Las reservas de cobre seguidas por la Bolsa de Metales de Londres han aumentado significativamente en un período de tres días, disminuyendo las preocupaciones sobre una grave escasez de suministro y comprimiendo un diferencial de futuros crucial, según reportes de Mining.com citados por IndexBox el 19 de agosto de 2026. Las existencias de cobre respaldadas por warrants se expandieron en 63.000 toneladas métricas desde el lunes 17 de agosto hasta el miércoles 19 de agosto, con adiciones registradas en Asia, Estados Unidos y Europa, según datos de Benchmark Mineral Intelligence. Las tenencias agregadas de la LME avanzaron en 28.000 toneladas mientras el material ingresaba a almacenes de la bolsa y una porción sustancial de warrants previamente anulados fue reinstalada.
Estas entradas han moderado las preocupaciones sobre escasez aguda a corto plazo, con niveles de existencias de la LME listos para seguir siendo un punto focal para la dirección de precios. Según Albert Mackenzie, analista de cobre de Benchmark Mineral Intelligence, el aumento demuestra cómo los costos elevados del metal de entrega inmediata pueden atraer rápidamente suministro de regreso a la bolsa. También subraya la mecánica de mercado inusual derivada de la impredecibilidad de aranceles estadounidenses, que ha atraído volúmenes sustanciales de cobre hacia las costas estadounidenses y ha hecho que la disponibilidad en otros lugares parezca más restringida.
Los envíos siguieron a un período de disminución de inventarios de la LME que impulsó el mercado hacia una pronunciada contangación, una estructura de mercado donde el metal cercano se negocia con una prima respecto a contratos diferidos. Las existencias respaldadas por warrants habían caído aproximadamente 100.000 toneladas en julio, siguiendo a una caída de 75.000 toneladas en junio. La contangación de efectivo a tres meses de la LME se extendió a casi 550 dólares por tonelada en momentos del lunes, marcando su nivel más amplio en más de cinco años.
Más de 400 dólares por tonelada de esa prima se situaban entre los contratos de agosto y septiembre. Tales incentivos dieron a los tenedores de metal físico una razón convincente para depositar material en instalaciones de la LME. Participantes del mercado informaron a Benchmark que una única entidad comercial importante probablemente orquestó los envíos, mientras que fuentes en China indicaron que algo de metal podría provenir de actores chinos.
La construcción resultante en suministro disponible rápidamente disipó la tensión. El diferencial de efectivo a tres meses se redujo a aproximadamente 176 dólares por tonelada el miércoles, bajando de 436 dólares por tonelada en la liquidación del lunes. El cobre a tres meses se cotizaba a 13.885 dólares por tonelada el miércoles, una caída de cerca de 300 dólares por tonelada desde el inicio de la semana.
El cambio de inventario se produce mientras la ambigüedad arancelaria estadounidense continúa redirigiendo el comercio global de cobre, fomentando disparidades regionales que pueden amplificar las escaseces percibidas. Mackenzie señaló que gran parte de la rareza actual del mercado proviene de flujos masivos de cobre hacia Estados Unidos, impulsados por oportunidades de arbitraje lucrativas vinculadas a la incertidumbre arancelaria, lo que hace que el mercado mundial parezca más apretado que las condiciones reales. Hasta que se resuelvan las cuestiones arancelarias, episodios similares pueden recurrirse.
Los envíos recientes han aliviado la tensión inmediata, pero la rapidez de las caídas de existencias durante junio y julio mantiene a los operadores atentos a los datos de almacenes para obtener indicios de una escasez renovada. El analista advirtió que la impredecibilidad arancelaria persistente podría continuar canalizando metal hacia Estados Unidos, exponiendo el mercado global a oscilaciones adicionales.
Fuente: indexbox.io