Le fabricant chimique japonais Ajinomoto aurait informé ses clients en Chine continentale qu'il réduirait l'approvisionnement en film ABF (film à base d'acrylate), un matériau critique de constitution isolante utilisé dans l'emballage des processeurs haut de gamme, de 30%, selon les rapports du média chinois JW Insights citant des sources anonymes de la chaîne d'approvisionnement. Cette réduction a des implications importantes pour les fabricants de substrats chinois, notamment Shennan Circuits, Xingsen Technology et Shenghong Electronics, qui dépendent fortement de la position dominante sur le marché d'Ajinomoto. Ajinomoto détient environ 95% de la part de marché mondiale du film ABF, tandis que le taux d'autosuffisance domestique de la Chine reste inférieur à 5%.
L'entreprise a attribué la réduction d'approvisionnement à la priorisation des clients japonais et des comptes étrangers clés qui fournissent des substrats FC-BGA pour les processeurs de Nvidia, AMD et Intel, déprioritisant effectivement les acheteurs de Chine continentale. La production d'ABF d'Ajinomoto fonctionnait à environ 2 millions de mètres carrés par mois à pleine capacité au deuxième trimestre. La contrainte d'approvisionnement s'accompagne de pressions de prix confirmées.
Ajinomoto a notifié aux fabricants de substrats en mai une augmentation de prix de 30% prenant effet au trimestre actuel. Cette hausse de prix a suivi la pression publique du fonds activiste britannique Palliser Capital, qui a divulgué une participation dans le top 25 et exigé des augmentations de prix dépassant 30%. Comme le matériau ABF représente environ 30% de la nomenclature des coûts d'un substrat, ces augmentations impactent directement les coûts de production pour chaque emballage FC-BGA fabriqué à l'aide du matériau.
Les analystes du marché projettent un élargissement des écarts entre l'offre et la demande. Selon la recherche de Goldman Sachs, l'écart entre l'offre et la demande de substrats ABF s'élargira d'environ 10% dans la seconde moitié de 2026 à 21% en 2027 et 42% en 2028. Au cours de l'exercice fiscal clos le 31 mars, Ajinomoto a rapporté que les ventes d'ABF ont augmenté de 25% avec des marges dépassant 50%.
L'entreprise a alloué environ 2,5 milliards de yen (environ 156 millions de dollars USD) depuis 2023 vers une expansion de capacité d'environ 50% d'ici 2030, bien que les calendriers d'expansion restent étendus. La Chine poursuit de multiples alternatives domestiques à mesure que les pressions d'approvisionnement s'intensifient. Le film CBF de Huazheng New Material, développé avec l'Institut Shenzhen des matériaux électroniques avancés, représente l'option domestique la plus mûre.
Le film utilise une résine époxy modifiée avec du remplissage de silice sphérique, contournant la propriété intellectuelle d'Ajinomoto. Les rendements de production de masse dépassent reportedly 85%, avec des tests de fiabilité complétés dans les systèmes Huawei Ascend et la validation en cours chez Xingsen et Shennan Circuits. La première ligne de production de Huazheng produit 3 millions de mètres carrés annuellement à pleine utilisation, avec une deuxième ligne doublant la capacité ciblée pour fin 2026.
Lotus Holdings a acquis 51% de Shenzhen Newface, développeur du film NBF, en avril pour environ 103 millions de yen. Newface a des produits qualifiés avec neuf couches de constitution ou moins, avec des films à neuf à onze couches en développement et la validation procédant chez les fabricants de substrats taïwanais. Le film GBF d'Hongchang Electronics, co-développé avec Taiwan's Jinghua Technology, a subi une validation chez un fournisseur d'assemblage et de test de semiconducteurs externalisés domestique de premier plan et est entré en production d'essai en petit volume, avec une montée en puissance ciblée pour le quatrième trimestre.
Les trois alternatives domestiques font face à des défis de qualification importants. La validation de fiabilité en aval nécessite un à trois ans de cycles thermiques, de vieillissement en environnement humide-chaud et de tests électriques, dépassant souvent les calendriers de R&D eux-mêmes. Les films multicouches élevés requis par les accélérateurs IA phares restent sans équivalent à l'échelle domestique, et les intrants en amont incluant les résines spécialisées et les remplissages de silice sphérique démontrent une dépendance partielle à l'importation.
L'architecture Huawei Ascend 910C atténue partiellement la dépendance à l'ABF par une approche de conception qui connecte deux matrices de calcul sur des interposeurs de silicium séparés via un substrat organique, échangeant la bande passante die-to-die pour les avantages de rendement et de coût. Cette stratégie d'emballage réduit la dépendance aux substrats FC-BGA basés sur ABF multicouches élevés par rapport à l'approche CoWoS de Nvidia. Cependant, Cambricon, Biren, Moore Threads et T-Head d'Alibaba, qui utilisent un emballage FC-BGA conventionnel, font face à une exposition directe aux perturbations d'approvisionnement en ABF en Chine continentale.
Le contexte géopolitique encadre la réduction d'approvisionnement. La Chine a mis en place des restrictions à la dual-use sur les exportations de terres rares vers le Japon en janvier par l'annonce du ministère du commerce n° 1, suite aux remarques de la Première ministre Sanae Takaichi en novembre concernant la planification des contingences taïwanaises. Les exportations de terres rares chinoises vers le Japon ont diminué d'environ 51% en glissement annuel dans la première moitié de 2026, le Japon n'important que 13 tonnes de dysprosium pendant la période, représentant un déclin de 82% par rapport à il y a deux ans selon TrendForce.
La réduction d'approvisionnement en ABF d'Ajinomoto vers la Chine huit mois plus tard porte des implications de représailles, bien que tous les comptes rapportés l'attribuent à l'allocation de capacité sous demande d'IA. La Chine poursuit des alternatives à plus long terme par le développement de substrats en verre. BOE a signé un accord de substrat en verre de trois ans avec Corning en mai et a désigné l'emballage à noyau de verre comme activité stratégique en juillet.
Lens Technology a annoncé une collaboration de via traversante en verre avec Intel le même mois. Cependant, l'emballage à noyau de verre nécessite toujours un film isolant de chaque côté, ce qui signifie que les substrats en verre n'éliminent pas l'exigence d'ABF ou de ses substituts. Aucun des projets de substrat en verre de la Chine n'a atteint le statut de production de masse.
Source : Tom's Hardware, citant JW Insights et les sources de la chaîne d'approvisionnement. Sources de données supplémentaires : Goldman Sachs, Nikkei Asia, TrendForce, SemiAnalysis.
Source: tomshardware.com