Il Monitor di agosto 2026 dell'Economic Intelligence Unit fornisce una valutazione completa delle condizioni economiche globali in mezzo all'escalation delle tensioni geopolitiche, alla frammentazione finanziaria e alla significativa volatilità dei mercati delle materie prime. Le tensioni in Medio Oriente hanno raggiunto livelli critici dopo il crollo dell'accordo di cessate il fuoco USA-Iran. Dopo che un'iniziale tregua di due settimane è stata annunciata dal Presidente Donald Trump e successivamente estesa indefinitamente il 21 aprile 2026, gli USA e l'Iran hanno firmato il Memorandum di Islamabad su un piano provvisorio di 14 punti per estendere il cessate il fuoco per 60 giorni.
L'accordo ha concluso il blocco navale statunitense nel Golfo e ha riaperto lo Stretto di Hormuz, mentre ha istituito un'esenzione sulle sanzioni petrolifere iraniane permettendo all'Iran di vendere petrolio al mercato globale. Tuttavia, il 25 giugno, poco più di una settimana dopo la firma del memorandum, l'Iran ha lanciato attacchi con droni contro una nave commerciale che attraversava lo Stretto, violando efficacemente l'accordo. Gli USA hanno risposto con attacchi aerei su siti militari lungo la costa occidentale dell'Iran, mentre l'Iran ha lanciato attacchi contro il Bahrain e il Kuwait.
Il blocco navale statunitense dello Stretto è stato ripreso il 15 luglio, creando una delle più grandi interruzioni dei mercati petroliferi globali negli ultimi decenni. Questa crisi geopolitica ha avuto profonde implicazioni per i mercati globali delle materie prime. Il Brent è stato mediato a 104,4 dollari al barile nel secondo trimestre del 2026, un aumento del 29,7 percento rispetto al trimestre precedente, mentre i prezzi del West Texas Intermediate sono saliti del 29,4 percento a 93,2 dollari al barile.
L'aumento dei prezzi è stato più pronunciato in aprile quando il Brent ha raggiunto una media di 120,4 dollari al barile. I mercati del gas naturale hanno subito shock significativi, con i prezzi europei aumentati del 14,3 percento su base trimestrale a 15,58 dollari per MMBtu, e i prezzi asiatici in salita del 20,8 percento a 13,79 dollari per MMBtu, guidati da interruzioni alle spedizioni di GNL attraverso lo Stretto di Hormuz. I mercati dei metalli comuni hanno mostrato prestazioni forti durante il secondo trimestre del 2026, sostenuti da interruzioni dell'offerta e da una solida domanda da progetti infrastrutturali e di energia rinnovabile.
L'alluminio ha guidato i guadagni con un aumento dell'11,7 percento, mentre il rame è salito del 4,0 percento e lo stagno ha guadagnato il 6,8 percento. Al contrario, i metalli preziosi si sono ritirati dai massimi del primo trimestre, con l'oro in calo del 7,5 percento dal suo picco di 4.876,3 dollari a 4.512,0 dollari nel secondo trimestre. Il commercio globale si è espanso significativamente nonostante i venti contrari geopolitici.
Il commercio mondiale di merci ha totalizzato approssimativamente 13,7 trilioni di dollari durante la prima metà del 2026, rappresentando un aumento del 12,5 percento rispetto allo stesso periodo del 2025. Il commercio di servizi è cresciuto del 10,5 percento. Tuttavia, l'inflazione legata al commercio è aumentata a 3,6 percento su base trimestrale nel primo trimestre del 2026, con proiezioni che indicano un aumento del 5,1 percento nel secondo trimestre.
L'Organizzazione Mondiale del Commercio prevede che i volumi del commercio mondiale di merci cresceranno dell'1,9 percento nel 2026, in calo rispetto al 4,6 percento nel 2025. Le banche centrali hanno mantenuto posizioni generalmente caute in risposta alle pressioni inflazionistiche elevate. La Federal Reserve ha mantenuto l'intervallo target del tasso dei fondi federali tra il 3,50 e il 3,75 percento nel luglio 2026, mentre la Banca Centrale Europea ha aumentato i suoi tassi di politica di 25 punti base all'intervallo tra il 2,25 e il 2,65 percento a causa delle pressioni inflazionistiche derivanti dal conflitto in Medio Oriente.
L'aggiornamento di luglio 2026 delle Prospettive Economiche Mondiali dell'IMF prevede che l'inflazione globale sia in media del 4,7 percento nel 2026, in aumento dal 4,1 percento nel 2025. La frammentazione finanziaria è emersa come una sfida strutturale significativa per il sistema finanziario globale. I paesi stanno sempre più investendo nei sistemi finanziari domestici e rafforzando le partnership regionali piuttosto che fare affidamento esclusivamente sulle reti finanziarie globali.
La Cina sta ampliando il suo Sistema di Pagamenti Interbancari Transfrontalieri per supportare i pagamenti basati su RMB, l'India ha imposto regole di localizzazione dei dati di pagamento, e la Russia ha promosso il suo sistema di messaggistica SPFS come alternativa a SWIFT. Secondo il rapporto di giugno 2026 del World Economic Forum, la frammentazione finanziaria potrebbe determinare una riduzione stimata tra 213 miliardi e 307 miliardi di dollari del PIL globale, con potenziali perdite globali di PIL che raggiungono 6,9 trilioni di dollari in uno scenario di frammentazione grave. Il turismo ha mostrato risultati contrastanti tra le regioni.
Gli arrivi turistici globali si sono espansi dell'1,8 percento nel primo trimestre del 2026, con 307 milioni di turisti che hanno viaggiato durante il periodo. Tuttavia, lo scoppio della guerra USA-Israele-Iran il 28 febbraio 2026 ha causato interruzioni significative, in particolare in Medio Oriente dove gli arrivi sono crollati del 37 percento in marzo, portando il calo medio trimestrale al 13,9 percento. L'Africa ha guidato la crescita globale con un'espansione del 4,2 percento, mentre l'Europa ha registrato una crescita del 4,0 percento.
Le Americhe hanno registrato aumenti del 2,1 percento, anche se i Caraibi hanno mostrato una crescita minima dello 0,2 percento. Le tensioni Russia-Ucraina rimangono irrisolte. Il conflitto è entrato nel suo quinto anno il 22 febbraio 2026, con le ostilità che continuano in mezzo ai falliti sforzi diplomatici e senza una chiara risoluzione in vista.
Le interruzioni della catena di approvvigionamento risultanti dagli attacchi ai porti del Mar Nero hanno influenzato le esportazioni di grano e oli vegetali dell'Ucraina, alimentando i timori sulla crescente inflazione alimentare globale. La crisi umanitaria del Sudan si è intensificata drammaticamente con l'introduzione della guerra con i droni da parte sia delle Forze Armate sudanesi che delle Forze di Supporto Rapido. Più di 11.000 persone, tra cui 5.500 bambini, hanno abbandonato la città di El-Obeid verso la fine di giugno 2026, con oltre 500.000 residenti rimasti a rischio in quello che le Nazioni Unite hanno designato come la peggiore crisi umanitaria del mondo.
La competizione tecnologica tra gli Stati Uniti e la Cina si è intensificata, in particolare nei semiconduttori e nell'intelligenza artificiale. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, che produce più del 90 percento dei chip più avanzati del mondo, ha registrato il suo quinto trimestre consecutivo di record di profitti nel secondo trimestre del 2026. L'industria globale dei semiconduttori dovrebbe generare più di 1 trilione di dollari di entrate nel 2026, guidata largamente dall'espansione rapida dell'infrastruttura di IA.
Tuttavia, la concentrazione dell'industria attorno a Taiwan crea vulnerabilità, con stime che suggeriscono che un conflitto coinvolgente la Cina, gli USA e Taiwan potrebbe determinare potenziali perdite di entrate globali che si avvicinano a 10 trilioni di dollari. Accordi commerciali chiave sono stati implementati durante questo periodo. L'accordo commerciale UE-USA, assicurato nel luglio 2025, è stato formalizzato il 1 luglio 2026, stabilendo un tetto tariffario USA del 15 percento per la maggior parte delle esportazioni dell'UE e include garanzie per proteggere i metalli dell'UE dalla concorrenza sleale.
L'Accordo di libero scambio India-Regno Unito è entrato in vigore il 15 luglio 2026, con il governo britannico che stima che l'accordo potrebbe aumentare il PIL britannico di 4,8 miliardi di sterline (6,5 miliardi di dollari) e aumentare il commercio bilaterale di 25,5 miliardi di sterline nel lungo termine. I prezzi delle materie prime alimentari sono aumentati moderatamente durante il secondo trimestre del 2026. L'Indice dei Prezzi Alimentari dell'Organizzazione delle Nazioni Unite per l'Alimentazione e l'Agricoltura è stato mediato a 130,7 punti, in aumento del 3,7 percento su base trimestrale, guidato dai prezzi più elevati degli oli vegetali che hanno aumentato l'8,5 percento, i prezzi della carne che sono saliti del 3,3 percento, e i prezzi dei cereali che hanno aumentato il 2,8 percento.
Fonte: EIU Monitor August 2026, Volume 5, Issue 3, Republic Financial Holdings Limited
Fonte: republictt.com