Il Monitor di agosto 2026 dell'Economic Intelligence Unit fornisce una valutazione completa delle condizioni economiche globali in mezzo alle crescenti tensioni geopolitiche, alla frammentazione finanziaria e alla significativa volatilità dei mercati delle materie prime. Le tensioni in Medio Oriente hanno raggiunto livelli critici a seguito del crollo dell'accordo di cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran. Dopo che una tregua iniziale di due settimane è stata annunciata dal Presidente Donald Trump e successivamente estesa indefinitamente il 21 aprile 2026, gli Stati Uniti e l'Iran hanno firmato il Memorandum di Islamabad su un piano intermedio in 14 punti per estendere il cessate il fuoco di 60 giorni.
L'accordo ha posto fine al blocco navale degli Stati Uniti nel Golfo e ha riapertato lo Stretto di Hormuz, mentre ha istituito un'esenzione sulle sanzioni petrolifere iraniane che consente all'Iran di vendere petrolio al mercato globale. Tuttavia, il 25 giugno, poco più di una settimana dopo la firma del memorandum, l'Iran ha lanciato attacchi con droni contro una nave commerciale che attraversava lo Stretto, violando effettivamente l'accordo. Gli Stati Uniti hanno risposto con attacchi aerei su siti militari lungo la costa occidentale dell'Iran, mentre l'Iran ha lanciato attacchi contro il Bahrain e il Kuwait.
Il blocco navale degli Stati Uniti sullo Stretto è stato ripreso il 15 luglio, creando una delle maggiori perturbazioni ai mercati petroliferi globali negli ultimi decenni. Questa crisi geopolitica ha avuto implicazioni profonde nei mercati globali delle materie prime. Il petrolio Brent ha registrato una media di 104,4 USD al barile nel secondo trimestre del 2026, con un aumento del 29,7 percento rispetto al trimestre precedente, mentre i prezzi del West Texas Intermediate sono saliti del 29,4 percento a 93,2 USD al barile.
L'aumento dei prezzi è stato più pronunciato in aprile quando il Brent ha registrato una media di 120,4 USD al barile. Anche i mercati del gas naturale hanno subito shock significativi, con i prezzi europei aumentati del 14,3 percento trimestre su trimestre a 15,58 USD per MMBtu, e i prezzi asiatici in aumento del 20,8 percento a 13,79 USD per MMBtu, trainati da perturbazioni alle spedizioni di GNL attraverso lo Stretto di Hormuz. I mercati dei metalli di base hanno mostrato buoni risultati durante il secondo trimestre del 2026, supportati dalle perturbazioni dell'offerta e dalla forte domanda da progetti infrastrutturali e di energia rinnovabile.
L'alluminio ha guidato i guadagni con un aumento dell'11,7 percento, mentre il rame è salito del 4,0 percento e lo stagno ha guadagnato il 6,8 percento. Al contrario, i metalli preziosi si sono ritirati dai massimi record del primo trimestre, con l'oro in calo del 7,5 percento dal suo picco di 4.876,3 USD a 4.512,0 USD nel secondo trimestre. Il commercio globale si è espanso significativamente nonostante i venti contrari geopolitici.
Il commercio globale di merci è ammontato a circa 13,7 trilioni di USD durante la prima metà del 2026, rappresentando un aumento del 12,5 percento rispetto allo stesso periodo del 2025. Il commercio dei servizi è cresciuto del 10,5 percento. Tuttavia, l'inflazione legata al commercio è balzata al 3,6 percento trimestre su trimestre nel primo trimestre del 2026, con proiezioni che indicano un aumento del 5,1 percento nel secondo trimestre.
L'Organizzazione mondiale del commercio prevede che i volumi del commercio mondiale di merci cresceranno dell'1,9 percento nel 2026, in calo dal 4,6 percento nel 2025. Le banche centrali hanno mantenuto posizioni generalmente caute in risposta alle pressioni inflazionistiche elevate. La Federal Reserve ha mantenuto l'intervallo target dei fondi federali tra il 3,50 e il 3,75 percento nel luglio 2026, mentre la Banca centrale europea ha aumentato i suoi tassi di politica di 25 punti base all'intervallo tra il 2,25 e il 2,65 percento a causa delle pressioni inflazionistiche derivanti dal conflitto in Medio Oriente.
L'aggiornamento di luglio 2026 dell'Outlook economico mondiale dell'FMI prevede che l'inflazione globale registri una media del 4,7 percento nel 2026, in aumento dal 4,1 percento nel 2025. La frammentazione finanziaria è emersa come una sfida strutturale significativa per il sistema finanziario globale. I paesi stanno sempre più investendo nei sistemi finanziari domestici e rafforzando partnership regionali piuttosto che fare affidamento esclusivamente sulle reti finanziarie globali.
La Cina sta espandendo il suo Sistema di pagamento interbancario transfrontaliero per supportare i pagamenti basati su RMB, l'India ha imposto regole di localizzazione dei dati di pagamento, e la Russia ha promosso il suo sistema di messaggistica SPFS come alternativa a SWIFT. Secondo il rapporto di giugno 2026 del World Economic Forum, la frammentazione finanziaria potrebbe comportare una riduzione stimata tra 213 miliardi e 307 miliardi di USD nel PIL globale, con potenziali perdite di PIL globale che raggiungono 6,9 trilioni di USD in uno scenario di frammentazione grave. Il turismo ha mostrato risultati misti tra le regioni.
Gli arrivi di turisti globali si sono espansi dell'1,8 percento nel primo trimestre del 2026, con 307 milioni di turisti che hanno viaggiato durante il periodo. Tuttavia, lo scoppio della guerra tra Stati Uniti, Israele e Iran il 28 febbraio 2026 ha causato significative perturbazioni, in particolare in Medio Oriente dove gli arrivi sono precipitati del 37 percento a marzo, portando il calo medio trimestrale al 13,9 percento. L'Africa ha guidato la crescita globale con un'espansione del 4,2 percento, mentre l'Europa ha registrato una crescita del 4,0 percento.
Le Americhe hanno registrato aumenti del 2,1 percento, anche se i Caraibi hanno mostrato una crescita minima dello 0,2 percento. Le tensioni Russia-Ucraina rimangono irrisolte. Il conflitto è entrato nel suo quinto anno il 22 febbraio 2026, con le ostilità che continuano in mezzo ai falliti sforzi diplomatici e senza una chiara risoluzione in vista.
Le perturbazioni della catena di approvvigionamento derivanti dagli attacchi ai porti del Mar Nero hanno impattato le esportazioni ucraine di cereali e oli vegetali, alimentando le preoccupazioni di inflazione alimentare globale. La crisi umanitaria in Sudan si è intensificata drammaticamente con l'introduzione della guerra con droni da parte sia delle forze armate sudanesi che delle Rapid Support Forces. Più di 11.000 persone, inclusi 5.500 bambini, hanno abbandonato la città di El-Obeid verso la fine di giugno 2026, con oltre 500.000 residenti che rimangono a rischio in quella che le Nazioni Unite hanno designato come la peggiore crisi umanitaria del mondo.
La competizione tecnologica tra gli Stati Uniti e la Cina si è intensificata, in particolare nei semiconduttori e nell'intelligenza artificiale. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, che produce più del 90 percento dei chip più avanzati del mondo, ha registrato il quinto trimestre consecutivo di profitti record nel secondo trimestre del 2026. L'industria globale dei semiconduttori dovrebbe generare più di 1 trilione di USD di ricavi nel 2026, guidata in gran parte dall'espansione rapida dell'infrastruttura di intelligenza artificiale.
Tuttavia, la concentrazione dell'industria intorno a Taiwan crea vulnerabilità, con stime che suggeriscono che un conflitto che coinvolge Cina, Stati Uniti e Taiwan potrebbe comportare potenziali perdite di ricavi globali prossime a 10 trilioni di USD. I principali accordi commerciali sono stati attuati durante questo periodo. L'accordo commerciale UE-Stati Uniti, raggiunto nel luglio 2025, è stato formalizzato il 1 luglio 2026, fissando un massimale tariffario statunitense del 15 percento per la maggior parte delle esportazioni dell'UE e include salvaguardie per proteggere i metalli dell'UE dalla concorrenza sleale.
L'Accordo di libero scambio India-Regno Unito è entrato in vigore il 15 luglio 2026, con il governo britannico che stima che l'accordo potrebbe aumentare il PIL britannico di 4,8 miliardi di sterline (6,5 miliardi di USD) e aumentare il commercio bilaterale di 25,5 miliardi di sterline nel lungo periodo. I prezzi delle materie prime alimentari sono aumentati moderatamente durante il secondo trimestre del 2026. L'indice dei prezzi alimentari dell'Organizzazione delle Nazioni Unite per l'alimentazione e l'agricoltura ha registrato una media di 130,7 punti, in aumento del 3,7 percento trimestre su trimestre, guidato da prezzi più elevati degli oli vegetali che hanno aumentato l'8,5 percento, da prezzi della carne che sono aumentati del 3,3 percento, e da prezzi dei cereali che hanno aumentato il 2,8 percento.
Fonte: EIU Monitor agosto 2026, Volume 5, Numero 3, Republic Financial Holdings Limited
Source: republictt.com