Le giacenze di rame tracciate dalla London Metal Exchange sono aumentate notevolmente nell'arco di tre giorni, attenuando le preoccupazioni su una grave carenza di offerta e comprimendo uno spread futures cruciale, secondo quanto riportato da Mining.com citato da IndexBox il 19 agosto 2026. Le giacenze di rame garantite da warrant si sono espanse di 63.000 tonnellate metriche da lunedì 17 agosto a mercoledì 19 agosto, con aggiunte registrate in Asia, negli Stati Uniti e in Europa, secondo i dati di Benchmark Mineral Intelligence. Le giacenze aggregate del LME hanno aumentato di 28.000 tonnellate mentre il materiale entrava nei magazzini della borsa e una porzione sostanziale di warrant precedentemente annullati è stata ripristinata.
Questi flussi in ingresso hanno temperato le preoccupazioni su una carenza acuta nel breve termine, con i livelli di stock del LME destinati a rimanere un punto focale per la direzione dei prezzi. Secondo Albert Mackenzie, analista del rame presso Benchmark Mineral Intelligence, l'aumento dimostra come i costi elevati del metallo a pronti possono rapidamente attirare offerta verso la borsa. Sottolinea inoltre le meccaniche di mercato insolite derivanti dall'imprevedibilità dei dazi doganali statunitensi, che hanno attirato volumi sostanziali di rame verso le coste americane e reso la disponibilità altrove più vincolata.
Le consegne hanno seguito un periodo di giacenze del LME in calo che ha spinto il mercato in un pronunciato backwardation, una struttura di mercato in cui il metallo a breve termine viene scambiato a premio rispetto ai contratti differiti. Le giacenze garantite da warrant si erano ridotte di circa 100.000 tonnellate a luglio, seguendo un calo di 75.000 tonnellate a giugno. Il backwardation cash-tre mesi del LME si è esteso a quasi 550 dollari per tonnellata in alcuni momenti di lunedì, segnando il suo livello più ampio in oltre cinque anni.
Più di 400 dollari per tonnellata di quel premio si trovavano tra i contratti di agosto e settembre. Tali incentivi hanno dato ai detentori di metallo fisico una ragione convincente per depositare il materiale negli impianti del LME. I partecipanti al mercato hanno informato Benchmark che un'unica grande entità commerciale ha probabilmente orchestrato le consegne, mentre le fonti in Cina hanno indicato che parte del metallo potrebbe provenire da operatori cinesi.
L'aumento conseguente della disponibilità ha rapidamente dissipato la tensione. Lo spread cash-tre mesi si è ridotto ad approssimativamente 176 dollari per tonnellata entro mercoledì, dai 436 dollari per tonnellata al closing di lunedì. Il rame a tre mesi è stato quotato a 13.885 dollari per tonnellata mercoledì, un calo di quasi 300 dollari per tonnellata dall'inizio della settimana.
Lo spostamento di giacenze si sviluppa mentre l'ambiguità dei dazi statunitensi continua a reindirizzare il commercio globale di rame, favorendo disparità regionali che possono amplificare le scarsità percepite. Mackenzie ha osservato che gran parte delle attuali stranezze di mercato derivano dai massicci flussi di rame verso gli Stati Uniti, trainati dalle opportunità di arbitraggio redditizie legate all'incertezza tariffaria, che rende il mercato mondiale apparire più teso delle condizioni effettive. Fino a quando le questioni tariffarie non saranno risolte, episodi simili potranno ripetersi.
Le recenti consegne hanno attenuato l'immediata tensione, ma la rapidità dei cali di stock durante giugno e luglio mantiene i trader vigili ai dati dei magazzini alla ricerca di indizi di carenze rinnovate. L'analista ha messo in guardia che l'imprevedibilità tariffaria persistente potrebbe continuare a convogliare metallo verso gli Stati Uniti, esponendo il mercato globale a ulteriori oscillazioni.
Fonte: indexbox.io