L'Europa affronta crescenti pressioni economiche e politiche poiché le riserve di stoccaggio di gas naturale rimangono al di sotto della media storica in vista della stagione invernale di riscaldamento, coincidendo con prezzi quasi record per il diesel e altri prodotti petroliferi raffinati, secondo quanto riportato da Reuters il 17 settembre 2026. Le scorte di gas europee sono attualmente piene al 69%, al di sotto della media dell'85% per questo periodo dell'anno negli ultimi cinque anni, secondo l'organo del settore Gas Infrastructure Europe. Germania e Paesi Bassi, che insieme detengono il 35% della capacità di stoccaggio del blocco, stanno rimanendo significativamente indietro poiché i prezzi elevati dell'energia derivanti dalla perturbazione legata alla guerra tra Stati Uniti e Israele contro l'Iran hanno dissuaso le aziende private dall'acquistare gas e i governi dall'applicare gli obiettivi nazionali di stoccaggio.
La situazione è particolarmente acuta in Germania, la più grande economia europea, dove il partito Alternativa per la Germania ha vinto le elezioni statali su una piattaforma che richiede la pace con Mosca e il ripristino dei contratti per il gas russo a basso costo. Ulteriori guadagni politici del partito di estrema destra nelle elezioni statali del fine settimana potrebbero aumentare la pressione sul Cancelliere Friedrich Merz mentre considera costose misure per abbassare i prezzi del carburante. Gli analisti hanno attribuito il ritardo nel reintegro delle scorte ai calcoli secondo cui il conflitto con l'Iran, iniziato alla fine di febbraio, terminerebbe rapidamente e consentirebbe alle aziende di ricostituire lo stoccaggio a prezzi accessibili.
Tuttavia, questo presupposto appare sempre più discutibile poiché ogni mese di ritardo aumenta la pressione sui prezzi con l'avvicinarsi del picco di utilizzo invernale, secondo lo stratega di UniCredit Jonathan Schroer. I prezzi del petrolio globale hanno superato i 100 dollari al barile in risposta all'escalation del conflitto nel Medio Oriente. I prezzi della benzina in tutta l'UE sono superiori del 24% rispetto a un anno fa, mentre i prezzi del diesel sono aumentati del 38%, in parte a causa degli attacchi ucraini alle infrastrutture energetiche russe.
I costi del carburante per jet sono aumentati di oltre il 100%. Il benchmark del gas viene scambiato a 81 euro (93 dollari) per megawatt ora, in rialzo del 150% rispetto a un anno fa e al di sopra della previsione avversa della Banca Centrale Europea. Morgan Stanley ha previsto che potrebbe addirittura raggiungere 100 euro per megawatt ora a seconda delle condizioni meteorologiche, con analisti che avvertono che fare affidamento sul meteo per la sicurezza dell'approvvigionamento rappresenta una strategia rischiosa.
Altri analisti hanno avvertito che i siti di stoccaggio potrebbero contrarsi significativamente, con i prezzi che rimangono elevati. Jack Sharples dell'Oxford Institute of Energy Studies ha affermato che anche un normale inverno freddo, non drammaticamente freddo, potrebbe esaurire pesantemente le riserve di stoccaggio, richiedendo successivamente importazioni di gas naturale liquefatto nel 2027 che potrebbero irrigidire i mercati LNG globali per mesi. La ricerca della Banca d'Italia pubblicata a giugno ha rilevato che mentre gli shock petroliferi producono inflazione di breve durata, gli shock del gas generano effetti molto più forti e persistenti che si infiltrano nell'inflazione sottostante più strettamente sorvegliata dalla BCE.
Questa prospettiva ha portato gli investitori finanziari ad aspettarsi che la BCE dovrà aumentare i tassi di interesse altre tre o quattro volte per restringere significativamente la crescita economica attraverso i costi di finanziamento più elevati. Il responsabile della politica della BCE Peter Kazimir ha riconosciuto la crescente attenzione ai prezzi del gas e dell'elettricità piuttosto che ai prezzi del petrolio e del carburante nelle considerazioni di politica monetaria. Gli economisti identificano compagnie aeree, industria chimica, automobili e materiali da costruzione come i settori più vulnerabili, mentre le aziende energetiche, i servizi pubblici e le banche dovrebbero essere vincitori netti nonostante i tassi di interesse più elevati che frenano la crescita dei prestiti.
I governi di tutta Europa stanno rispondendo alle crescenti pressioni con misure fiscali. La coalizione conservatrice al governo in Italia ha annunciato che eliminerà la tassa di circolazione per 14,5 milioni di automobili e motocicli dal prossimo anno a un costo superiore a 2 miliardi di euro, in aggiunta ai precedenti tagli all'accisa sul diesel che costano 2,8 miliardi di euro. Tuttavia, tali misure si aggiungono ai crescenti debiti pubblici senza affrontare le sfide strutturali sottostanti.
Il Ministro delle Finanze francese Roland Lescure ha avvertito contro misure generalizzate che interessano tutti i cittadini, affermando che tali politiche alla fine richiedono finanziamenti attraverso spese pubbliche aggiuntive e accumulo di debito. La Germania rimane notevolmente esposta alle pressioni sui costi energetici dato la sua base industriale ad alta intensità energetica, mentre altre nazioni affrontano vincoli derivanti da finanze pubbliche deboli che limitano la loro capacità di implementare misure di sostegno.
Fonte: reuters.com