Ein Ministerialerlass der Demokratischen Republik Kongo, der das Exportverbot für Kupfer- und Kobaltkonzentrate verhängt, wird sich nach Angaben von BMI, einem Unternehmen der Fitch Solutions, wahrscheinlich nicht wesentlich auf die globalen Kupfer- oder Kobaltmärkte auswirken, könnte aber kurzfristig eine Risikoproämie auf Kupferpreise einführen, während die politischen Details geklärt werden. Am 6. August kündigte die DRC das Verbot durch einen gemeinsamen Ministerialerlass vom 29.
Juni an, der von Bergbauminister Louis Kabamba Watum, Außenhandelminister Julien Paluku Kahongya und Wirtschaftsminister Daniel Mukoko Samba unterzeichnet wurde. Der Erlass verbietet den Export von Kupfer- und Kobaltkonzentraten mit sofortiger Wirkung, obwohl Waivers für ein Jahr unter strategischen Umständen gewährt werden können. Die Richtlinie führt auch ein neues Steuersystem für wirtschaftlich bedeutende Bergbaunebenbprodukte mit einer Übergangsfrist von drei Monaten ein.
BMI weist darauf hin, dass die DRC seit der Mitte der 2010er Jahre faktisch ein Verbot für nicht verarbeitete Kupfer- und Kobaltkonzentratexporte betrieben hat, wobei Ad-hoc-Ausnahmen für ausgewählte Bergbauunternehmen gewährt wurden. Die neue Richtlinie stellt einen Wechsel zu einem de-jure-Verbot mit strengeren Regeln für Waivers und Ausnahmen dar. Bei Kupfer waren im letzten Jahr etwa 13 Prozent der Kupferexporte der DRC in Konzentraten enthalten, was etwa 400.000 Tonnen Kupfermetall oder etwa 1,7 Prozent der globalen Kupferminenproduktion entspricht.
Obwohl dies den Kupfermarkt möglicherweise ins Defizit drücken könnte, prognostiziert BMI, dass die DRC nach der kürzlichen Inbetriebnahme der Kamoa-Kakula-Schmelze, die eine Kapazität von 500.000 Tonnen pro Jahr hat, über Zusatzkapazitäten zur Verhüttung weiterer Konzentrate im Inland verfügen sollte. Derzeit produziert die Kamoa-Kakula-Mine Rohstoffe weit unter der Schmelzenkapazität aufgrund von Nachwirkungen eines Seismischen Ereignisses im Vorjahr, das einen Großteil der unterirdischen Mine überschwemmt hat. BMI deutet an, dass Ivanhoe Mines und Zijin Mining, die Eigentümer der Mine, möglicherweise benachbarten Kupferminen erlauben könnten, Konzentrate in der Kamoa-Kakula-Schmelze zu verarbeiten, wenn diese Bergbauunternehmen keine Waivers mit Kinshasa aushandeln können, sofern Zusatzkapazität sowie technische und kommerzielle Machbarkeit vorhanden sind.
Ivanhoe verhüttet auch einen Teil seiner Konzentratproduktion in der nahegelegenen Lualaba-Kupferschmelze, die zu 60 Prozent dem chinesischen Unternehmen CNMC gehört. Aus diesem Grund teilt BMI mit, dass es seine Prognosen für die Kupferminenproduktion der DRC für 2026 oder 2027 nicht nach unten korrigiert, die es bereits nach der Kamoa-Kakula-Störung angepasst hat. Bezüglich Kobalt erachtet BMI das Verbot als noch weniger wirkungsvoll als für Kupfer.
Nach kongolesischen Handelsdaten verlässt fast das gesamte Kobalt die DRC als Kobalthydroxid, ein Zwischenprodukt zwischen Konzentrat und batteriefähigem Kobalt. Die bedeutendere Einschränkung bleibt das Quotensystem, das nach einem vorübergehenden Kobaltexportverbot im letzten Jahr eingeführt wurde. Die DRC hat Kobaltexportquoten für 2026 auf 96.000 Tonnen festgelegt, einschließlich einer 10-prozentigen strategischen Zuteilung, was weniger als der Hälfte der Kobaltexporte der DRC im Jahr 2024 entspricht.
BMI prognostiziert, dass das Konzentratsverbot eine begrenzte inkrementelle Auswirkung auf den Kobaltmarkt haben sollte, es sei denn, die Behörden erweitern die Beschränkungen auf Kobalthydroxid. BMI identifiziert ein sekundäres Fiskalisierungsrisiko statt eines physischen. Der neue Erlass führt Berichten zufolge ein Steuersystem für wirtschaftlich bedeutende Bergbaunebenbprodukte ein, das die Gewinnmargen bei ausgewählten Bergbaubetrieben beeinflussen könnte.
Diese Maßnahme könnte möglicherweise auf Empfänger von jüngsten Engpässen bei der Schwefelsäureversorgung abzielen, die einige DRC-Kupferschmelzen als Nebenprodukt erzeugen. Die Richtlinienänderung hat frischen bullischen Schwung in einen bereits lebhaften Markt injiziert. Die LME-Kupferpreise erreichten am 6.
August nach Nachrichtenmeldungen 14.369,50 US-Dollar pro Tonne, das höchste Niveau seit dem 29. Januar, als Kupfer einen historischen Höchstwert von 14.528 US-Dollar pro Tonne erreichte. An der COMEX kletterten die Preise am 5.
August auf einen neuen Rekord von 14.781 US-Dollar pro Tonne, was die Jahresgewinne auf 18,2 Prozent anhob. Da Kupfer sich historischen Spitzenwerten nähert und bullische Stimmung sich über mehrere Fronten ansammelt, prognostiziert BMI, dass die Kurzfrist-Trajektorie fest nach oben geneigt erscheint. Kupferpreise wurden im Jahr bis 6.
August mit durchschnittlich 13.228 US-Dollar pro Tonne gehandelt. BMI weist darauf hin, dass sich Aufwärtsrisiken für seine aktuelle Prognose aufbauen, wobei Kupfer dieses Jahr durchschnittlich näher bei 13.500 US-Dollar pro Tonne liegen könnte. Kupfer wird durch positive Stimmung zur globalen Wirtschaft gestützt, da die Hoffnung auf einen USA-Iran-Deal erneuert wird, intensives Lagern an der COMEX, während die USA-Zollrisiken zunehmen, ein leicht schwächerer US-Dollar in den letzten Tagen und die Ankündigung der DRC trotz ihrer minimalen materiellen Auswirkung auf den physischen Handel.
Für Kobalt behält BMI seine Preisesprognose von 25 US-Dollar pro Pfund in diesem Jahr und 22,50 US-Dollar pro Pfund in 2027 bei. Das Unternehmen erwartet weiterhin, dass die DRC ihre Obergrenze für Kobaltexporte 2027 leicht auf etwa 120.000 Tonnen anhebt. BMI weist darauf hin, dass das Quotensystem nicht wie beabsichtigt funktioniert hat.
Nach einem starken Anstieg nach Exportbeschränkungen im letzten Jahr wurden Kobaltpreise 2026 größtenteils seitwärts gehandelt, da Batterieherstellung die Abhängigkeit von kobaltreichen Batteriechemien verringert, während neue Kobaltversorgungsquellen bei Mischhydroxidpräzipitationsanlagen in Indonesien online gehen. Darüber hinaus ist BMI nicht bekannt, dass größere Berg- oder Verarbeitungsunternehmen seit der Implementierung von Exportbeschränkungen den Bau neuer batteriefähiger Kobalt-Raffinerien in der DRC ankündigen würden. Breitere Implikationen deuten darauf hin, dass Ressourcennationalismus ein bedeutender Faktor auf dem afrikanischen Kontinent bleibt.
BMI warnt, dass andere Länder wahrscheinlich ähnliche Bahnen einschlagen werden, da die Rohstoffpreise weiter klettern, getrieben durch Energiewende-Nachfrage, Optimismus für künstliche Intelligenz und über ein Jahrzehnt Unterinvestition in neue Versorgung. Das Unternehmen prognostiziert, dass Ressourcennationalismus in den kommenden Jahren wahrscheinlich sowohl in Umfang als auch in Umfang wachsen wird.
Quelle: miningweekly.com