Les marchés mondiaux des métaux ont démontré des performances mitigées en août, les prévisions de prix consensuels sur les métaux industriels et précieux reflétant les conditions macroéconomiques changeantes, notamment l'évolution des attentes de taux d'intérêt qui a temporairement affaibli le dollar américain, selon une analyse de S&P Global Market Intelligence. Les prix cibles consensuels, qui représentent les moyennes des estimations des courtiers pour diverses matières premières, indiquent que les attentes plus molles de relèvement des taux ont fourni un soutien temporaire aux prix des métaux. Cependant, le tableau général reste complexe, avec des poches de contraintes d'approvisionnement fournissant un soutien fondamental même si les préoccupations concernant la demande chinoise réduisent le potentiel haussier dans l'ensemble du secteur.
Les prix de l'or et de l'argent font face à des vents contraires provenant des rendements élevés des bons du Trésor, qui augmentent le coût d'opportunité de détention d'actifs en métaux précieux non rémunérés. Malgré les flux favorables vers les fonds négociés en bourse de métaux précieux et la demande continue des investisseurs, les gains de prix restent limités. Cette dynamique reflète la tension plus large entre la demande traditionnelle de valeurs refuges pour les métaux précieux et l'attrait concurrent des investissements à revenu fixe offrant des rendements plus élevés.
Les marchés du cuivre présentent une dynamique différente, avec les prix soutenus par les déficits de concentrés, les préoccupations concernant le nationalisme des ressources et les interruptions minières affectant l'approvisionnement mondial. Les prévisions consensuelles pour le cuivre ont été relevées pour la période 2026-2027, bien que les économistes restent prudents compte tenu des évolutions potentielles de la politique tarifaire et de la faiblesse continue de la demande chinoise. Ces contraintes structurelles d'approvisionnement continuent de fournir un soutien aux valorisations du cuivre malgré les vents contraires macroéconomiques.
Les prix du cobalt restent sous pression en raison de la montée en flèche des exportations de la République démocratique du Congo et de la faiblesse de la demande de batteries de véhicules électriques, reflétant les défis plus larges du secteur des batteries EV. Néanmoins, les prévisions consensuelles pour le cobalt ont été légèrement relevées pour les perspectives 2026-2030, soutenues par des préoccupations à long terme concernant l'accès à l'approvisionnement entraînées par les tendances du nationalisme des ressources affectant les régions minières dans le monde entier. L'ensemble plus large du complexe des métaux continue de naviguer parmi les signaux contradictoires provenant des conditions macroéconomiques changeantes, avec une volatilité attendue persistent alors que les marchés digèrent l'évolution des attentes de politique monétaire et les dynamiques de demande dans les principales régions consommatrices, particulièrement en Chine.
Source: seekingalpha.com