Los precios del zinc han alcanzado su nivel más alto en cuatro años en la Bolsa de Metales de Londres, impulsados por una grave escasez de suministro y existencias occidentales dramáticamente agotadas. El zinc LME para liquidación al contado cerró en 4.107 dólares estadounidenses por tonelada el 27 de agosto de 2026, marcando su precio más alto desde junio de 2022. Esto representa un repunte del 55 por ciento desde un mínimo de mediados de 2025 de aproximadamente 2.650 dólares estadounidenses por tonelada, según reportes de Investing News Network.
El factor principal detrás del aumento de precios es el agotamiento dramático de inventarios físicos. Los depósitos de almacén LME se han desplomado un 64 por ciento de 264.000 toneladas en diciembre de 2024 a aproximadamente 95.000 toneladas, alcanzando niveles no vistos desde abril de 2023. Los suministros de metal disponibles permanecen críticamente ajustados, creando presiones inmediatas de suministro en el mercado físico.
La escasez de inventarios se concentra en los mercados occidentales, mientras que los inventarios de la Bolsa de Futuros de Shanghái están aumentando. Este desequilibrio geográfico ha empujado la prima del zinc importado sobre el metal doméstico chino a 720 dólares estadounidenses por tonelada, representando el diferencial más amplio desde 2022. El mercado experimenta un déficit físico proyectado de 87.000 toneladas métricas para finales de mayo, derivado de escasez de materias primas a nivel de producción.
Los principales productores de zinc han reportado declines significativos de producción a principios de 2026. Empresas como Glencore y Teck Resources publicaron reducciones de producción pronunciadas debido a activos envejecidos y menores leyes de mineral. Según datos de pronóstico de HSBC citados en el artículo, se espera que la producción mundial de zinc disminuya un 2,1 por ciento interanual en 2026 a 12,5 millones de toneladas.
Además, los suministros de concentrado escasos han llevado los cargos de tratamiento a mínimos históricos, creando presión adicional sobre las fundiciones occidentales que ya enfrentan costos de energía elevados. A pesar de los desafíos de producción, la dinámica de rentabilidad a nivel de mina está cambiando significativamente debido a créditos de subproductos. La investigación de S&P Global Market Intelligence indica que los costos totales de sostenimiento de zinc a nivel mundial para minas primarias disminuirán un 6,4 por ciento en 2026 a 85,17 centavos por libra.
Sin embargo, esta mejora no es impulsada por una eficiencia minera mejorada. En cambio, los créditos de plata y plomo que se disparan están compensando los costos de extracción central. Los depósitos de zinc son predominantemente polimetálicos por naturaleza, lo que significa que la minería de zinc típicamente produce cantidades significativas de plata y plomo como subproductos.
Con la plata pronosticada para promediar 73,35 dólares estadounidenses por onza en 2026 y el plomo manteniéndose cerca de 2.000 dólares estadounidenses por tonelada métrica, estos créditos de subproductos se han vuelto decisivos para la competitividad de las minas. A los precios actuales de metales preciosos, los créditos de la producción de plata y plomo pueden compensar completamente los costos de minería de zinc para ciertas operaciones, generando costos de zinc reportados negativos. Los principales productores de zinc expuestos al repunte del precio LME han experimentado ganancias de capital significativas desde enero de 2026.
Sin embargo, los analistas esperan que los precios del zinc eventualmente se estabilicen a pesar de la elevación a corto plazo. El alivio significativo para el mercado de concentrado de zinc depende de que nuevo suministro entre en línea. Se espera que el proyecto Kipushi de Ivanhoe Mines en la República Democrática del Congo entregue hasta 290.000 toneladas métricas de zinc en 2026, lo que podría ayudar a abordar la escasez de suministro.
El repunte prolongado desafía expectativas anteriores de un superávit mundial de zinc que los analistas predijeron a principios de 2026. En cambio, graves escaseces de concentrado han empujado el mercado hacia un déficit estructural que las ganancias actuales de inventarios chinos no pueden compensar, según el artículo.
Fuente: investingnews.com