa a USD 3.215 per tonnellata da USD 3.226,5 per tonnellata del 21 agosto, rappresentando una perdita di USD 11,5 per tonnellata ovvero lo 0,36 percento. Più significativamente, il contratto dicembre 2027 ha perso USD 27 per tonnellata ovvero lo 0,85 percento, chiudendo con un'offerta di USD 3.153 per tonnellata, indicando una pressione ribassista intensificante su tutta l'estremità lunga della curva forward. La gradazione dei prezzi lungo la curva dell'alluminio LME rivela una risposta di mercato differenziata.
Il contratto a tre mesi è diminuito di USD 9 per tonnellata ovvero lo 0,28 percento a USD 3.233 per tonnellata, mentre il prezzo di riferimento asiatico è sceso di USD 9 per tonnellata a USD 3.228,5 per tonnellata. Questo aumento dei cali all'estendersi della scadenza suggerisce che i partecipanti al mercato stanno prezzando condizioni più deboli a medio-lungo termine piuttosto che aspettarsi una ripresa dei prezzi nel breve termine. L'offerta dicembre 2027 situata circa USD 62 per tonnellata al di sotto dell'offerta cash attuale indica un'aspettativa di condizioni di domanda più morbide o aggiunte di offerta graduale che assorbono l'attuale tensione fisica.
A supporto dei movimenti di prezzo principali, i dati sull'inventario di magazzino hanno rivelato uno spostamento compositivo significativo nonostante le scorte totali di apertura invariate a 246.925 tonnellate. I warrant vivi si sono contratti di 500 tonnellate a 243.450 tonnellate mentre i warrant cancellati sono aumentati dello stesso volume a 3.475 tonnellate, rappresentando un aumento del 16,8 percento nelle cancellazioni. Questa conversione meccanica è istruttiva: significa che il metallo viene destinato al ritiro fisico dalle strutture di stoccaggio registrate LME, riducendo il pool di inventario immediatamente negoziabile anche se lo stock totale di titoli rimane statico.
I warrant cancellati rappresentano decisioni deliberate dei detentori di warrant di rimuovere il metallo dal sistema LME completamente, restringendo l'offerta negoziabile effettiva per gli acquirenti fisici che si affidano ai meccanismi di consegna LME. Sul lato dei costi, il benchmark dell'allumina Platts si è mantenuto piatto a USD 363,60 per tonnellata, invariato dalla sessione precedente. Poiché l'allumina rappresenta approssimativamente dal 30 al 35 percento dei costi operativi della fonderia di alluminio primario, il prezzo stabile del materiale di alimentazione limita il supporto dal lato dell'offerta per i prezzi dell'alluminio nel breve termine.
L'assenza di aumento dei costi di input rimuove la pressione potenziale sulle fonderie per ridurre l'output o aumentare i prezzi. Dinamiche di domanda più ampie stanno contribuendo alla pressione sull'offerta cash. La Cina, che rappresenta più della metà della produzione e del consumo di alluminio primario globale, continua a impegnarsi in un ciclo di depotenziamento delle scorte di lingotti di alluminio.
Il depotenziamento continuo da parte dei trasformatori e dei commercianti a valle cinesi riduce gli acquisti di materiale fresco, creando un soffitto strutturale sulla ripresa dei prezzi. La domanda di importazione si indebolisce, i prezzi spot domestici scivolano e il ciclo di feedback sopprime i prezzi di riferimento internazionali incluse le offerte cash LME. Per i produttori a valle nei settori automobilistico, imballaggio e costruzione, le offerte cash LME indebolite riducono i costi di riferimento per i contratti di approvvigionamento di alluminio collegati ai benchmark LME.
Tuttavia, la contrazione simultanea nei warrant vivi introduce rischio di compensazione: la disponibilità fisica attraverso i meccanismi di consegna LME si sta restringendo, il che potrebbe allargare i premi fisici regionali pagati al di sopra del benchmark LME. Per i coperturisti e i team di tesoreria, il calo più ripido nei prezzi forward dicembre 2027 rispetto allo spot crea opportunità potenziali di bloccare coperture a più lungo termine a livelli relativamente bassi, con lo spread di USD 62 per tonnellata tra i prezzi cash attuali e gli insediamenti dicembre 2027 che rappresenta la valutazione del mercato della traiettoria di prezzo attesa su approssimativamente 28 mesi. Fonte: Discovery Alert (discoveryalert.com.au), 25 agosto 2026.
Dati sui prezzi della sessione ufficiale LME del 24 agosto 2026.
Source: discoveryalert.com.au