El mercado de gas natural licuado de Europa enfrenta vientos en contra persistentes este invierno a pesar de los pronósticos de un fuerte evento de El Niño, según un análisis de Rystad Energy. Aunque un El Niño de fuerza récord es ahora un resultado de alta probabilidad para la temporada invernal 2026-2027, el efecto de calentamiento podría no ser suficiente para reducir significativamente los requisitos de importación de GNL europeos. La investigación de Rystad Energy indica que las temperaturas invernales europeas necesitarían aumentar al menos 2 grados Celsius por encima de los promedios históricos antes de que la demanda de GNL de la región pudiera disminuir o caer por debajo de los niveles del invierno pasado.
Los pronósticos actuales señalan un fuerte evento de El Niño formándose durante el invierno de 2026-2027, potencialmente el más intenso desde el episodio de 2015-2016. Sin embargo, se requeriría un resultado de calentamiento excepcionalmente fuerte para alterar materialmente las matemáticas de importación de Europa. Dada la incertidumbre inherente en los pronósticos meteorológicos, el escenario probable estadísticamente sigue siendo aquél donde Europa requiere significativamente más GNL que durante el invierno anterior, incluso con El Niño trabajando a su favor.
Las apuestas que rodean la dinámica energética de este invierno se elevan en comparación con las normas históricas. Las hostilidades en Oriente Medio han elevado los precios del GNL y reducido las entregas de la región del Golfo Pérsico, un centro de producción importante para gas natural licuado. Un invierno más suave proporcionaría un alivio bienvenido a los mercados energéticos europeos, aunque la pregunta crítica sigue siendo si El Niño puede entregar una moderación de temperatura suficiente para impactar la dinámica de suministro.
Los pronósticos emitidos en julio de 2026 indican una probabilidad del 100% de que ocurra un evento de El Niño durante los próximos nueve meses, disminuyendo solo ligeramente al 97% para marzo de 2027. La probabilidad de un evento fuerte es elevada, con pronósticos proyectando un 81% de posibilidad de que el índice de temperatura relevante aumente al menos 2.0 grados Celsius, y una probabilidad del 97% de que supere 1.5 grados. Se pronostica que el El Niño que viene será el más fuerte registrado en más de una década.
Sin embargo, los datos de temperatura históricos de 2001 a 2025 revelan variación regional significativa en cómo los efectos de El Niño se manifiestan en diferentes geografías. Asia tiende a experimentar calentamiento más consistente durante inviernos de El Niño comparado con Europa. Europa Occidental muestra un efecto de calentamiento más grande que Europa del Sur, probablemente debido a interacciones entre El Niño y la Oscilación del Atlántico Norte, que influyen en la distribución de viento, precipitación y temperatura en todo el continente.
Los datos históricos sugieren que una lectura del índice de temperatura cercana a 2.0 grados Celsius se correlaciona con un aumento aproximado de 1 grado Celsius en temperaturas invernales europeas. Solo dos instancias previas, en diciembre de 2015 y febrero de 2024, registraron un aumento de anomalía de temperatura de 2 grados Celsius incluso con un índice de temperatura alto. El escenario base de Rystad Energy proyecta que el almacenamiento europeo alcanzará el 76% de su capacidad antes del 1 de noviembre, implicando que la región debe aumentar las importaciones de GNL aproximadamente 15.15 millones de toneladas año tras año hasta junio de 2027 para compensar niveles más bajos de almacenamiento e importaciones de GNL de 2026 reducidas vinculadas a tensiones geopolíticas recientes.
Bajo un escenario de El Niño moderado con un aumento de 1 grado Celsius durante los meses de invierno, la demanda de GNL disminuiría modestamente, sin embargo Europa seguiría requiriendo aproximadamente 7 millones de toneladas más de GNL que el importado durante el invierno anterior. Este resultado proporcionaría apoyo leve para los precios del gas al mantener el impulso ascendente en la demanda de importación. Un escenario de calentamiento de 2 grados Celsius presentaría un resultado materialmente diferente, con importaciones de GNL europeas acercándose a niveles del invierno 2025-2026.
Ese resultado demostraría ser bajista para los mercados de gas aliviando la presión ascendente en volúmenes de importación. Los participantes del mercado deberían tratar el escenario de calentamiento moderado como la suposición de base de trabajo, según la evaluación de Rystad Energy, mientras monitorean revisiones de pronósticos que podrían cambiar resultados hacia extremos más bajistas. Cuando el invierno se acerque, si los pronósticos continúan tendiendo hacia rangos de fuerza más alta como se observó durante la acumulación del evento 2023-2024, los cálculos del mercado podrían cambiar en consecuencia.
Fuente: oilprice.com