I futures sul greggio WTI di settembre vengono scambiati a 81,19 dollari giovedì sera, in aumento di 4,11 dollari, ovvero il 5,33%, per la settimana, secondo quanto riportato da OilPrice.com. L'andamento dei prezzi della settimana riflette i trader che ricostruiscono il premio di rischio geopolitico associato allo Stretto di Hormuz dopo che l'ottimismo su un potenziale accordo diplomatico è svanito, seguito da previsioni di domanda ribassiste che hanno esercitato pressione al ribasso sui prezzi. Il rally di questa settimana non è stato guidato da nuove perdite di approvvigionamento, poiché l'interruzione dell'offerta era già incorporata nel mercato.
Invece, i trader hanno inizialmente risposto a quella che percepivano come una strada verso la riapertura dello Stretto di Hormuz. Quando i negoziati non hanno prodotto risultati concreti, mantenendo l'Iran le sue condizioni e gli Stati Uniti elevando le proprie richieste, i trader sono stati costretti a rivalutare le loro posizioni. Questo ha innescato una copertura degli short e ha riportato acquirenti in un mercato che aveva rimosso il premio di rischio troppo aggressivamente.
Il WTI ha superato 84,00 dollari all'inizio della settimana, mentre il Brent ha brevemente superato 90,00 dollari. Tuttavia, il rally ha dimostrato quanto rapidamente il greggio può essere rivalutato quando i trader si rendono conto che un titolo diplomatico non si traduce in miglioramenti effettivi della navigazione. Lo Stretto di Hormuz rimane la questione centrale nel pricing del greggio.
Prima del conflitto, più di 125 navi al giorno si muovevano attraverso la via d'acqua. Il traffico è caduto drammaticamente a otto navi martedì, rappresentando il minimo della settimana. Questo indica che il sistema di approvvigionamento rimane ben al di sotto della capacità normale.
L'Iran ha dichiarato che lo stretto rimarrà limitato fino a quando Washington non accetterà le sue condizioni, mentre le richieste degli Stati Uniti si sono mosse nella direzione opposta. Il mercato attualmente non ha un calendario per un accordo e nessuna stima affidabile per quando i flussi del Golfo potrebbero tornare alla normalità. Le rotte di navigazione alternative non forniscono sollievo.
Gli Stati Uniti e gli Houthi yemeniti allineati all'Iran hanno segnalato attacchi separati alle navi nel Bab el-Mandeb e nel Mar Rosso questa settimana. Questo lascia i produttori sauditi e del Golfo a far fronte alla pressione su entrambe le rotte. Il mercato affronta un'interruzione dell'approvvigionamento senza una data di fine chiara.
Il rally ha perso slancio dopo il rilascio del rapporto sulle scorte della Energy Information Administration, che ha fornito una sorpresa ribassista significativa. Le scorte commerciali di greggio sono aumentate di 17,4 milioni di barili nella settimana terminata il 7 agosto, rispetto alle aspettative degli analisti di un calo di 1,4 milioni di barili. Le scorte sono salite a 424,4 milioni di barili, il loro livello più alto da inizio giugno.
L'aumento è risultato da esportazioni più lente e importazioni aumentate. Le scorte di benzina e distillati hanno registrato riduzioni, indicando che l'aumento delle scorte non era interamente guidato dalla domanda, ma l'aumento del greggio era abbastanza grande da fornire ai ribassisti munizioni contro un mercato che portava un sostanziale premio geopolitico. Le previsioni di domanda più deboli sia dall'OPEC che dall'International Energy Agency hanno ulteriormente esercitato pressione sui prezzi.
L'OPEC ha ridotto la sua stima per la crescita della domanda globale di petrolio del 2026 a 580.000 barili al giorno da 780.000 barili al giorno nella sua previsione precedente un mese fa. L'IEA è stata più pessimistica, prevedendo ora che la domanda globale di petrolio cadrà di 1,6 milioni di barili al giorno nel 2026, rispetto alla sua previsione precedente di un calo di 1 milione di barili. Mentre le due agenzie non erano d'accordo sul fatto che la domanda aumentasse o diminuisse, entrambe hanno rivisto le loro previsioni al ribasso.
Gli alti costi del carburante stanno iniziando a ridurre i consumi attraverso voli aerei ridotti, attività di trasporto più bassa e operazioni di fabbrica più lente. Tecnicamente, i futures sul greggio WTI di settembre hanno trovato resistenza all'interno di una zona di ritracciamento a breve termine da 81,10 a 84,53 dollari. Il supporto è fornito dalla media mobile a 52 settimane a 69,72 dollari, con il fondo principale a 67,12 dollari.
La resistenza superiore principale rimane a 93,50 e 95,30 dollari. L'andamento dei prezzi indica che il mercato potrebbe trovarsi in una modalità "vendi il rally" e "compra il calo", che è tipica del trading guidato dai titoli. La direzione dei prezzi del greggio nella settimana successiva sarà probabilmente determinata dalla reazione dei trader al livello da 77,61 a 78,31 dollari.
Una mossa sostenuta al di sopra di 78,31 dollari segnalerebbe la presenza di acquirenti oltre la copertura degli short e potrebbe estendere i guadagni nella zona di ritracciamento da 81,21 a 84,53 dollari. Al contrario, una mossa sostenuta al di sotto di 77,61 dollari indicherebbe che i venditori sono al controllo, con la prima area di supporto da 75,40 a 70,70 dollari. Il WTI entra nella nuova settimana di trading in rialzo per la settimana perché l'accordo di Hormuz previsto la scorsa settimana non esiste.
Il traffico di petroliere rimane limitato, l'Iran e gli Stati Uniti non si sono mossi verso un accordo e gli attacchi vicino alle rotte di navigazione alternative mantengono il rischio di approvvigionamento fisico. L'aumento delle scorte dell'EIA e le revisioni della domanda dall'OPEC e dall'IEA hanno impedito al rally di diventare una mossa completamente al rialzo. I rialzisti hanno lo stretto limitato, le esportazioni del Golfo depresse e le tensioni geopolitiche irrisolte.
I ribassisti hanno un'accumulo di greggio statunitense sostanziale e previsioni ufficiali che mostrano come gli alti prezzi del petrolio stanno già danneggiando i consumi. Il mercato rimane intrappolato in un trading range finché il conflitto rimane irrisolto.
Fonte: oilprice.com