Il mercato dell'alluminio della London Metal Exchange ha registrato un calo il 24 agosto 2026, con l'offerta in contanti scesa a 3.215 USD per tonnellata dai 3.226,5 USD per tonnellata del 21 agosto, rappresentando una perdita di 11,5 USD per tonnellata o lo 0,36 percento. Più significativamente, il contratto dicembre 2027 ha perso 27 USD per tonnellata o lo 0,85 percento, assestandosi su un'offerta di 3.153 USD per tonnellata, indicando una crescente pressione ribassista lungo l'estremità più lunga della curva forward. L'andamento dei prezzi sulla curva dell'alluminio LME rivela una risposta differenziata del mercato.
Il contratto a tre mesi è sceso di 9 USD per tonnellata o lo 0,28 percento a 3.233 USD per tonnellata, mentre il prezzo di riferimento asiatico è crollato di 9 USD per tonnellata a 3.228,5 USD per tonnellata. Questo approfondimento delle perdite al variare della scadenza suggerisce che i partecipanti al mercato stanno valutando condizioni più deboli nel medio-lungo termine piuttosto che aspettarsi una ripresa dei prezzi nel breve termine. L'offerta dicembre 2027 che si situa circa 62 USD per tonnellata al di sotto dell'offerta in contanti attuale indica un'aspettativa di condizioni di domanda più deboli o di graduali aggiunte di offerta che assorbono l'attuale scarsità fisica.
Sottostante ai movimenti dei prezzi principali, i dati sull'inventario dei magazzini hanno rivelato un cambiamento compositivo significativo nonostante le scorte iniziali totali rimaste invariate a 246.925 tonnellate. I warrant vivi si sono contratti di 500 tonnellate a 243.450 tonnellate mentre i warrant cancellati sono aumentati dello stesso volume a 3.475 tonnellate, rappresentando un aumento del 16,8 percento nelle cancellazioni. Questa conversione meccanica è istruttiva: significa che il metallo viene designato per il prelievo fisico dalle strutture di stoccaggio registrate LME, riducendo il pool di inventario immediatamente negoziabile anche mentre le scorte totali rimangono statiche.
I warrant cancellati rappresentano decisioni deliberate da parte dei detentori di warrant di rimuovere il metallo dal sistema LME interamente, restringendo l'offerta effettivamente negoziabile per gli acquirenti fisici che si affidano ai meccanismi di consegna LME. Lato costi, il benchmark dell'allumina Platts si è mantenuto stabile a 363,60 USD per tonnellata, invariato dalla sessione precedente. Poiché l'allumina rappresenta approssimativamente il 30-35 percento dei costi operativi delle fonderie di alluminio primario, i prezzi stabili delle materie prime limitano il supporto dal lato dell'offerta per i prezzi dell'alluminio nel breve termine.
L'assenza di aumento dei costi di input rimuove la potenziale pressione sulle fonderie di ridurre la produzione o aumentare i prezzi. La dinamica più ampia della domanda sta contribuendo alla pressione sull'offerta in contanti. La Cina, che rappresenta più della metà della produzione e del consumo di alluminio primario globale, continua a impegnarsi in un ciclo di destoccaggio degli inventari di lingotti di alluminio.
Il continuo destoccaggio da parte dei trasformatori e dei commercianti a valle cinesi riduce l'acquisto di materiale fresco, creando un plafond strutturale per la ripresa dei prezzi. La domanda di importazioni si indebolisce, i prezzi spot domestici scivolano, e il ciclo di retroazione sopprime i prezzi di riferimento internazionali incluse le offerte in contanti LME. Per i produttori a valle nei settori automobilistico, dell'imballaggio e della costruzione, le offerte in contanti LME in calo riducono i costi di riferimento per i contratti di approvvigionamento di alluminio collegati ai benchmark LME.
Tuttavia, la contrazione simultanea dei warrant vivi introduce un rischio di compensazione: la disponibilità fisica attraverso i meccanismi di consegna LME si sta restringendo, il che potrebbe ampliare i premi fisici regionali pagati al di sopra del benchmark LME. Per gli hedger e i team di tesoreria, il calo più accentuato nei prezzi forward dicembre 2027 rispetto al spot crea opportunità potenziali per bloccare hedge a lungo termine a livelli relativamente bassi, con lo spread di 62 USD per tonnellata tra i prezzi in contanti attuali e gli assestamenti dicembre 2027 che rappresentano la valutazione del mercato della traiettoria di prezzo attesa nel corso di approssimativamente 28 mesi. Fonte: Discovery Alert (discoveryalert.com.au), 25 agosto 2026.
Dati sui prezzi dalla sessione ufficiale LME 24 agosto 2026.
Fonte: discoveryalert.com.au