Europas Flüssiggasmärkte stehen diesen Winter vor anhaltenden Herausforderungen, obwohl Prognosen ein starkes El-Niño-Ereignis vorhersagen, wie eine Analyse von Rystad Energy zeigt. Während ein Rekord-El Niño für die Wintersaison 2026-2027 jetzt ein wahrscheinliches Szenario ist, könnte die Erwärmung nicht ausreichen, um die europäischen LNG-Importanforderungen sinnvoll zu senken. Laut Untersuchungen von Rystad Energy müssten die europäischen Wintertemperaturen mindestens 2 Grad Celsius über dem historischen Durchschnitt ansteigen, bevor die LNG-Nachfrage der Region auf das Niveau des Vorwinters sinken oder darunter fallen könnte.
Aktuelle Prognosen deuten auf ein starkes El-Niño-Ereignis im Winter 2026-2027 hin, möglicherweise das intensivste seit dem Ereignis 2015-2016. Allerdings wäre eine außergewöhnlich starke Erwärmung erforderlich, um Europas Importrechnung wesentlich zu verändern. Angesichts der inhärenten Unsicherheit in der Wettervorhersage bleibt das statistisch wahrscheinliche Szenario eines, in dem Europa deutlich mehr LNG benötigt als im Vorwinter, selbst wenn El Niño zu seinen Gunsten wirkt.
Die Auswirkungen der Energiedynamik dieses Winters sind im Vergleich zu historischen Normen erhöht. Feindseligkeiten im Nahen Osten haben LNG-Preise in die Höhe getrieben und Lieferungen aus der Golfregion, einem wichtigen Produktionszentrum für Flüssiggas, verringert. Ein milder Winter würde europäischen Energiemärkten willkommene Erleichterung bringen, doch die kritische Frage bleibt, ob El Niño eine ausreichende Temperaturmäßigung liefern kann, um die Angebotsdynamik zu beeinflussen.
Prognosen vom Juli 2026 deuten auf eine 100-prozentige Wahrscheinlichkeit hin, dass sich ein El-Niño-Ereignis in den nächsten neun Monaten manifestiert, was bis März 2027 nur leicht auf 97 Prozent sinkt. Die Wahrscheinlichkeit eines starken Ereignisses ist erhöht, mit Prognosen einer 81-prozentigen Chance, dass der relevante Temperaturindex um mindestens 2,0 Grad Celsius ansteigt, und einer 97-prozentigen Wahrscheinlichkeit, dass er 1,5 Grad überschreitet. Das kommende El Niño wird voraussichtlich das stärkste sein, das seit über einem Jahrzehnt gemessen wurde.
Historische Temperaturdaten von 2001 bis 2025 zeigen jedoch erhebliche regionale Unterschiede, wie sich El-Niño-Effekte in verschiedenen Geographien manifestieren. Asien erfährt während El-Niño-Wintern tendenziell konsistentere Erwärmung im Vergleich zu Europa. Westeuropa zeigt einen stärkeren Erwärmungseffekt als Südeuropa, wahrscheinlich aufgrund von Wechselwirkungen zwischen El Niño und der Nordatlantischen Oszillation, die Wind, Niederschlag und Temperaturverteilung über den Kontinent beeinflusst.
Historische Daten deuten darauf hin, dass ein Temperaturindex in der Nähe von 2,0 Grad Celsius mit etwa einem Anstieg von 1 Grad Celsius in den europäischen Wintertemperaturen korreliert. Nur zwei frühere Fälle, im Dezember 2015 und Februar 2024, verzeichneten eine Temperaturanomalieerhöhung von 2 Grad Celsius, selbst mit einem hohen Temperaturindex. Rystads Basisszenario prognostiziert, dass europäische Speicher bis 1.
November zu 76 Prozent voll sind, was bedeutet, dass die Region die LNG-Importe um etwa 15,15 Millionen Tonnen Jahr-für-Jahr bis Juni 2027 erhöhen muss, um niedrigere Lagerniveaus und reduzierte LNG-Importe von 2026 aufgrund der jüngsten geopolitischen Spannungen auszugleichen. In einem gemäßigten El-Niño-Szenario mit einer Temperaturerhöhung von 1 Grad Celsius über die Wintermonate würde die LNG-Nachfrage bescheiden sinken, doch Europa würde immer noch etwa 7 Millionen Tonnen mehr LNG benötigen als im Vorwinter importiert. Dieses Ergebnis würde die Gaspreise durch Aufrechterhaltung des Aufwärtstrends in der Importnachfrage milde unterstützen.
Ein Erwärmungsszenario von 2 Grad Celsius würde ein wesentlich anderes Ergebnis darstellen, wobei europäische LNG-Importe sich den Niveaus vom Winter 2025-2026 nähern würden. Dieses Ergebnis würde sich für Gasmärkte als fallend erweisen, indem der Aufwärtsdruck auf Importvolumen gelindert wird. Marktakteure sollten das gemäßigte Erwärmungsszenario als Basis-Annahmeszenario behandeln, laut Bewertung von Rystad Energy, während sie Prognoseüberarbeitungen überwachen, die Ergebnisse zu bearisheren Extremen verschieben könnten.
Mit Annaherung des Winters sollten sich Prognosen, falls sie weiterhin zu höheren Stärkebereichen tendieren, wie während der Ereignisvorbereitung 2023-2024 beobachtet, die Marktberechnungen entsprechend verschieben können.
Quelle: oilprice.com