September WTI Rohöl-Futures werden am späten Donnerstag bei 81,19 Dollar gehandelt, up 4,11 Dollar oder 5,33 Prozent für die Woche, laut Daten von OilPrice.com. Die Preisbewegungen der Woche spiegeln wider, dass Händler die mit der Straße von Hormuz verbundene geopolitische Risikoprämie wieder aufbauen, nachdem die Hoffnungen auf ein mögliches diplomatisches Abkommen verdampft sind, gefolgt von bärischen Nachfrageprognosen, die die Preise unter Druck setzten. Die Rallye in dieser Woche wurde nicht durch neue Angebotsausfälle angetrieben, da die Versorgungsunterbrechung bereits in den Markt eingepreist worden war.
Stattdessen reagierten Händler zunächst auf das, was sie als Weg zur Wiederöffnung der Straße von Hormuz wahrnahmen. Als Verhandlungen keine konkreten Ergebnisse erbrachten, wobei der Iran seine Bedingungen aufrechterhielt und die USA ihre eigenen Forderungen verschärften, mussten Händler ihre Positionen neu bewerten. Dies löste Short-Deckungen aus und brachte Käufer zurück in einen Markt, der die Risikoprämie zu aggressiv abgebaut hatte.
WTI stieg früher in der Woche über 84,00 Dollar, während Brent kurzzeitig über 90,00 Dollar lag. Allerdings zeigte die Rallye, wie schnell Rohöl neu bewertet werden kann, wenn Händler erkennen, dass eine diplomatische Schlagzeile nicht in tatsächliche Verbesserungen im Schiffsverkehr übersetzt wird. Die Straße von Hormuz bleibt die zentrale Frage bei der Rohölpreisbildung.
Vor dem Konflikt bewegten sich täglich mehr als 125 Schiffe durch die Wasserstraße. Der Verkehr ist dramatisch auf acht Schiffe am Dienstag gefallen, was ein Tief für eine Woche darstellt. Dies zeigt, dass das Versorgungssystem weit unter der normalen Kapazität läuft.
Der Iran erklärte, dass die Straße gesperrt bleibt, bis Washington seine Bedingungen akzeptiert, während die USA-Forderungen in die entgegengesetzte Richtung gegangen sind. Der Markt hat derzeit keinen Zeitplan für ein Abkommen und keine zuverlässige Schätzung für die Normalisierung der Golfströme. Alternative Schifffahrtsrouten bieten keine Erleichterung.
Die USA und die dem Iran nahestehenden Huthi-Rebellen aus dem Jemen berichteten diese Woche über separate Anschläge auf Schiffe in der Straße Bab el-Mandeb und dem Roten Meer. Dies hinterlässt saudi-arabische und Golf-Exporteure unter Druck auf beiden Routen. Der Markt sieht sich einer Versorgungsunterbrechung ohne klares Enddatum gegenüber.
Die Rallye verlor an Schwung, nachdem die U.S. Energy Information Administration ihren Lagerbericht veröffentlichte, der eine erhebliche bärische Überraschung mit sich brachte. Kommerzielle Rohölbestände stiegen in der Woche bis 7.
August um 17,4 Millionen Barrel, verglichen mit Analystenschätzungen für einen Rückgang von 1,4 Millionen Barrel. Die Bestände kletterten auf 424,4 Millionen Barrel, ihren höchsten Stand seit Anfang Juni. Der Anstieg resultierte aus verlangsamten Exporten und erhöhten Importen.
Benzin- und Destillatbestände gingen zurück, was darauf hindeutet, dass der Bestandsaufbau nicht vollständig nachfragegetrieben war, aber der Rohölaufbau war groß genug, um Bären Munition gegen einen Markt zu geben, der eine erhebliche geopolitische Prämie trägt. Schwächere Nachfrageprognosen sowohl von OPEC als auch von der Internationalen Energieagentur setzten die Preise weiter unter Druck. Die OPEC senkte ihre Schätzung für das Wachstum der globalen Ölnachfrage 2026 auf 580.000 Barrel pro Tag von 780.000 Barrel pro Tag in ihrer vorherigen Prognose vor einem Monat.
Die IEA war pessimistischer und prognostiziert nun, dass die globale Ölnachfrage 2026 um 1,6 Millionen Barrel pro Tag fallen wird, im Vergleich zu ihrer vorherigen Prognose für einen Rückgang von 1 Million Barrel. Obwohl sich die beiden Agenturen uneinig waren, ob die Nachfrage steigt oder fällt, haben beide ihre Prognosen nach unten revidiert. Hohe Treibstoffkosten beginnen, den Verbrauch durch weniger Flüge, geringere Speditionsaktivität und langsamere Fabrikbetriebe zu reduzieren.
Technisch haben September WTI Rohöl-Futures Widerstand in einer kurzfristigen Retracement-Zone bei 81,10 bis 84,53 Dollar gefunden. Unterstützung wird durch den 52-Wochen-Durchschnitt bei 69,72 Dollar bereitgestellt, mit dem Hauptboden bei 67,12 Dollar. Der Hauptwiderstand nach oben bleibt bei 93,50 und 95,30 Dollar.
Die Preisbewegung deutet darauf hin, dass sich der Markt in einem "Rally verkaufen" und "Dip kaufen"-Modus befinden könnte, was typisch für schlagzeilengetriebene Transaktionen ist. Die Richtung der Rohölpreise in der kommenden Woche wird wahrscheinlich durch die Reaktion des Händlers auf das Niveau von 77,61 bis 78,31 Dollar bestimmt. Eine andauernde Bewegung über 78,31 Dollar würde auf Käuferpräsenz jenseits von Short-Deckungen hindeuten und könnte Gewinne in die Retracement-Zone von 81,21 bis 84,53 Dollar ausweiten.
Umgekehrt würde eine andauernde Bewegung unter 77,61 Dollar anzeigen, dass Verkäufer die Kontrolle haben, mit dem ersten Unterstützungsbereich bei 75,40 bis 70,70 Dollar. WTI startet die neue Handelswoche höher für die Woche, da das für die letzte Woche erwartete Hormuz-Abkommen nicht existiert. Der Tankerverkehr bleibt eingeschränkt, der Iran und die USA sind sich in ihrer Übereinkunft nicht näher gekommen, und Anschläge in der Nähe alternativer Schifffahrtsrouten erhalten physische Versorgungsrisiken.
Der EIA-Lageraufbau und Nachfragerevisionen von OPEC und IEA haben verhindert, dass die Rallye zu einer einfachen Aufwärtsbewegung wird. Bullen haben die eingeschränkte Straße, deprimierte Golfexporte und ungelöste geopolitische Spannungen. Bären haben einen erheblichen US-Rohölaufbau und offizielle Prognosen, die zeigen, dass hohe Ölpreise bereits den Verbrauch schädigen.
Der Markt bleibt solange in einer Handelsspanne gefangen, wie der Konflikt ungelöst bleibt.
Quelle: oilprice.com