Los inventarios de cobre de la Bolsa de Metales de Londres han experimentado un aumento significativo de más del 50% durante un período de tres días, aliviando efectivamente las preocupaciones agudas de suministro y reduciendo sustancialmente un diferencial de mercado crítico que había alcanzado niveles extremos. Según Benchmark Mineral Intelligence, las existencias de cobre avaladas aumentaron 63.000 toneladas entre el lunes 17 de agosto y el miércoles 19 de agosto, con ganancias distribuidas en Asia, Estados Unidos y Europa. Los inventarios totales de la LME ganaron 28.000 toneladas a medida que metal fresco fluyó hacia la bolsa y un volumen sustancial de inventario previamente cancelado fue re-avalado.
La afluencia demuestra qué tan rápidamente los precios elevados del metal inmediatamente disponible pueden incentivar entregas de cobre nuevamente en la bolsa. El analista de cobre de Benchmark Mineral Intelligence, Albert Mackenzie, comentó que las entregas alivian los temores de una tensión extrema cercana por ahora, señalando que los inventarios de la LME serán monitoreados de cerca para detectar señales sobre movimientos de precios futuros. La adición notable de inventario destaca el impacto de mercado de la incertidumbre arancelaria estadounidense, que ha atraído grandes volúmenes de cobre hacia el país y ha creado la percepción de suministros más ajustados en otras regiones.
Las entregas fueron precedidas por un período de declives pronunciados de inventario que habían impulsado el cobre hacia un pronunciado contango. Las existencias avaladas habían caído aproximadamente 100.000 toneladas en julio tras una disminución de 75.000 toneladas en junio. El contango de la LME de contado a tres meses se había ampliado a casi 550 dólares por tonelada en su pico el lunes, marcando su nivel más alto en más de cinco años, con más de 400 dólares por tonelada de esa prima concentrada entre los contratos de agosto y septiembre.
Estas primas excepcionalmente altas para la entrega inmediata proporcionaron a los tenedores de cobre físico incentivos financieros sustanciales para entregar metal en los almacenes de la LME. Las fuentes del mercado indicaron que se creía que una gran empresa comercial era responsable de una parte significativa de las entregas, mientras que las fuentes en China sugirieron que algo de metal pudo haber originado de participantes del mercado chino. La disponibilidad aumentada de inventario alivió rápidamente la escasez de suministro.
El diferencial de contado a tres meses cayó bruscamente a aproximadamente 176 dólares por tonelada el miércoles, bajando desde 436 dólares por tonelada al cierre del lunes. Los futuros de cobre a tres meses se cotizaban a 13.885 dólares por tonelada el miércoles, una disminución de casi 300 dólares por tonelada desde la apertura del lunes. El cambio dramático de inventario subraya cómo la incertidumbre arancelaria estadounidense continúa remodelando los flujos globales de cobre, creando desequilibrios regionales que pueden amplificar las percepciones de escasez de metal físico.
Fuente: mining.com