El mercado de aluminio de la Bolsa de Metales de Londres registró una caída el 24 de agosto de 2026, con la oferta de efectivo cayendo a USD 3.215 por tonelada desde USD 3.226,5 por tonelada el 21 de agosto, representando una pérdida de USD 11,5 por tonelada o 0,36 por ciento. De manera más significativa, el contrato de diciembre de 2027 perdió USD 27 por tonelada o 0,85 por ciento, estableciéndose en una oferta de USD 3.153 por tonelada, lo que indica una presión bajista intensificada en el segmento de mayor plazo de la curva forward. El gradiente de precios en la curva de aluminio de la LME revela una respuesta diferenciada del mercado.
El contrato de tres meses cayó USD 9 por tonelada o 0,28 por ciento a USD 3.233 por tonelada, mientras que el precio de referencia asiático cayó USD 9 por tonelada a USD 3.228,5 por tonelada. Este aumento de pérdidas a medida que se extiende el plazo sugiere que los participantes del mercado están asignando precios para condiciones de demanda más débil a medio y largo plazo en lugar de esperar una recuperación de precios a corto plazo. La oferta de diciembre de 2027 ubicada aproximadamente USD 62 por tonelada por debajo de la oferta de efectivo actual indica una expectativa de condiciones de demanda más débiles o adiciones graduales de suministro absorbiendo la tensión física actual.
Subyacentes a los movimientos de precios titulares, los datos de inventario del almacén revelaron un cambio compositivo significativo a pesar de que las existencias iniciales totales permanecieron sin cambios en 246.925 toneladas. Los warrants en vigencia se contrajeron en 500 toneladas a 243.450 toneladas mientras que los warrants cancelados aumentaron en el mismo volumen a 3.475 toneladas, representando un aumento del 16,8 por ciento en cancelaciones. Esta conversión mecánica es instructiva: significa que el metal está siendo reservado para retirada física de las instalaciones de almacenamiento registradas en la LME, reduciendo el fondo de inventario inmediatamente negociable incluso cuando el stock titular total permanece estático.
Los warrants cancelados representan decisiones deliberadas de los tenedores de warrants de retirar metal del sistema de la LME completamente, reduciendo el suministro efectivamente negociable para compradores físicos que dependen de mecanismos de entrega de la LME. En el lado de costos, el índice de alúmina de Platts se mantuvo sin cambios en USD 363,60 por tonelada, sin cambios respecto a la sesión anterior. Dado que la alúmina representa aproximadamente 30 a 35 por ciento de los costos operativos de las fundiciones de aluminio primario, la fijación de precios estable de materias primas limita el apoyo del lado de la oferta para los precios del aluminio a corto plazo.
La ausencia de costos de entrada crecientes elimina presión potencial en las fundiciones para reducir la producción o aumentar los precios. Las dinámicas de demanda más amplias están contribuyendo a la presión de la oferta de efectivo. China, que representa más de la mitad de la producción y consumo de aluminio primario global, continúa participando en un ciclo de reducción de inventarios de lingotes de aluminio.
La reducción continua de inventarios por parte de fabricantes y comerciantes aguas abajo chinos reduce la compra de material fresco, creando un techo estructural en la recuperación de precios. La demanda de importación se debilita, los precios spot domésticos caen, y el circuito de retroalimentación suprime los precios de referencia internacionales incluyendo las ofertas de efectivo de la LME. Para fabricantes aguas abajo en los sectores automotriz, de empaques y construcción, las ofertas de efectivo de la LME que se suavizan reducen los costos de referencia para contratos de compra de aluminio vinculados a referencias de la LME.
Sin embargo, la contracción simultánea en warrants en vigencia introduce riesgo compensatorio: la disponibilidad física a través de mecanismos de entrega de la LME se está estrechando, lo que podría ampliar los diferenciales físicos regionales pagados por encima de la referencia de la LME. Para coberturistas y equipos de tesorería, la caída más pronunciada en precios forward de diciembre de 2027 relativa al spot crea oportunidades potenciales para asegurar coberturas de mayor plazo a niveles relativamente bajos, con el diferencial de USD 62 por tonelada entre los precios de efectivo actuales y liquidaciones de diciembre de 2027 representando la evaluación del mercado de la trayectoria de precios esperada durante aproximadamente 28 meses. Fuente: Discovery Alert (discoveryalert.com.au), 25 de agosto de 2026.
Datos de precios de la sesión oficial de la LME del 24 de agosto de 2026.
Fuente: discoveryalert.com.au