Les stocks de cuivre suivis par la Bourse des métaux de Londres ont augmenté considérablement sur une période de trois jours, atténuant les préoccupations concernant une grave pénurie d'approvisionnement et comprimant un écart à terme crucial, selon les informations de Mining.com citées par IndexBox le 19 août 2026. Les stocks de cuivre adossés à des warrants se sont accrus de 63 000 tonnes métriques du lundi 17 août au mercredi 19 août, avec des ajouts enregistrés en Asie, aux États-Unis et en Europe, selon les données de Benchmark Mineral Intelligence. Les avoirs globaux du LME ont augmenté de 28 000 tonnes car le matériel a pénétré dans les entrepôts de la bourse et une partie substantielle des warrants précédemment annulés a été réinstallée.
Ces arrivées ont atténué les préoccupations concernant une rareté aigüe à court terme, les niveaux de stock du LME étant appelés à rester un point focal pour la direction des prix. Selon Albert Mackenzie, analyste du cuivre chez Benchmark Mineral Intelligence, la hausse démontre comment les coûts élevés du métal au comptant peuvent rapidement attirer l'approvisionnement vers la bourse. Elle souligne également les mécaniques de marché inhabituelles résultant de l'imprévisibilité des tarifs américains, qui a attiré des volumes substantiels de cuivre vers les côtes américaines et a rendu la disponibilité ailleurs plus restreinte.
Les livraisons ont suivi une période de déclin des stocks du LME qui a poussé le marché vers une backwardation prononcée, une structure de marché où le métal à proximité s'échange avec une prime par rapport aux contrats différés. Les stocks adossés à des warrants avaient chuté d'environ 100 000 tonnes en juillet, suite à un déclin de 75 000 tonnes en juin. La backwardation au comptant sur trois mois du LME s'est étendue à près de 550 dollars par tonne à certains moments lundi, marquant son niveau le plus large en plus de cinq ans.
Plus de 400 dollars par tonne de cette prime se situaient entre les contrats d'août et de septembre. Ces incitations ont donné aux détenteurs de métal physique une raison convaincante de déposer du matériel dans les installations du LME. Les participants au marché ont informé Benchmark qu'une seule entité commerciale majeure a probablement orchestré les livraisons, tandis que les sources en Chine ont indiqué que certains métaux pourraient provenir d'acteurs chinois.
L'augmentation résultante de l'approvisionnement disponible a rapidement dissipé la tension. L'écart au comptant sur trois mois s'est rétréci à environ 176 dollars par tonne mercredi, contre 436 dollars par tonne au dénouement de lundi. Le cuivre à trois mois était coté à 13 885 dollars par tonne mercredi, une baisse de près de 300 dollars par tonne depuis le début de la semaine.
Le changement des stocks se déroule alors que l'ambiguïté des tarifs américains continue de réorienter le commerce mondial du cuivre, favorisant des disparités régionales qui peuvent amplifier les pénuries perçues. Mackenzie a remarqué que grande partie du caractère particulier actuel du marché découle des flux massifs de cuivre vers les États-Unis, entraînés par des opportunités arbitrages lucratives liées à l'incertitude tarifaire, ce qui rend le marché mondial plus serré que les conditions réelles. Jusqu'à ce que les questions tarifaires soient résolues, des épisodes similaires pourraient se reproduire.
Les livraisons récentes ont allégé la tension immédiate, mais la rapidité des déclins de stocks pendant juin et juillet maintient les traders attentifs aux données d'entrepôt pour des indices de rareté renouvelée. L'analyste a averti que l'imprévisibilité tarifaire persistante pourrait continuer à canaliser le métal vers les États-Unis, exposant le marché mondial à des oscillations supplémentaires.
Source: indexbox.io