Londra: Le esportazioni di zinco raffinato cinese offrono un certo sollievo ai trader che detengono posizioni corte nel mercato di Londra, sebbene il settore mondiale dello zinco continui a subire una pressione al rialzo sostanziale guidata dalle scorte limitate in borsa e dal solido posizionamento degli investitori. Lo zinco a tre mesi sulla London Metal Exchange ha raggiunto un nuovo massimo di quattro anni di 3.858 dollari per tonnellata il 25 agosto 2026, presentando sfide significative per i detentori di posizioni corte che anticipavano una debolezza dei prezzi durante tutto l'anno, secondo i rapporti dell'MMPI. La Cina ha tradizionalmente fungito da importatore importante di zinco raffinato, ma l'aumento della capacità di fusione domestica combinato con prezzi internazionali attraenti ha spinto i produttori cinesi a espandere la loro attività di esportazione.
Questo cambiamento ha stabilito un canale di approvvigionamento aggiuntivo per il mercato LME, in particolare attraverso i magazzini di Hong Kong. Mentre queste esportazioni stanno aiutando a reintegrare le scorte disponibili per la consegna e possono alleviare una certa pressione immediata sui venditori allo scoperto, le quantità esportate rimangono limitate rispetto alla scala complessiva del mercato mondiale dello zinco. L'aumento dei prezzi sta avvenendo nonostante le evidenze di un surplus più ampio di zinco raffinato a livello globale.
Il consumo mondiale di zinco è aumentato di circa l'1,5% durante la prima metà del 2026, mentre la produzione raffinata si è espansa di circa il 3,5%, con la Cina che rappresenta una parte sostanziale della crescita della produzione. Tuttavia, la distribuzione del metallo in eccedenza rimane geograficamente irregolare. Gli inventari dei magazzini LME rimangono relativamente ridotti rispetto alle scorte di zinco più elevate accumulate all'interno della Cina, una disparità che ha mantenuto la pressione sui metalli prontamente disponibili a Londra.
Il posizionamento degli investitori continua a rappresentare un fattore significativo che sostiene i prezzi dello zinco. I fondi hanno accumulato più di 110.000 tonnellate di posizioni nette lunghe, rappresentando il più alto posizionamento rialzista combinato dall'inizio della pubblicazione dei dati sul posizionamento dei partecipanti al mercato LME nel 2018. Contemporaneamente, i costi di trattamento per i concentrati di zinco sono diminuiti drasticamente, comprimendo i margini dei fonditori e suscitando preoccupazioni sulla sostenibilità degli attuali livelli di produzione cinese.
La traiettoria del mercato dello zinco dipende ora sostanzialmente dalla dinamica dell'offerta cinese. Se gli incentivi ai prezzi rimangono attraenti, le esportazioni cinesi potrebbero continuare ad alleviare la pressione sul mercato londinese. Tuttavia, i partecipanti al mercato stanno monitorando da vicino se i fonditori cinesi possono mantenere i livelli di produzione dato l'economia di elaborazione difficile.
Per il momento, la combinazione di inventari LME limitati, forte attività di acquisto speculativo e offerta mineraria limitata continua a sostenere prezzi dello zinco più elevati. Le esportazioni cinesi aumentate possono alleviare la pressione sui venditori allo scoperto, ma non hanno ancora alterato fondamentalmente l'impulso rialzista del mercato. Fonte: MMPI News Desk, 26 agosto 2026
Fonte: mmpi.in