Europa sieht sich wachsenden wirtschaftlichen und politischen Spannungen ausgesetzt, da die Erdgasspeicherbestände vor der Winterheizungszeit unter dem historischen Durchschnitt bleiben und gleichzeitig Dieselpreise und andere Raffinerieprodukte nahe Rekordhöhen erreichen, wie eine Berichterstattung von Reuters vom 17. September 2026 zeigt. Europas Gasspeicher sind derzeit zu 69% gefüllt, unter dem Durchschnitt von 85% für diese Jahreszeit in den letzten fünf Jahren, laut der Branchenorganisation Gas Infrastructure Europe.
Deutschland und die Niederlande, die zusammen 35% der Speicherkapazität des Blocks halten, hinken erheblich hinterher, da hohe Energiepreise infolge von Störungen im Zusammenhang mit dem US-israelischen Krieg gegen den Iran private Unternehmen von Gaskäufen abgehalten haben und Regierungen nationale Speicherziele nicht durchgesetzt haben. Die Situation ist besonders akut in Deutschland, Europas größter Wirtschaft, wo die Alternative für Deutschland bei Landtagswahlen auf einer Plattform gewonnen hat, die Frieden mit Moskau und die Wiederherstellung von Verträgen für billiges russisches Gas fordert. Weitere politische Gewinne der rechtsextremen Partei bei Landtagswahlen am Wochenende könnten den Druck auf Kanzler Friedrich Merz erhöhen, während er teure Maßnahmen zur Senkung der Kraftstoffpreise in Betracht zieht.
Analysten führten die verzögerte Wiederauffüllung auf Berechnungen zurück, dass der Iran-Konflikt, der Ende Februar begann, schnell enden würde und Unternehmen erlauben könnte, Speicher zu erschwinglichen Preisen aufzufüllen. Diese Annahme erscheint jedoch zunehmend fragwürdig, da jeder Monat Verzögerung den Druck auf die Preise erhöht, wenn die Spitzenwinternutzung näher rückt, laut UniCredit-Strategist Jonathan Schroer. Globale Ölpreise sind über 100 US-Dollar pro Barrel gestiegen als Reaktion auf die Eskalation des Konflikts im Nahen Osten.
Benzinpreise in der EU sind 24% höher im Vergleich zu einem Jahr zuvor, während Dieselpreise um 38% gestiegen sind, teilweise aufgrund ukrainischer Anschläge auf russische Energieinfrastruktur. Kerosinkosten sind um mehr als 100% gestiegen. Die Gasbenchmark wird bei 81 EUR (93 USD) pro Megawattstunde gehandelt, um 150% höher als ein Jahr zuvor und über der Nachteilsprognose der Europäischen Zentralbank.
Morgan Stanley sagte voraus, dass sie je nach Wetterbedingungen sogar 100 EUR pro Megawattstunde erreichen könnte, wobei Analysten warnten, dass die Abhängigkeit vom Wetter für die Versorgungssicherheit eine riskante Strategie darstellt. Andere Analysten warnten, dass Speicherstätten erheblich schrumpfen könnten, wobei die Preise erhöht bleiben. Jack Sharples vom Oxford Institute of Energy Studies erklärte, dass selbst ein normaler kalter Winter, nicht dramatisch kalt, die Speicherbestände stark erschöpfen könnte und danach Importe von verflüssigtem Erdgas im Jahr 2027 erforderlich machen könnte, die die globalen LNG-Märkte für Monate straffen könnten.
Forschungen der Bank of Italy, veröffentlicht im Juni, zeigten, dass während Ölschocks kurzfristige Inflation erzeugen, Gasschocks stärkere und viel dauerhaftere Effekte erzeugen, die in die Kerninflation einsickern, die von der EZB am meisten beobachtet wird. Dieser Ausblick hat Finanzinvestoren dazu veranlasst, zu erwarten, dass die EZB die Zinssätze noch drei- oder viermal anheben muss, um das Wirtschaftswachstum durch höhere Kreditkosten sinnvoll zu bremsen. EZB-Policymaker Peter Kazimir erkannte die wachsende Fokussierung auf Gas- und Strompreise statt Öl- und Kraftstoffpreise in geldpolitischen Überlegungen an.
Ökonomen identifizieren Fluggesellschaften, Chemikalien, Automobile und Baumaterialien als die anfälligsten Sektoren, während Energiefirmen, Versorgungsunternehmen und Banken trotz höherer Zinssätze, die das Kreditwachstum bremsen, als Nettogewinner erwartet werden. Regierungen in ganz Europa reagieren auf wachsenden Druck mit Fiskalmaßnahmen. Italiens herrschende konservative Koalition kündigte an, dass sie die Straßensteuer für 14,5 Millionen Autos und Motorräder ab dem nächsten Jahr abschaffen würde, mit Kosten von über 2 Milliarden EUR, zusätzlich zu bereits implementierten Dieselakzisesteuerkürzungen mit Kosten von 2,8 Milliarden EUR.
Solche Maßnahmen erhöhen jedoch die wachsenden Staatsschulden, ohne zugrunde liegende strukturelle Herausforderungen zu bewältigen. Französischer Finanzminister Roland Lescure warnte vor pauschalen Maßnahmen, die alle Bürger beeinflussen, und erklärte, dass solche Politiken letztendlich durch zusätzliche öffentliche Ausgaben und Schuldenhäufung finanziert werden müssen. Deutschland bleibt bei Energiekostendrücken angesichts seiner energieintensiven Industriebasis besonders exponiert, während andere Nationen mit Beschränkungen aus schwachen öffentlichen Finanzen konfrontiert sind, die ihre Fähigkeit, Unterstützungsmaßnahmen umzusetzen, begrenzen.
Quelle: reuters.com