Les stocks de cuivre de la London Metal Exchange ont connu une augmentation significative de plus de 50% sur une période de trois jours, atténuant efficacement les préoccupations aiguës concernant l'approvisionnement et réduisant considérablement un écart critique du marché qui avait atteint des niveaux extrêmes. Selon Benchmark Mineral Intelligence, les stocks de cuivre avec warrant ont augmenté de 63 000 tonnes entre lundi 17 août et mercredi 19 août, les gains étant répartis entre l'Asie, les États-Unis et l'Europe. Les stocks totaux de la LME ont gagné 28 000 tonnes alors que du métal frais arrivait sur l'échange et qu'un volume substantiel d'inventaires précédemment annulés était à nouveau garanti.
L'afflux démontre à quelle vitesse des prix élevés pour le métal immédiatement disponible peuvent inciter les livraisons de cuivre sur l'échange. Albert Mackenzie, analyste cuivre chez Benchmark Mineral Intelligence, a commenté que les livraisons atténuent les craintes d'une tension extrême à court terme, notant que les stocks de la LME seront étroitement surveillés pour détecter les signaux sur les mouvements de prix futurs. L'ajout notable d'inventaire met en évidence l'impact sur le marché de l'incertitude tarifaire américaine, qui a attiré de gros volumes de cuivre dans le pays et créé la perception d'une offre plus restreinte dans d'autres régions.
Les livraisons ont été précédées par une période de déclines d'inventaires abruptes qui avaient poussé le cuivre vers un déport prononcé. Les stocks avec warrant avaient diminué d'environ 100 000 tonnes en juillet suite à une baisse de 75 000 tonnes en juin. Le déport de la LME cash-trois mois s'était élargi à près de 550 USD par tonne à son apogée lundi, marquant son plus haut niveau en plus de cinq ans, avec plus de 400 USD par tonne de cette prime concentrée entre les contrats d'août et de septembre.
Ces primes exceptionnellement élevées pour la livraison immédiate ont fourni aux détenteurs de cuivre physique des incitations financières substantielles pour livrer du métal aux entrepôts de la LME. Les sources du marché ont indiqué qu'une grande société de négoce était réputée être responsable d'une portion significative des livraisons, tandis que des sources en Chine ont suggéré que certains métaux pouvaient provenir de participants au marché chinois. La disponibilité accrue d'inventaire a rapidement atténué la pénurie d'approvisionnement.
L'écart cash-trois mois a chuté fortement à environ 176 USD par tonne mercredi, en baisse par rapport à 436 USD par tonne à la clôture de lundi. Les contrats à terme de cuivre trois mois se sont échangés à 13 885 USD par tonne mercredi, en baisse de près de 300 USD par tonne depuis l'ouverture de lundi. L'oscillation dramatique des inventaires souligne comment l'incertitude tarifaire américaine continue de remodeler les flux mondiaux de cuivre, créant des déséquilibres régionaux qui peuvent amplifier les perceptions de rareté du métal physique.
Source: mining.com