Los precios del plomo volvieron a quedar bajo presión el 24 de julio de 2026, ante el debilitamiento de la demanda de aprovisionamiento en la cadena downstream y la creciente preocupación por una posible acumulación de inventarios, que pesaron sobre el sentimiento del mercado, según el resumen de la reunión matutina sobre el plomo de SMM publicado por Shanghai Metals Market (SMM). En el frente de los futuros, el LME del plomo abrió durante la noche a 1.892 dólares por tonelada métrica y subió brevemente hasta un máximo de sesión de 1.910 dólares por tonelada métrica durante las horas de negociación asiáticas. Sin embargo, el aumento de las posiciones bajistas borró todas las ganancias al cierre de la sesión, llevando el contrato a un mínimo de 1.886 dólares por tonelada métrica antes de que cerrara en 1.887 dólares por tonelada métrica, con una caída del 0,32% en el día.
En la Shanghai Futures Exchange, el contrato más negociado de SHFE plomo 2609 abrió al alza en 15.910 yuanes por tonelada métrica antes de que la liquidación de posiciones largas lo arrastrara hasta un mínimo de sesión de 15.755 yuanes por tonelada métrica. El contrato cerró finalmente en 15.765 yuanes por tonelada métrica, una caída del 0,88%. En el frente macroeconómico, varios desarrollos clave marcaron el sentimiento del mercado.
Estados Unidos impuso aranceles de entre el 10% y el 12,5% a 60 economías como sustitución de los aranceles de importación globales que expiraban. El Tesoro de EE. UU. expresó su preocupación por la excesiva volatilidad del yen, a pesar de la persistente debilidad de la divisa japonesa en un contexto de reducción del diferencial de tasas de interés entre EE.
UU. y Japón. El BCE mantuvo las tasas sin cambios, tal y como se esperaba ampliamente, pero dejó abierta la puerta a una posible subida en septiembre. En China, el Banco Popular de China anunció el 24 de julio una operación de Facilidad de Préstamo a Mediano Plazo de 500.000 millones de yuanes con un vencimiento a un año.
El Ministerio de Comercio señaló que China y Estados Unidos están recabando opiniones sobre los acuerdos de reducción arancelaria y tienen la intención de impulsar su implementación lo antes posible. En el mercado al contado, el rebote de los precios del SHFE del plomo reforzó la disposición de los proveedores a vender, aunque la actividad en el mercado físico se mantuvo moderada. La oferta en las regiones de Jiangsu, Zhejiang y Shanghái fue limitada.
Las fundiciones de plomo primario mantuvieron amplias existencias en almacén y ofrecían materiales principalmente con descuento, con cotizaciones de las principales zonas de producción situadas entre 50 y 30 yuanes por tonelada métrica por debajo del precio medio del plomo de grado No. 1 de SMM, en base ex almacén. En el sector del plomo secundario, la mayoría de las fundiciones operaban con capacidad reducida o habían suspendido la producción por completo, lo que limitaba la oferta circulante disponible.
Parte del plomo refinado secundario se cotizaba con primas de entre 0 y 50 yuanes por tonelada métrica respecto al plomo No. 1 de SMM, creando una estructura de precios invertida con respecto al plomo primario. Las empresas de la cadena downstream continuaron prefiriendo el plomo primario y adoptaron un enfoque de aprovisionamiento justo a tiempo.
Las transacciones de cargamentos con warrant fueron moderadas, mientras que las transacciones de cargamentos ex almacén mostraron una mejora relativa. En cuanto a los inventarios, las existencias de plomo en el LME se mantuvieron sin cambios respecto a la sesión anterior en 449.325 toneladas métricas al 23 de julio, según datos de SMM. El inventario social de lingotes de plomo rastreado por SMM en cinco ubicaciones totalizó 62.400 toneladas métricas al 23 de julio, lo que representa una caída de 9.400 toneladas métricas respecto al 16 de julio y una disminución de 1.400 toneladas métricas respecto al 20 de julio.
De cara al futuro, las perspectivas de precios de SMM para el corto plazo son cautelosas. A medida que se acerca el final de julio, el contrato a largo plazo de lingotes de plomo de julio está próximo a su vencimiento, lo que lleva a las empresas downstream de mediano y gran tamaño a contener sus compras en espera de las nuevas condiciones de los contratos mensuales. Además, algunas operaciones downstream tienen previstas paradas temporales debido a las altas temperaturas, lo que deprime aún más la demanda de aprovisionamiento a corto plazo.
En el lado de la oferta, se espera que los productores de plomo primario del centro de China entren en períodos de mantenimiento la semana próxima, mientras que la nueva capacidad de plomo secundario en el este de China se prepara para entrar en funcionamiento, lo que genera señales mixtas para la dinámica de la oferta. SMM advirtió de que si el consumo de plomo sigue siendo débil, la reducción en curso del inventario social podría resultar insostenible. La posibilidad de una nueva acumulación de inventarios no puede descartarse, lo que podría actuar como un lastre para la evolución de los precios del plomo en las próximas sesiones.
Todos los datos de mercado y análisis de este informe proceden de Shanghai Metals Market (SMM), basados en información disponible públicamente, comunicaciones de mercado y los modelos de bases de datos internas de SMM.
Fuente: news.metal.com