El zinc se ha posicionado como el mejor desempeño en la Bolsa de Futuros de Shanghái, con precios al alza del 5,57% en agosto mientras el suministro global se reduce y las existencias en el extranjero se contraen significativamente, según reportes de Reuters. El repunte está siendo impulsado principalmente por la reducción de los amortiguadores de inventario en lugar de solo por aumentos en la demanda. Las existencias de zinc en la LME han caído más del 20% durante un período de dos meses, mientras que las interrupciones mineras han reducido la disponibilidad de concentrado de zinc en el mercado.
Estas presiones de suministro se están manifestando en los cargos de tratamiento de fundidoras—las tarifas que pagan las empresas mineras a las fundidoras para convertir concentrado en metal refinado—que han bajado a negativos 110 dólares por tonelada, según señala ANZ, una institución financiera australiana. Los cargos de tratamiento negativos representan una señal inusual del mercado que indica escasez de suministro en la etapa inicial. Cuando las tarifas de tratamiento se vuelven negativas, las fundidoras están efectivamente pagando para asegurar materias primas, lo que comprime sus márgenes de ganancia y crea riesgo de producción reducida de zinc refinado u ofertas en el mercado spot.
Esta dinámica se vuelve crítica cuando los inventarios de los almacenes de intercambio ya están ajustados, ya que incluso interrupciones modestas en el suministro pueden impulsar movimientos de precios rápidos en contratos de futuros cercanos mientras los operadores compiten por entregas inmediatas. Para los mercados más amplios, las implicaciones son sustanciales. Los cargos de tratamiento negativos de 110 dólares por tonelada subrayan la gravedad de las restricciones de suministro.
Los participantes del mercado anticipan que la escasez puede aparecer primero en el extremo frontal de la curva de futuros a través de primas cercanas elevadas y mayor riesgo de inversión, donde los precios a corto plazo superan los de fechas posteriores. Si este patrón persiste, podría elevar los costos de zinc para operaciones de galvanizado de acero, una aplicación de uso final principal, afectando así las estructuras de costos para fabricantes dependientes de productos de acero revestido de zinc. Fuente: Reuters y análisis de ANZ, reportado por Finimize
Fuente: finimize.com