L'Europe fait face à des pressions économiques et politiques croissantes alors que les réserves de stockage de gaz naturel restent en dessous des moyennes historiques avant la saison de chauffage hivernale, coïncidant avec des prix quasi record pour le diesel et autres produits pétroliers raffinés, selon un rapport de Reuters du 17 septembre 2026. Les stockages de gaz européens sont actuellement remplis à 69%, en dessous de la moyenne de 85% pour cette période de l'année au cours des cinq dernières années, selon l'organisme industriel Gas Infrastructure Europe. L'Allemagne et les Pays-Bas, qui ensemble détiennent 35% de la capacité de stockage du bloc, accusent un retard significatif car les prix énergétiques élevés résultant de perturbations liées à la guerre américano-israélienne contre l'Iran ont dissuadé les entreprises privées d'acheter du gaz et les gouvernements d'appliquer les objectifs nationaux de stockage.
La situation est particulièrement aigüe en Allemagne, la plus grande économie européenne, où le parti Alternative pour l'Allemagne a remporté les élections régionales sur un programme exigeant la paix avec Moscou et la restauration des contrats de gaz russe bon marché. Des gains politiques supplémentaires du parti d'extrême-droite lors des élections régionales de fin de semaine pourraient augmenter la pression sur le chancelier Friedrich Merz alors qu'il envisage des mesures coûteuses pour réduire les prix des carburants. Les analystes ont attribué le réapprovisionnement retardé aux calculs selon lesquels le conflit iranien, qui a commencé fin février, prendrait fin rapidement et permettrait aux entreprises de reconstituer les stocks à des prix abordables.
Cependant, cette hypothèse semble de plus en plus douteuse car chaque mois de retard augmente la pression sur les prix à mesure que la consommation hivvernale maximale approche, selon le stratégiste de UniCredit Jonathan Schroer. Les prix mondiaux du pétrole ont grimpé au-dessus de 100 dollars le baril en réponse à l'escalade du conflit moyen-oriental. Les prix de l'essence dans l'UE sont 24% plus élevés par rapport à un an plus tôt, tandis que les prix du diesel ont augmenté de 38%, en partie en raison des frappes ukrainiennes sur les infrastructures énergétiques russes.
Les coûts du carburant aviation ont augmenté de plus de 100%. L'indice de référence du gaz se négocie à 81 euros (93 dollars) le mégawattheure, en hausse de 150% sur un an et au-dessus des prévisions contraires de la Banque centrale européenne. Morgan Stanley a prédit qu'il pourrait même atteindre 100 euros le mégawattheure en fonction des conditions météorologiques, les analystes avertissant que dépendre de la météo pour la sécurité d'approvisionnement représente une stratégie risquée.
D'autres analystes ont averti que les sites de stockage pourraient se réduire considérablement, les prix restant élevés. Jack Sharples de l'Institut d'études énergétiques d'Oxford a déclaré qu'un hiver même normalement froid, pas dramatiquement froid, pourrait fortement épuiser les réserves de stockage, nécessitant par la suite des importations de gaz naturel liquéfié en 2027 qui pourraient resserrer les marchés mondiaux du GNL pendant plusieurs mois. Une recherche de la Banque d'Italie publiée en juin a révélé que tandis que les chocs pétroliers produisent une inflation de courte durée, les chocs gaziers génèrent des effets plus puissants et beaucoup plus persistants qui s'infiltrent dans l'inflation sous-jacente la plus étroitement surveillée par la BCE.
Cette perspective a conduit les investisseurs financiers à s'attendre à ce que la BCE ait besoin de relever les taux d'intérêt trois ou quatre fois supplémentaires pour restreindre de manière significative la croissance économique par des coûts d'emprunt plus élevés. Le décideur de la BCE Peter Kazimir a reconnu l'attention croissante portée aux prix du gaz et de l'électricité plutôt qu'au pétrole et aux prix des carburants dans les considérations de politique monétaire. Les économistes identifient les compagnies aériennes, les produits chimiques, les automobiles et les matériaux de construction comme les secteurs les plus vulnérables, tandis que les entreprises énergétiques, les services publics et les banques devraient être les gagnants nets malgré des taux d'intérêt plus élevés freinant la croissance des prêts.
Les gouvernements de toute l'Europe réagissent à la pression croissante par des mesures budgétaires. La coalition conservatrice au pouvoir en Italie a annoncé qu'elle éliminerait la taxe routière pour 14,5 millions de voitures et de motos à partir de l'année prochaine à un coût dépassant 2 milliards d'euros, en plus des réductions d'accise sur le diesel précédemment mises en œuvre coûtant 2,8 milliards d'euros. Cependant, ces mesures s'ajoutent aux dettes gouvernementales croissantes sans aborder les défis structurels sous-jacents.
Le ministre français des Finances Roland Lescure a mis en garde contre les mesures générales affectant tous les citoyens, affirmant que de telles politiques nécessitent finalement un financement par des dépenses publiques supplémentaires et une accumulation de dettes. L'Allemagne reste particulièrement exposée aux pressions des coûts énergétiques en raison de sa base industrielle à forte consommation énergétique, tandis que d'autres nations font face à des contraintes des finances publiques faibles limitant leur capacité à mettre en œuvre des mesures de soutien.
Source: reuters.com